科創(chuàng)板第2個規(guī)模指數(shù)將于8月7日發(fā)布。今年7月21日晚，上交所與中證公司發(fā)布公告稱，為及時反映科創(chuàng)板上市證券的表現(xiàn)，為市場提供多維度投資標的和業(yè)績基準，將于2023年8月7日正式發(fā)布上證科創(chuàng)板100指數(shù)。實際上，科創(chuàng)板誕生以來，上交所與中證公司已發(fā)布了11條與科創(chuàng)板相關(guān)的指數(shù)，初步構(gòu)建了覆蓋規(guī)模、主題、策略等類型的科創(chuàng)板指數(shù)體系。但其中，只有“科創(chuàng)50”屬于規(guī)模型指數(shù)，也就是“大盤指數(shù)”。這意味著，8月7日問世的“科創(chuàng)100”，將成為科創(chuàng)板的第2個規(guī)模型大盤指數(shù)。

與科創(chuàng)50指數(shù)定位差異

據(jù)悉，科創(chuàng)100指數(shù)從科創(chuàng)50樣本以外，選取市值中等且流動性較好的100只證券作為樣本，主要編制方案要素與科創(chuàng)50指數(shù)保持一致，與科創(chuàng)50指數(shù)共同構(gòu)成上證科創(chuàng)板規(guī)模指數(shù)系列，反映科創(chuàng)板市場不同市值規(guī)模上市公司證券的整體表現(xiàn)。

上交所介紹，科創(chuàng)100指數(shù)特征鮮明，與定位反映科創(chuàng)板大市值證券表現(xiàn)的科創(chuàng)50指數(shù)形成差異化。

以最新一期樣本為例，市值規(guī)模方面，科創(chuàng)100指數(shù)樣本過去一年日均市值中位數(shù)為153億元，市值規(guī)模在200億元以下樣本占比約為74%，與科創(chuàng)50指數(shù)樣本424億元的市值中位數(shù)形成定位差異。

行業(yè)分布方面，科創(chuàng)100指數(shù)成份股超過半數(shù)分布于生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料等產(chǎn)業(yè)。相較于科創(chuàng)50指數(shù)，科創(chuàng)100超配機械制造、醫(yī)藥、醫(yī)療、化工、航空航天與國防等行業(yè)，低配半導體、電力設備、計算機等行業(yè)，行業(yè)分布上與科創(chuàng)50指數(shù)形成較好互補。

創(chuàng)新能力與業(yè)績成長性方面，科創(chuàng)100指數(shù)樣本公司2022年度合計研發(fā)投入289億元，占營業(yè)收入比例平均達到19%，樣本公司近三年營業(yè)收入年均復合增長率高達38.9%，研發(fā)強度與營收增速均高于科創(chuàng)板市場平均水平。

自2020年首條科創(chuàng)指數(shù)科創(chuàng)50發(fā)布以來，上交所陸續(xù)發(fā)布科創(chuàng)生物、科創(chuàng)芯片、科創(chuàng)成長等共計11條指數(shù)，待科創(chuàng)100指數(shù)正式發(fā)布后，初步建成“2+7+2+1”的寬基、主題、區(qū)域、策略指數(shù)體系。科創(chuàng)指數(shù)體系中“2”指以科創(chuàng)50指數(shù)和科創(chuàng)100指數(shù)為代表的寬基，“7”是以新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備、新材料、新能源、芯片、工業(yè)機械等為代表的行業(yè)主題指數(shù)，“2”指以長三角、大灣區(qū)為代表的區(qū)域主題指數(shù)，“1”指以科創(chuàng)成長為代表的策略指數(shù)。

引導中長期資金優(yōu)化配置

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月底，上證科創(chuàng)板100指數(shù)總市值1.55萬億元，總自由流通市值接近7000億元。指數(shù)樣本過去一年日均總市值分布在70億元與360億元之間，中位數(shù)約為153億元，介于中證500與中證1000之間;而科創(chuàng)100市值中位數(shù)相當于科創(chuàng)50的36%。同時，最新一期上證科創(chuàng)板100指數(shù)總市值覆蓋度約為24%，科創(chuàng)50指數(shù)樣本對科創(chuàng)板的市值覆蓋率約為65%，與科創(chuàng)50形成較好互補，有助于提升科創(chuàng)板寬基指數(shù)對科創(chuàng)板市場的整體表征性。

歷史收益方面，至今年6月30日，科創(chuàng)100指數(shù)歷史年化收益為4.8%。分年度收益表現(xiàn)呈顯著中盤風格，與中證500相對滬深300表現(xiàn)類似。指數(shù)與科創(chuàng)50歷史走勢相關(guān)性僅0.84，與滬深300、中證500的相關(guān)性較為接近。

此外，截至2023年上半年上證、中證指數(shù)境內(nèi)外產(chǎn)品規(guī)模1.84萬億元，滬市ETF規(guī)模約1.36萬億元，份額同比增長48%。增量資金通過指數(shù)產(chǎn)品持續(xù)流入市場，2023年上半年引導1500多億元增量資金入市。其中，科創(chuàng)板指數(shù)方面，科創(chuàng)50指數(shù)自2022年以來引導超760億元增量資金流入科創(chuàng)板市場，居境內(nèi)寬基指數(shù)之首。持續(xù)的資金流入顯示科創(chuàng)指數(shù)較好的契合了投資者對于高科技企業(yè)的投資需求。指數(shù)化投資有效降低了組合波動，同時通過定期調(diào)樣持續(xù)優(yōu)中選優(yōu)、優(yōu)勝劣汰，投資者可以更好地分享科創(chuàng)板公司的成長紅利。

上交所表示，科創(chuàng)100指數(shù)的推出進一步提升了科創(chuàng)板寬基系列指數(shù)的代表性。后續(xù)相關(guān)ETF指數(shù)產(chǎn)品的推出預計將引導投資者交易觀念及風格更加趨于價值型和長期化，有助于投資者分享創(chuàng)新發(fā)展紅利，引導中長期資金優(yōu)化配置，為市場引入更多源頭活水。

財通證券首席策略分析師李美岑認為:“近期上交所推出對應代表科創(chuàng)板中小企業(yè)的科創(chuàng)100指數(shù)用以豐富投資者的投資工具，提升指數(shù)對科創(chuàng)板中小企業(yè)的覆蓋度。由此，‘科技牛’再獲新抓手。科創(chuàng)100當前PE在40倍中樞震蕩，分位數(shù)僅24%。分行業(yè)，絕對水平看，計算機、電子PE超60倍領(lǐng)跑，化工PE僅24倍最低;分位數(shù)看，醫(yī)藥超50%最高，機械、化工低于10%最低。對比科創(chuàng)板，科創(chuàng)100中化工、計算機的估值為70倍、24倍，對應科創(chuàng)50低40%。” 記者 劉揚

科創(chuàng)100的ROE在10%左右

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