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壓鑄一體化加速滲透，推薦具有主導(dǎo)地位的賽道龍頭期待擁有首發(fā)局優(yōu)勢的上中下游廠商繼續(xù)加強合作，逐步構(gòu)建穩(wěn)定的生態(tài)，建立深厚的行業(yè)護(hù)城河伴隨著未來一體化壓鑄市場的快速擴張，首發(fā)局上中下游廠商將共享紅利我們推薦托普集團(tuán)，艾克迪，胡睿模具，受益文燦，廣東宏圖，徐升，利眾集團(tuán)，力勁科技，易之米

壓鑄一體化將取消傳統(tǒng)的沖焊環(huán)節(jié)，應(yīng)用范圍將從車身底盤逐漸延伸到白車身整體整體壓鑄的本質(zhì)是通過先進(jìn)的真空高壓壓鑄工藝實現(xiàn)多個鋁合金零件的整體成型，可以替代傳統(tǒng)的沖壓和焊接環(huán)節(jié)理論上，除了外蓋和一些懸掛部件之外，所有BIW部件都可以采用整體壓鑄，包括車身結(jié)構(gòu)，座椅框架，車門/尾門框架等

此外，新能源汽車的外殼產(chǎn)品還可以應(yīng)用于整體壓鑄，技術(shù)成熟度更高目前車身底盤是第一個實現(xiàn)整體壓鑄的結(jié)構(gòu)件，包括前車身總成和后地板總成預(yù)計未來會逐漸滲透到中間地板總成，門框，副車架，下車身總成，a柱和B柱，座椅骨架以及整個BIW

產(chǎn)業(yè)鏈迅速跟進(jìn)，國內(nèi)廠商布局領(lǐng)先上游材料參與方包括夢龍鋁業(yè)，萊茵，利眾集團(tuán)，上海交大，廣東宏圖等預(yù)計前期與首發(fā)局廠商達(dá)成合作綁定的材料供應(yīng)商，需求粘性較強上游參與者有力勁科技，易之米，海天金屬，布勒，瑞士等預(yù)計一體化壓鑄設(shè)備需求將長期供不應(yīng)求，國內(nèi)龍頭將快速增長中層1參與者包括文燦，托普集團(tuán)，廣東宏圖，艾克迪，徐升等預(yù)計未來供應(yīng)格局將是短期OEM和Tier1參與，中期Tier1主導(dǎo)，長期回歸自建生產(chǎn)線下游參與者包括特斯拉，蔚來，小鵬，高河，沃爾沃等預(yù)計特斯拉將繼續(xù)引領(lǐng)未來發(fā)展趨勢，新勢力將積極跟進(jìn)，傳統(tǒng)車企將慢慢轉(zhuǎn)型

浙商證券:堅定看好行業(yè)的確定性復(fù)蘇！乘用車座椅的整體壓鑄和國產(chǎn)化

堅定看好行業(yè)確定性復(fù)蘇，重點關(guān)注一體化壓鑄乘用車座椅國產(chǎn)化三重底之后是復(fù)蘇三部曲，目前復(fù)蘇三部曲已經(jīng)進(jìn)入第二階段在政策刺激和供應(yīng)鏈回暖下，乘用車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)迎來拐點并超預(yù)期我們堅定看好行業(yè)的確定性復(fù)蘇！汽車板塊在4月中下旬達(dá)到預(yù)期+銷量+業(yè)績?nèi)氐赘鎰e黑暗時刻后，行業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇三部曲基于供給的恢復(fù)，刺激下需求的釋放，成本的緩解，基本面有望迎來反轉(zhuǎn)目前，復(fù)蘇三部曲已經(jīng)進(jìn)入第二階段在政策刺激和供應(yīng)鏈回暖下，乘用車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)迎來拐點并超預(yù)期

整體壓鑄客車座椅的國產(chǎn)化最近幾年來，壓鑄一體化產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加快廣東宏圖拿下Xpeng汽車整體壓鑄地板訂單，文燦NIO整體壓鑄地板樣品下線，長安汽車布局整體壓鑄等，驗證了我們之前的判斷，2022年壓鑄一體化產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程將加快目前還是堅定的機會叫整體集成壓鑄板塊，這是一個從0到1的1000億的增量軌跡壓鑄一體化包括四個重要環(huán)節(jié):材料/模具/設(shè)備/制造從市場空間來看，制造環(huán)節(jié)的空間最大，而制造環(huán)節(jié)的邊際變化是今年四個環(huán)節(jié)中最大的在制造環(huán)節(jié)，由于一體化車身本質(zhì)上是更大更一體化的車身零部件，在大型鋁壓鑄車身零部件上有豐富積累的公司具有先發(fā)優(yōu)勢和領(lǐng)先能力，所以推薦國內(nèi)大型鋁壓鑄車身零部件龍頭公司文燦股份

