題:3月LPR維持不變基于經濟政策穩(wěn)健，可持續(xù)考量

日前，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布:1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%，與2月持平貝殼研究院發(fā)布的重點城市主流房貸利率數據顯示:3月，貝殼研究院監(jiān)測的103個重點城市主流首套房貸利率為5.34%，二套利率為5.60%，分別較2月回落13個，15個基點，3月平均放款周期為34天，較2月縮短4天

3月LPR維持不變體現(xiàn)了國家對經濟政策穩(wěn)健，可持續(xù)的考量，也是中國財政貨幣政策協(xié)調并進，精準施策的客觀需要在宏觀政策穩(wěn)健的框架下，住房信貸環(huán)境進一步寬松，這促使二手房市場成交回升當前市場預期仍較弱，需求端信心尚未完全恢復金融委會議及相關部委表態(tài)對市場有積極作用，預計未來信貸環(huán)境將保持寬松，地方支持性調控政策進一步出臺，精準引導合理住房需求的釋放

我認為，3月LPR維持不變有以下幾點考慮:一是目前LPR水平已經處于近3年歷史低位，再降LPR對助推經濟的邊際效果在減弱，可持續(xù)性不高，二是對重點領域精準扶持是未來的施政目標，可觸達特定領域的結構性貨幣工具將發(fā)揮更重要作用，三是貨幣政策需與財政政策加強協(xié)調，財政發(fā)力前維持貨幣政策穩(wěn)健是上策，四是國際升息壓力，地緣沖突等不確定因素需要中國在貨幣政策上留有余地。

貝殼研究院數據顯示，3月，103個重點城市的房貸利率降幅創(chuàng)2019年以來月度最大降幅，房貸環(huán)境寬松本月房貸利率降幅較2月分別擴大4個，6個基點，當前利率接近2020年三季度的水平103城中有82城房貸主流利率下調，其中，成都首套利率本月下調69個基點，回調幅度最大，二套房貸利率降低34個基點包括蘇州，深圳，上海等20城主流首套房貸利率低于5%，蘇州首套利率為4.65%，在重點城市中最低

同時，銀行的放款也繼續(xù)提速3月，103城平均放款周期在1個月左右，接近2020年三季度最快的速度3月上海平均放款周期較2月縮短超過20天目前，有近五成的城市放款周期不足一個月，19城放款周期低于20天，其中長三角城市占13城

寬松的信貸環(huán)境有效地帶動了市場成交貝殼研究院數據顯示，3月以來貝殼50城二手房日均成交量較2月日均成交水平增長約17%，周度房價指數保持平穩(wěn)，二手房市場供需活躍度也提高3月以來，貝殼50城二手房新增帶看客戶量與新增掛牌房源量均較2月的日均水平提高

2022年以來，信貸環(huán)境和需求端的支持政策帶來了市場修復，但2月居民新增中長期貸款出現(xiàn)了負值，說明需求端的信心未完全修復3月以來，部分城市疫情反復也給市場帶來不確定性

日前，金融委會議明確關于房地產企業(yè)，要及時研究和提出有力有效的防范化解風險應對方案，提出向新發(fā)展模式轉型的配套措施，會后財政部明確表示今年內不具備擴大房地產稅改革試點城市的條件，這都有利于提振行業(yè)信心，修復市場預期預計年內住房信貸環(huán)境整保持寬松，地方支持性政策進一步傳導并生效，將持續(xù)促進市場修復

綜合來看，王青認為，未來一段時間金融支持實體經濟的需求增大。針對小微企業(yè)的抒困減壓政策也需要進一步加碼，這包括出臺更大力度的組合式減稅降費舉措，也需要金融機構進一步向實體經濟合理讓利，降低小微企業(yè)貸款利率。

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