子彈財(cái)經(jīng)

左星月

王亞靜

倩倩

頌文

以天為幕、以地為臺(tái)、背靠大王峰、面對(duì)九曲溪，在張藝謀的指導(dǎo)下，來(lái)自武夷山的《印象·大紅袍》實(shí)景演出給觀眾帶來(lái)了一場(chǎng)視聽(tīng)享受。

近日，《印象·大紅袍》背后的公司印象大紅袍股份有限公司開(kāi)始沖刺港交所。

據(jù)悉，《印象·大紅袍》累計(jì)演出超過(guò)6200場(chǎng)次，而公司至今十分依賴演出服務(wù)。2024年前三季度，演出收入占比攀升至95%。

更關(guān)鍵的是，隨著張藝謀等核心創(chuàng)作團(tuán)隊(duì)退出觀印象后，印象股份新推出的《月映武夷山》能否復(fù)制《印象·大紅袍》的成功仍存在不確定性。

此外，在趨勢(shì)下，200多元票價(jià)能否持續(xù)支撐業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。

1、張藝謀執(zhí)導(dǎo)，靠賣門(mén)票賺錢(qián)

“山為屏何須作畫(huà)，水作琴聲不用弦。”《印象?大紅袍》基于山水實(shí)景，讓觀眾用看得見(jiàn)、摸得著，甚至聞得到的方式，將茶文化推介給游客。

2004年，受廣西文化廳邀請(qǐng)，張藝謀、王潮歌、樊躍開(kāi)始接觸到實(shí)景演出。2004年3月20日，他們共同打造的大型桂林山水實(shí)景演出《印象劉三姐》開(kāi)始公演，這也是“印象”系列的開(kāi)山鼻祖。

《印象劉三姐》開(kāi)創(chuàng)了中國(guó)旅游實(shí)景演出先河，一度成為廣西旅游的名片。張藝謀、王潮歌、樊躍也成為“印象鐵三角”，共同發(fā)起北京印象創(chuàng)新藝術(shù)發(fā)展有限公司，并推出“印象”、“最憶”、“又見(jiàn)”和“歸來(lái)”四大文旅演藝品牌。

張藝謀曾公開(kāi)表示:“潮歌是前鋒，樊躍是中場(chǎng)，我是后衛(wèi)。”通過(guò)藝術(shù)上的通力合作，三位導(dǎo)演陸續(xù)制作出了《最憶是杭州》、《印象西湖》、《印象海南島》等一系列作品。

其中，《印象?大紅袍》是“印象鐵三角”的第五個(gè)作品，是以雙世遺產(chǎn)地——武夷山為地域背景，以武夷山茶文化為表現(xiàn)主題。山水實(shí)景演出以“大紅袍茶”為主題，分為七個(gè)篇章，將武夷山及大紅袍茶文化的精髓娓娓道出。

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武夷山是福建、江西兩省重要的林區(qū)、茶葉產(chǎn)地。依托武夷山風(fēng)景區(qū)，印象股份擁有三大業(yè)務(wù)板塊，分別是《印象?大紅袍》山水實(shí)景演出、印象文旅小鎮(zhèn)以及茶湯酒店。

據(jù)悉，《印象·大紅袍》的演出規(guī)模較大，表演團(tuán)隊(duì)共有超190名演員，360度旋轉(zhuǎn)觀眾席可容納約2100名觀眾。每年的7月和8月是武夷山旅游旺季，每個(gè)月有60場(chǎng)以上的演出。

在社交平臺(tái)上，搜索“武夷山旅游攻略”，不少博主都推薦了該實(shí)景表演。可見(jiàn)，《印象·大紅袍》已經(jīng)成為武夷山旅游的必經(jīng)“打卡點(diǎn)”之一。

截至招股書(shū)簽署之日，自2010年首演以來(lái)，該表演已演出超過(guò)6200場(chǎng)次，吸引觀眾超過(guò)870萬(wàn)人次。

報(bào)告期內(nèi)，印象股份分別發(fā)行門(mén)票40萬(wàn)張、91.85萬(wàn)張和63.52萬(wàn)張。公司共有兩種門(mén)票銷售渠道，分別是票務(wù)經(jīng)銷商和直接銷售。

