最近很多明星基金經(jīng)理管理的基金，比如林穎睿，馮明遠(yuǎn)，邱東榮，劉長(zhǎng)昌等，紛紛宣布暫停大規(guī)模認(rèn)購(gòu)與此同時(shí)，不少定增基金也紛紛發(fā)布公告，有的不超過(guò)100元，1000元那么，基金限購(gòu)的原因是什么，面對(duì)限購(gòu)的基金，投資者應(yīng)該怎么做記者采訪了業(yè)內(nèi)人士進(jìn)行解讀

許多明星基金暫停大額申購(gòu)。

還有債券基金大幅調(diào)整限購(gòu)額度。

最近幾天，多家明星基金經(jīng)理旗下產(chǎn)品宣布暫停大額申購(gòu)日前，林穎睿管理的3只基金啟動(dòng)限購(gòu)模式公告稱，自8月25日起，廣發(fā)領(lǐng)先價(jià)值，廣發(fā)多策略混合，廣發(fā)聚富均暫停投資者單日資金賬戶申購(gòu)和轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入累計(jì)超過(guò)10萬(wàn)元的大額業(yè)務(wù)

日前，劉昌昌管理的華安行業(yè)精選公告，即日起暫停大額申購(gòu)，大額轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入，大額定期投資業(yè)務(wù)每個(gè)基金賬戶單日累計(jì)申購(gòu)，轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入，定期定額投資不超過(guò)100萬(wàn)元

與此同時(shí)，馮明遠(yuǎn)旗下新奧先進(jìn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)基金發(fā)布公告稱，為保護(hù)基金份額持有人利益，即日起暫停該基金大額申購(gòu)業(yè)務(wù)，每個(gè)基金賬戶單日累計(jì)申購(gòu)資金最高限額為500萬(wàn)元。

此前，邱東榮管理的中庚小盤(pán)價(jià)值股票基金發(fā)布公告稱，自8月22日起，銷售渠道大額申購(gòu)限額調(diào)整為1萬(wàn)元。

除了主動(dòng)股票型基金，還有很多債券型基金也宣布了限購(gòu)，如博時(shí)彭宇純債公告日前，本基金每個(gè)基金賬戶單日累計(jì)申購(gòu)，轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入，定期定額投資金額不得超過(guò)100元

恒生前海恒利純債也發(fā)布公告稱，為確保基金平穩(wěn)運(yùn)作，保護(hù)基金份額持有人利益，恒生前海基金決定自8月25日起，將本基金A類基金份額和C類基金份額單日申購(gòu)的業(yè)務(wù)限額調(diào)整為1000元。

暫停基金認(rèn)購(gòu)的原因多種多樣。

事實(shí)上，根據(jù)近期受限基金的類型來(lái)看，受限基金多為主動(dòng)策略型產(chǎn)品，限購(gòu)基金主要有兩種，一種是投資債券的，一種是投資股票的。

此外，根據(jù)限購(gòu)基金類型的不同，百家基金的王群航表示:在主要投資債券的基金中，限購(gòu)原因主要有:機(jī)構(gòu)定制產(chǎn)品和機(jī)構(gòu)打包產(chǎn)品此外，在主要投資股票的基金中，限購(gòu)的主要原因是:基金經(jīng)理能力圈有限，擬投資市場(chǎng)容量有限，基金策略能力有限

需要注意的是，部分暫停大額申購(gòu)甚至直接關(guān)門(mén)的基金，風(fēng)格都是中小盤(pán)根據(jù)俞的研究，在過(guò)去的一年中，中小盤(pán)股票引起了市場(chǎng)的關(guān)注，一些小型基金表現(xiàn)搶眼，但大多數(shù)小型股票的流動(dòng)性較差，無(wú)法承載較大的資金能力當(dāng)小盤(pán)基金規(guī)模過(guò)大時(shí)，需要基金經(jīng)理對(duì)現(xiàn)有的投資框架進(jìn)行一定的調(diào)整，擴(kuò)大選股范圍，擴(kuò)大基金的能力圈，這對(duì)基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)也是一個(gè)很大的考驗(yàn)

鄒卓宇分析，由于中小盤(pán)股票的市值和流動(dòng)性特點(diǎn)，在管理規(guī)模大幅擴(kuò)大的情況下，中小盤(pán)基金經(jīng)理更難找到更合適的投資對(duì)象，一定程度上影響了倉(cāng)位的交易靈活性采取限購(gòu)是合理的應(yīng)對(duì)策略如果不限購(gòu)，產(chǎn)品規(guī)模的不斷擴(kuò)大會(huì)促使基金經(jīng)理調(diào)整現(xiàn)有的投資策略，從而改變投資風(fēng)格

投資者在建倉(cāng)時(shí)需要調(diào)整策略。

不要追股票的稀缺性。

對(duì)于投資者，業(yè)內(nèi)人士給出以下建議。

鄒卓宇認(rèn)為，投資者不必過(guò)于執(zhí)著于這些基金產(chǎn)品，采取連續(xù)買(mǎi)入的方式來(lái)增加投資，也可以選擇一些風(fēng)格和策略相似的基金經(jīng)理來(lái)分散投資當(dāng)大量同類基金限購(gòu)時(shí)，建議投資者調(diào)整投資策略，尋找一些其他基金類型進(jìn)行配置如果選擇基金定投，可以暫停定投，等待基金恢復(fù)申購(gòu)或者尋找一些替代基金產(chǎn)品

上海證券業(yè)務(wù)總部聯(lián)席總經(jīng)理，基金評(píng)價(jià)研究中心評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人劉益謙表示:在這樣的情況下，投資者應(yīng)該有一個(gè)深刻的認(rèn)識(shí)，就是這個(gè)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)偏好是否適合自己的配置，需要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇替代產(chǎn)品進(jìn)行投資，不要因?yàn)楝F(xiàn)貨的稀缺性而追漲。

于研究認(rèn)為，大部分基金暫停大額申購(gòu)是為了減少機(jī)構(gòu)大額申購(gòu)的影響，對(duì)普通個(gè)人投資者影響不大投資者可在基金產(chǎn)品暫停申購(gòu)或降低申購(gòu)金額時(shí)，根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)偏好選擇相關(guān)替代產(chǎn)品進(jìn)行投資

附:8月限購(gòu)100萬(wàn)及以下的基金。

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