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本周券商板塊第一大事件，莫過于中信證券配股即將落地。

這是有史以來A股最大規模的券商配股方案按照安排，1月19日開始，中信證券將停牌進入配股期在上周五官宣配股落地消息后，中信證券出現大跌，但1月17日，中信證券卻強勢翻紅，并拉動券商板塊整體上漲明日是中信證券配股的股權登記日，也是參與配股的最后窗口期

配，還是不配對投資者而言，無疑是靈魂拷問想要參與配股，沒股票的需要在明日收盤前上車

根據1月13日晚間中信證券的公告，以股權登記日2022年1月18日收市后A股股本總數為準，按每10股配售1.5股的比例向全體A股股東配售，可配售A股股份總數為15.97億股。

按照安排，本次配股募集資金總額不超過280億元，其中，A股配股募集資金總額不超過230.65億元，H股配股募集資金總額不超過49.35億元本次配股價格為14.43元/股，配股代碼為700030，配股簡稱為中信配股

1月19日至1月26日，中信證券A股股票將停牌這意味著明日對投資者而言，將是決定是否配股的最后四個小時

日前，即上周五，中信證券配股落地的消息引發資金出逃，當天公司股價跳空低開后一路重挫，最終以大跌5.05%收盤日前，市場信心似乎又有所恢復，最終中信證券以上漲2.56%報收，收于每股25.67元

按照交易規則，配股上市后首日，相關公司股價會除權其公式為:配股除權價=/以1月17日收盤價估算，中信證券若是1月18日收平，那么配股除權價約為每股24.15元，不參與配股的投資者將立刻承受5.92%的虧損

春節將至，參與國債逆回購都可能有2%的無風險收益率，而每有1000股中信證券，就要拿出2164.5元來支持公司融資對投資者而言，配，還是不配，那是一個靈魂問題

從賣方研究對中信證券配股的觀點來看，大部分分析師的建議都是:看好配股后中信證券發展。

如中泰證券在點評中信證券的配股時指出，中信證券分別于2021年7月27日，8月10日和8月30日發行了50億，60億和15億元合計125億元的永續次級債，顯示公司對于資本需求的迫切性本次配股的落地將緩解公司的壓力，我們認為比起業務的用資，部分監管指標的吃緊是中信證券更迫切的需求:2021年中報顯示，截至2021年6月末中信證券母公司風險覆蓋率，流動性覆蓋率，凈穩定資金率分別為143.3%，125.6%和121.7%，已經接近預警標準

此外，中泰證券指出，公司作為綜合實力最突出的券商在2021年取得了出色的營收業績，預計其凈利潤規模將穩居行業第一，凈利潤增速也將位列前十大券商的前列，2021年初公告的配股計劃在一定程度壓制了股價的表現當前股價對應2022年的市盈率和市凈率分別為13.3倍和1.44倍，維持買入評級

值得一提的是，去年6月28日，中信證券發布公告稱，公司收到第一大股東中國中信有限公司出具的承諾函，承諾將根據本次配股股權登記日收市后的持股數量，以現金方式全額認購公司配股方案確定的可獲配股份。

中國中信有限公司目前對中信證券的持股比例為15.47%，照此計算，這一認購金額約為44億元。

此外，兩面針也在1月17日晚間發布公告稱，截至公告日，公司持有中信證券865.98萬股，擬全額認購獲配股份129.9萬股，需使用自有資金不超過1875萬元。從創新創業公司債主承銷家數來看，東吳證券，財信證券，國泰君安，長江證券以及天風證券主承銷家數均在2家及以上，其中東吳證券和財信證券超過3家。。

兩面針指出，參與中信證券配股，能保證公司享有的股東權益不被稀釋，有利于公司資產保值增值，提高公司抗風險能力和可持續發展能力，符合公司利益公司對持有的中信證券采用公允價值計量，其股價波動將對公司凈利潤產生一定影響

不過值得一提的是，兩面針同時提示投資者，參與中信證券配股，可能存在因其原股東認購配股數量未達到擬配售數量70%，導致本次配股發行失敗的風險，由于證券價格波動，所持股份實際產生的收益存在不確定性的風險等為此，公司將密切關注中信證券的經營情況，財務狀況，盈利情況，積極采取應對措施，強化風險管控，降低投資風險

不過，從近期市場情緒來看，投資者對券商配股仍是支持居多——最新一次完成配股的是東吳證券2021年12月22日晚間，東吳證券布公告稱，截至認購繳款結束日，公司配股有效認購數量為11.27億股，占此次可配股份總數11.52億股的97.86%，認購金額為人民幣81.03億元因此，大哥中信證券配股，最終在股權登記日留下的投資者，絕大多數應仍會參與

值得一提的是，除了中信證券外，根據東方財富Choice金融終端數據統計，目前東方證券，財通證券，興業證券也公告了配股預案按目前擬募資金額計算，規模合計為388億元

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