雖然乘用車座椅不是一個增量市場，但是在過去的幾十年里，乘用車座椅的供應(yīng)鏈已經(jīng)被外資占據(jù)了85%以上目前由于下游整車行業(yè)的重塑，原有的固定，剛性的供應(yīng)關(guān)系和格局必然會被打破我們認(rèn)為乘用車座椅正面臨著國產(chǎn)化的歷史性機遇，我們也應(yīng)該特別關(guān)注，因為座椅市場國內(nèi)接近1000億，全球超過3000億最近乘用車座椅的國產(chǎn)化進(jìn)程也在加快，包括全椅環(huán)節(jié)和骨架環(huán)節(jié)的顯著變化全椅環(huán)節(jié)，重點推薦新座力吉峰股份，公司座椅訂單水平有望在近期超預(yù)期在座椅骨架環(huán)節(jié)，主要推薦上海延浦，新能源客戶陸續(xù)突破最近，該公司的骨架訂單繼續(xù)超出預(yù)期

廣發(fā)證券:特斯拉引領(lǐng)國內(nèi)集成壓鑄新勢力積極跟進(jìn)。

特斯拉引領(lǐng)一體化壓鑄，國產(chǎn)新勢力積極跟進(jìn)特斯拉Model Y一體化壓鑄后底板已量產(chǎn)，前艙總成檢測線和CTC后上蓋集成在車身上蔚來，小鵬等國內(nèi)新勢力加速跟進(jìn)，2022年產(chǎn)業(yè)化加速

蔚來已與其核心供應(yīng)商文燦股份成功一體壓鑄后底板，新車型ET5將采用一體壓鑄工藝，2023年，小鵬將在全新的純水平平臺上使用大規(guī)模集成壓鑄技術(shù)港燈與托普集團(tuán)聯(lián)合推出的一體化超大型壓鑄車身后艙結(jié)構(gòu)已量產(chǎn)下線，有望在后續(xù)車型中大規(guī)模應(yīng)用

就投資而言，關(guān)注蔚來核心供應(yīng)商當(dāng)代安普科技有限公司和CTP產(chǎn)業(yè)鏈和盛股份，核心零部件供應(yīng)商文燦股份，磷酸亞鐵鋰創(chuàng)新材料企業(yè)富臨精工，德國納米及增材平臺企業(yè)天賜材料，永泰科技，導(dǎo)電劑集成企業(yè)天奈科技和黑貓股份，增加高鎳三元企業(yè)如晟盛科技和白蓉科技，集成壓鑄企業(yè)廣東宏圖的集中度。

萬證券:新能源汽車需求高，建議關(guān)注半年報業(yè)績超預(yù)期的個股。

根據(jù)FEMA的數(shù)據(jù)，2022年6月，國內(nèi)乘用車批發(fā)銷量為218.9萬輛，同比增長42.3%，環(huán)比增長37.6%得益于一系列促進(jìn)汽車消費的政策，包括財政補貼，減免購置稅，放寬汽車限購等，汽車工業(yè)產(chǎn)銷量持續(xù)向好最近幾天，深圳發(fā)布智能網(wǎng)聯(lián)汽車條例，該條例的實施有利于L3及以上高度自動駕駛，智能網(wǎng)聯(lián)汽車的量產(chǎn)6月新能源汽車批發(fā)銷量57.1萬輛，同比增長141.4%，環(huán)比增長35.3%新能源汽車需求繼續(xù)保持旺盛伴隨著半年報披露窗口逐漸臨近，企業(yè)業(yè)績可能出現(xiàn)明顯分化建議關(guān)注半年報業(yè)績超預(yù)期的股票

東興證券:供需改善疊加政策可提振2022年下半年汽車銷量。

完善供需疊加政策，2022年下半年汽車銷量可期1)汽車行業(yè)需求具有周期性，行業(yè)需求進(jìn)入復(fù)蘇周期2018年中國乘用車行業(yè)銷量進(jìn)入下行周期，2018年至2020年分別下降4.08%，9.6%和6.0%伴隨著居民財富的累積效應(yīng)，購車需求將逐漸進(jìn)入復(fù)蘇周期，而2020年疫情爆發(fā)以及隨之而來的2021年核心缺失延緩了復(fù)蘇節(jié)奏，但汽車行業(yè)進(jìn)入復(fù)蘇階段的趨勢不變我們判斷2021—2025年乘用車行業(yè)將實現(xiàn)8%左右的復(fù)合增長2)購置稅減半政策的實施，將大大拉動2022年下半年的需求購置稅減半政策會產(chǎn)生一些新的需求，同時會提前釋放一部分2023年的購車需求3)供給側(cè)2021年以來，汽車行業(yè)供給側(cè)受到疫情和芯片的制約，尤其是2022年二季度伴隨著疫情得到控制，消費電子行業(yè)(與汽車芯片代工一致)需求下行將有利于汽車供給側(cè)的改善總之，考慮到供需的改善，在政策的推動下，我們判斷全年乘用車增速在10%以上，對應(yīng)2022年下半年乘用車同比增速將超過15.7%

