市場概述:

本周三大指數先漲后跌，縮量處于下影線良性震蕩消化了獲利盤和套牢盤，新能源后市下一條主線尚未浮出水面

上周漲幅居前的科技50，創業板指數，科技創業50，創業板50本周漲幅居前，而上周漲幅居前的紅利指數，上證50，上證180，上證指數本周跌幅居前，指數輪動持續。

指數旋轉加速的背后是板塊旋轉的加速本周電力設備修復上周下跌，近期前期建議的農林牧漁板塊伴隨著豬價的逐步回升本周漲幅最大本周漲幅最高的板塊是農林牧漁，公共事業，電力設備，國防軍工，漲幅較低的板塊是建材，地產，煤炭，商業，零售本周資金凈買入居前的板塊分別是電力設備，機械設備，公共事業，農林牧漁，汽車

本周北上資金流入明顯放緩，5日累計凈流入36億元，累計成交額較前期略有放大近幾日凈流入較多的股票有宏發股份，贛鋒鋰業，平安天齊鋰業，當代安普科技股份有限公司，貴州茅臺等凈流出較多的股票有先鋒智能，紫金礦業，楊明智能，藥明康德和威爾

美國對華關稅減免力度有望加強，

關稅降低有望抑制美國國內通脹:疫情發生后，美聯儲放水導致美國國內通脹高企，拜登政府探索降低對華關稅應對通脹的可能性。

中國電子和制造業可能受益:2018年貿易戰中，對中國對美出口影響較大的行業主要是電子，其次是制造業同時，制成品和電子產品也是出口到美國的主要產品，占2021年中國對美國出口總額的69%如果拜登政府正式降低中國商品關稅，中國的電子業和制造業將受益最大

美國商品對華進口占比有望再創新高，未來中國外貿順差有望進一步擴大參照2019年，對華進口占比下降2.7個百分點如果此輪關稅下調達到此前水平，美國對華進口占比有望提高1.3—1.5個百分點，達到18.4%左右2022年，中國對美出口總額預計將超過6300億美元，比2021年增加540億美元疫情爆發以來，我國外貿順差不斷擴大，2021年達到6763億美元，2022年1—5月達到2903億美元，全年有望突破7000億美元如果實施關稅減免，中國2022年全年貿易順差有望超過7500億美元

貿易順差的高增速有望支撐股市:90年代以來，每一次貿易順差的高增長都會影響市場走出一波牛市20世紀末，2007年，2015年，2019年的牛市起點，都是伴伴隨著中國外貿順差的快速增長目前在貿易順差保持較高增速甚至增速有望擴大的背景下，市場有望延續

投資建議:整體來看，目前由于上方套牢和持續反彈后獲利回吐的雙重阻力，市場出現良性回調目前中國經濟活力良好，政策支持力度大，海外對中國制造業供應鏈的依賴依然較強外貿順差有望進一步擴大，市場下行空間有限建議投資者短期內注意市場波動和風格切換的風險板塊方面，建議關注低估值的醫藥，銀行等板塊，以及豬周期反轉的養殖，動物保護板塊

風險:疫情傳播超過預期風險，政策達不到預期風險。

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