在通脹超預期的背景下，美聯儲6月份的議息會議自1994年11月以來首次加息75個基點美聯儲再次強調了抗擊通脹的堅定決心目前，美聯儲的信譽已經下降，而堅定和矛盾的美聯儲可能會導致美國經濟衰退的逐步逼近預計年內加息的終點在3.25%左右，后續可能很難看到更大幅度的加息不確定性下跌后，美國股市可能出現階段性喘息，但衰退風險對美股仍為利空

▍6月美聯儲議息會議聲明要點:

1)關于利率工具，委員會決定將聯邦基金利率的目標區間上調至1.5%—1.75%，并預測目標區間的持續上調是合適的喬治投了反對票，認為只需要加息50個基點

2)在資產負債表上，委員會將根據5月份發布的減持計劃，繼續減持美國國債，機構債和MBS。

3)從經濟前景來看，整體經濟活動似乎已經開始回升近幾個月來，就業增長穩定，失業率保持在較低水平高通脹反映了疫情，能源價格上漲和更廣泛的價格壓力導致的供需失衡

4)關于俄烏沖突和疫情，俄烏沖突正在給通脹帶來額外的上行壓力，并給全球經濟活動帶來壓力委員會高度關注通貨膨脹風險

▍美聯儲6月份議息會議聲明與上次會議相比的變化主要體現在以下四點:

1)貨幣政策方面，將聯邦基金利率目標區間上調至1.5%—1.75%，自1994年11月以來首次加息75個基點。

2)對于通脹前景，增加了委員會堅決致力于將通脹率恢復至2%的目標。

3)對于經濟形勢，將雖然第一季度經濟活動略有下降，但家庭支出和商業固定資產投資仍然強勁改為在第一季度小幅下降后，整體經濟活動似乎有所回升，將失業率改為保持在較低水平。

4)對于俄烏沖突的影響，刪除對美國經濟的高度不確定性影響，對于全球經濟活動來說，變化可能會導致壓力正在加重。

▍·鮑威爾表示，加息75個基點是不正常的，但目前來看，下一次會議仍然加息50個基點或75個基點的可能性很大。

關于通貨膨脹，鮑威爾仍然認為目前的通貨膨脹過高，物價壓力正在擴大5月份議息會議后，通脹高于預期，未來仍可能高于預期美聯儲將靈活應對關于貨幣政策，鮑威爾表示，通脹上行預期是選擇加息75個基點的重要原因，他希望聯邦基金利率在年底前維持在3%—3.5%左右關于經濟和就業，鮑威爾說，美國的需求仍然強勁，沒有跡象表明經濟在更大范圍內放緩美聯儲無法影響供應因素導致的能源價格上漲，大宗商品價格波動或美聯儲軟著陸的可能性

▍美聯儲的信譽正在流失，美國經濟衰退正在逼近。

首先，暫時通脹論被證偽后，通脹見頂論再次被證偽美聯儲對通脹形勢的誤判導致其此前在6月和7月加息50個基點的前瞻性指引失效沉默期，美聯儲只能通過媒體讓市場形成更高的加息預期，公信力漸行漸遠其次，鮑威爾一直強調經濟沒有放緩的跡象，但在9月份，美國2022年經濟增長率預測大幅下調至1.7%，首次低于美國潛在增長率他的陳述與實際預測相矛盾最后，75個基點的加息再次反映了美聯儲當前抗擊通脹的決心可是，對于堅定和矛盾的美聯儲來說，在通脹明顯放緩之前，很難停止加息極有可能只能通過美國的衰退來降低本輪通脹

▍預計年內加息的終點將在3.25%左右，后續可能很難出現更大幅度的加息美國股市可能迎來階段性喘息，但衰退風險對美股仍為利空

這張位圖顯示，2022年聯邦基金利率中值為3.4%，明顯高于3月份的1.9%2023年的中位數為3.8%，2024年回落至3.4%根據我們在《2022年5月美國CPI回顧——美國通脹見頂，令人不安的緊縮預期》中的判斷，油價和食品價格高企，夏季出行需求激增，居住項目增速不減，可能導致6月份美國CPI同比增速高企在8.5%左右，美國通脹仍可能在第三季度見頂因此，預計美聯儲將在7月的議息會議上繼續加息75bps，加息的終點可能在年內目前來看，伴隨著不確定性的著陸，可能很難進一步加息，美國股市可能會迎來階段性的喘息但后續市場主導邏輯可能轉向經濟衰退，獲利打壓對美股可能仍為利空

▍風險因素:

美聯儲政策超出預期，美國的通貨膨脹上升或下降超出了預期。

鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。