蛇年至今兩周有余，AI行情淋漓盡致，從DS到云計算，從大數(shù)據(jù)到AI+，翻番個股不在少數(shù)，中國科技重估正如火如荼。

行情演繹至今，看成交數(shù)據(jù)，A股TMT行業(yè)本周初達(dá)到整體市場成交近半數(shù)，部分細(xì)分擁擠度來到歷史高位，分歧聲逐步出現(xiàn)，此時我們不由思考，本輪科技重估能走多遠(yuǎn)，此時走到何處了?

本輪科技行情起于DS，從資金流入方向來看，無疑港股優(yōu)先，外資翻多疊加估值洼地，港股在短短月余突破了去年10月8日的高點(diǎn)，之后出現(xiàn)震蕩，市場等待大廠業(yè)績披露。

此時，我們認(rèn)為本輪國內(nèi)科技行情逐步進(jìn)入第二階段，由情緒修復(fù)向業(yè)績推動演變，洼地基本被填平。隨著國內(nèi)科技資本開支的加大，A股有望走出科技內(nèi)部優(yōu)勝劣汰行情，回想兩年前美國幾大巨頭的資本開支加大，最終引發(fā)硬件規(guī)模比賽，推動英偉達(dá)、特斯拉等七巨頭的長牛行情。本周阿里財報推出，從財報來看，整體略超預(yù)期，估值合理，在股價漲了50%后，短博者或?qū)@利兌現(xiàn)，看長者或逢低入場，此時長短籌碼交換，震蕩難免。

之后進(jìn)入3月，騰訊、百度及國內(nèi)各科技細(xì)分都將逐步發(fā)布財報，檢驗各自成色的時候到了。從當(dāng)下我們草根調(diào)研的情況來看，電子行業(yè)整體業(yè)績確定性最高，另外，互聯(lián)網(wǎng)巨頭業(yè)績也在修復(fù)中，其余硬件、通信等細(xì)分估計難以匹配當(dāng)下快速上漲的股價。此外，大量AI+恐怕更要防止業(yè)績跳水了，畢竟PMI及相關(guān)宏觀數(shù)據(jù)仍在低位徘徊。

此時，科技行情仍在途中，留一半清醒留一半醉，待得春暖花開時，還需真金不怕火煉。

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