投資策略上，1)整車板塊，仍強烈推薦廣汽集團(tuán)(A+H)，廣汽集團(tuán)將充分受益于下半年購置稅減半政策的實施公司自主板塊下半年上市，如英酷(燃油和混動)，M8換代(燃油和混動)，英寶(賽道版，混動版)，Ean Y，合資下半年本田全新SUV ZRV，郝穎，繽智等換代車型也將上市中長期來看，公司的獨立和合資板塊完全具備電氣化(混合和純電)，智能化等核心技術(shù)我們繼續(xù)看好公司獨立板塊全面復(fù)蘇，合資板塊加速增長的中長期趨勢2)零部件板塊，我們專注于鋁合金壓鑄行業(yè)伴隨著電氣化的到來，預(yù)計該領(lǐng)域?qū)Q生更多全新的賽道(三電外殼，底盤車身結(jié)構(gòu)，一體化壓鑄)和新格局國內(nèi)部分鋁合金企業(yè)經(jīng)營效率高，技術(shù)積累強，有望在新賽道獲得更高份額我們推薦愛克迪，榮泰，文燦，全峰等

中信證券:2022年下半年，預(yù)計汽車消費明確的高貝塔窗口行業(yè)盈利能力將較上月顯著提升。

6月汽車產(chǎn)銷量同比重回增長，國內(nèi)汽車行業(yè)繼續(xù)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢得益于購置稅等政策的刺激以及疫情好轉(zhuǎn)下主機廠和供應(yīng)鏈的恢復(fù)我們認(rèn)為7—9月汽車產(chǎn)銷量同比大概率保持兩位數(shù)增長受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，居民購車需求的自然補充以及政策的邊際刺激，預(yù)計2022年下半年將是汽車消費明顯的高beta窗口，行業(yè)盈利能力也有望明顯改善我們重點推薦:造車新勢力，比亞迪，廣汽集團(tuán)，吉利汽車，長城汽車

零件建議重點關(guān)注三條主線:特斯拉，新動力產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的:新泉股份，徐升股份，文燦股份，吉峰股份，拓普集團(tuán)，龍盛科技，(2)智能主線:經(jīng)緯恒潤，華陽集團(tuán)，寶龍科技，伯特利，德賽西威，科博達(dá)，鐘鼎，盛駿電子，凌電電控，(3)板塊或細(xì)分賽道認(rèn)可度高的龍頭:福耀玻璃，星宇，華宇汽車等經(jīng)銷商:中盛控股，永達(dá)汽車，梅冬汽車兩輪車板塊:愛瑪科技和雅迪控股

海通證券:2022年將是智能電動車元年，相應(yīng)的智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈和Tier1廠商有望重構(gòu)。

我們認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，智能網(wǎng)聯(lián)汽車的大幕才剛剛開始從A00級車到豪華車，都值得向電動化，智能化方向重新打磨升級短期來看，近期新能源汽車政策的出臺有望刺激終端購車需求此外，新能源車企眾多重型車的上市，也將成為新能源車交付量提升的催化劑受益于全球汽車機動化，智能化，網(wǎng)聯(lián)化浪潮，我們預(yù)計2022年將是電動汽車智能化元年，相應(yīng)的智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈和Tier1廠商有望重構(gòu)建議關(guān)注激光雷達(dá)，IGBT(士蘭威，時代電氣)，汽車薄膜電容(法拉電子)，汽車存儲(北京鄭鈞)，汽車模擬ic(納新威)，汽車顯示器(聚飛光電，BOE精電)

申銀萬國證券:電氣化，智能化，自主品牌崛起主線不變。

車購稅的落地帶來行業(yè)邊際增量彈性雖然疫情影響對行業(yè)供求總量的釋放有短期影響，但仍看好外部因素緩解后行業(yè)的增長潛力電動化，智能化，自主品牌崛起的主線不變整車中，看好受益于車輛購置稅政策較多的吉利汽車，長城汽車，SAIC，以及比亞迪，特斯拉，新勢力及其供應(yīng)鏈的業(yè)績兌現(xiàn)情況在利好政策推動下，供應(yīng)鏈可重點關(guān)注華宇汽車，福耀玻璃，星宇，日德供應(yīng)鏈企業(yè)科博達(dá)，精鍛科技也將有所斬獲中長期來看，我們?nèi)匀豢春秒姎饣瘞淼牧悴考略隽竣偃弦毁惖狸P(guān)注英博，聚億科技，臥龍電驅(qū)，②專注小三合領(lǐng)域的新銳科技，③熱管理領(lǐng)域推薦三花智控，托普集團(tuán)，④受益于智能電動車發(fā)展的汽車電子標(biāo)準(zhǔn):星宇，德賽四維，科博達(dá)，華陽集團(tuán)，⑤輕質(zhì)板材:推薦艾克迪

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