促進中長期資本入市是資本市場改革和發展的重要任務日前，證監會黨委傳達學習中央經濟工作會議精神，研究部署落實措施時，提出加快推進投資側改革，引導社保基金，保險基金，企業年金等各類中長期資金入市，推動公募基金養老金投資盡快形成市場規模

受訪專家認為，當前a股處于估值底部，長期資金可適當提高股權配置比例公募基金公開透明，投資專業，運作規范，監管機制完善，對養老金具有吸引力，其中個人養老金入市潛力巨大為盡快推進公募基金養老金投資的市場規模，公募基金需要推出更多滿足個人養老金需求的產品類型和策略

長期資金入市空間更大。

多年來，社保基金，基本養老保險基金，企業年金等長期基金積極參與資本市場投資，同時取得了良好的長期回報。

全國社保基金理事會數據顯示，2021年，社保基金投資收益1131.8億元，投資收益率4.27%，社保基金成立以來年均投資收益率8.30%2021年，基本養老保險基金實現股權投資收益631.8億元，投資收益率4.88%自2016年12月委托運營以來，年化投資收益率約為6.49%此外，權威數據顯示，截至2021年末，企業年金權益類投資組合占總投資組合規模的87%，成立以來年均投資收益率為7.17%

保險也是資本市場重要的長期資金之一銀監會數據顯示，截至2022年6月底，保險資金投資股票2.67萬億元，占a股流通市值的3.77%保險機構已經成為股票市場最大的機構投資者之一

個人養老金投資的第三大支柱公募基金剛剛起步記者從多家公募基金了解到，自11月25日個人養老金制度公布以來，大部分投資者仍處于觀望狀態因為投資者理解和接受一個新事物需要一個過程某公募基金公司相關人士告訴記者

社保基金，保險，企業年金等長期資金對股市的配置比例并不太高，主要是這類資金對風險控制的要求比較嚴格，與股市這類風險資產的波動性并不是特別匹配創和信基金首席經濟學家魏在接受《證券日報》記者采訪時表示，伴隨著個人養老金賬戶的設立，個人養老金投資公募基金開始邁開步伐，但目前來看，買入規模還比較小

社保基金等資金是長期資金，入市空間較大股票市場的配置要根據實際情況來決定今年以來，市場經過幾輪探底目前a股處于估值底部只要堅持價值投資，可以適當增加長期資金對權益市場的配置川財證券首席經濟學家陳力對《證券日報》記者表示

一些公共資助的FOF養老基金

雖然個人養老金投資公募基金剛剛起步，但其市場潛力被市場普遍看好"目前，個人養老金市場具有潛在需求大，供給受限的特點."上海證券基金研究中心高級分析師遲在接受《證券日報》記者采訪時表示，在需求端，按照2021年全國城鎮從業人員4.67億人每年1.2萬元的上限計算，每年潛在管理規模將增加5.6萬億元按照全額的20%保守估計，每年的增量規模也將在萬億元以上因此，雖然個人養老金試點剛剛落地，但基金銷售機構已經展開了搶人熱潮

供給方面，據Wind統計，截至12月22日，全市場公開發行的FOF產品有375只，其中199只為養老型fof目前只有129只養老基金產品入圍個人養老金，在供給上可以說是相當保守的未來伴隨著試點的深入，產品的供給有望進一步擴大池云菲說道

陳力表示，自從國家批準養老金入市后，很多事業單位都開始布局FOF養老基金三季度末，養老基金數量已經達到192只，市場對個人養老金入市做了充分準備但考慮到個人養老金是關系民生的長期投資，入市的時機和規模需要在穩健的基礎上循序漸進未來個人養老金入市規模將進一步提高

公募需要繼續豐富產品供給。

事實上，公募基金已經成為養老金管理的重要力量證監會數據顯示，公募基金公司受托管理的各類養老金規模已達4萬億元，占我國養老金委托投資規模的50%南方基金副總經理于文紅表示，基本養老保險基金和全國社保基金70%以上的投資委托給公募基金業進行投資管理

由于公開透明，公募基金在吸引養老金方面也具有獨特的優勢陳力表示，首先，公募基金在養老金投資方面有很多經驗，其次，公募基金有完善的監管機制，對市場風險的控制更加成熟，最后，公募基金的養老產品是多樣化的，可以滿足不同群體的需求

在魏看來，公募基金吸引養老金投資的優勢在于其開放式運作，信息透明和專業投資的優勢，這是其他理財產品所不具備的。

為促進公募基金養老金投資盡快形成市場規模，公募基金需要不斷豐富產品種類和策略，也需要不斷優化資本市場環境魏認為，公募基金需要增加符合收益和風險控制要求的產品布局，比如養老金通常這類產品以絕對收益為考核目標，對提現有相應的控制

目前個人養老金剛剛起步，投資規律性不是特別明顯市場普遍認為，養老金追求低風險，穩健收益，但實際操作中，不同人群的養老金配置需求是不一樣的因此，公募基金需要不斷豐富其產品供給，以滿足不同投資者的多元化配置需求

今年4月，證監會發布《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》，提出研究完善FOF，MOM等產品規則，加大中低波動產品的開發和創新力度，開發適合個人養老金長期投資的基金產品，有效滿足不同風險偏好的資金需求，完善公募基金的風險收益曲線和產品譜系。

此外，優化資本市場環境也是重點之一陳力認為，推進養老金投資公募基金市場離不開資本市場的平穩運行在此期間，應繼續加強資本市場風險防范和預警的問責制度，不斷完善相關法律法規

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