其中，印象股份向經(jīng)銷商銷售的門(mén)票屬于“批發(fā)價(jià)”，經(jīng)銷商向觀眾進(jìn)行門(mén)票轉(zhuǎn)售，于報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)銷商的結(jié)算價(jià)格不超過(guò)160元/張，低于向消費(fèi)者銷售的價(jià)格。根據(jù)美團(tuán)平臺(tái)，成人演出門(mén)票普通席208元/張。

對(duì)于印象股份來(lái)說(shuō)，過(guò)于依賴單一業(yè)務(wù)可能降低企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，存在一定經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)。

2、業(yè)務(wù)單一，酒店、文化小鎮(zhèn)收入貧瘠

近兩年，文旅行業(yè)強(qiáng)勁復(fù)蘇，印象股份的收入在逐步恢復(fù)。

招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，印象股份的收入分別為6303.9萬(wàn)元、1.44億元和1.06億元；期內(nèi)溢利分別為-259.9萬(wàn)元、4750.4萬(wàn)元和3430.1萬(wàn)元。

2024年前三季度，印象股份的收入和2023年同期相比出現(xiàn)下滑，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)承壓之際，拓展新業(yè)務(wù)或許是印象股份需要重視的問(wèn)題。

實(shí)際上，除了實(shí)景演出業(yè)務(wù)外，印象股份其他業(yè)務(wù)的收入還有待提高。

首先是印象文旅小鎮(zhèn)業(yè)務(wù)。

2019年8月，印象股份成立附屬公司印象大紅袍文化，主要經(jīng)營(yíng)印象文旅小鎮(zhèn)，業(yè)務(wù)主要包括武夷茶博園4A級(jí)景區(qū)、印象建州美食主題街區(qū)、武夷茶習(xí)社，以及其他娛樂(lè)場(chǎng)所，如印象市集等，為武夷山游客提供更多休閑選擇。

報(bào)告期內(nèi)，印象文旅小鎮(zhèn)業(yè)務(wù)的收入分別是302.8萬(wàn)元、361萬(wàn)元和239.7萬(wàn)元，占當(dāng)期收入的比例為4.8%、2.5%和2.3%。

印象股份的另一個(gè)業(yè)務(wù)是茶湯酒店業(yè)務(wù)。

茶湯酒店坐落于武夷山國(guó)家旅游度假區(qū)內(nèi)，以個(gè)性化定制風(fēng)格為特色，均以傳統(tǒng)中式元素裝飾，擁有50間風(fēng)格各異、設(shè)備齊全的客房。不過(guò)，印象股份并未親自管理，而是與福州泰自然健康管理集團(tuán)有限公司簽訂了委托管理協(xié)議。

對(duì)于公司委托第三方管理酒店的原因，印象股份在招股書(shū)中表示，主要由于公司集中勞動(dòng)資源在實(shí)景演出及探索其他商機(jī)。

值得一提的是，今年3月4日，泰自然的法定代表人何銘峰被限制高消費(fèi)，是否會(huì)影響到印象股份的茶湯酒店業(yè)務(wù)還有待觀察。

不過(guò)，茶湯酒店的收益同樣不大。報(bào)告期內(nèi)，茶湯酒店的入住天數(shù)分別為1865晚、4128晚和2717晚，收入分別為207.8萬(wàn)元、391.4萬(wàn)元和282.2萬(wàn)元。

在入住天數(shù)走高的情況下，茶湯酒店卻仍在虧損狀態(tài)。招股書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，茶湯酒店的毛利分別為-651.9萬(wàn)元、-551.4萬(wàn)元和-458.6萬(wàn)元。

在依賴《印象·大紅袍》演出的情況下，印象股份還需盡快實(shí)現(xiàn)“兩條腿走路”。然而，印象小鎮(zhèn)收入占比低、茶湯酒店虧損等問(wèn)題也說(shuō)明，打造“第二增長(zhǎng)曲線”顯得有些艱難。

3、沒(méi)了張藝謀，下一個(gè)《印象·大紅袍》在哪？

印象股份是《印象·大紅袍》的主辦方，武夷山文化旅游有限公司是印象股份的第一大股東，持股68.8%，其背后是武夷山市人民政府。

北京印象山水文化藝術(shù)有限公司是印象股份的第二大股東。天眼查顯示，其是觀印象藝術(shù)發(fā)展有限公司的全資子公司。

據(jù)悉，觀印象是由張藝謀、王潮歌和樊躍三位導(dǎo)演創(chuàng)立的文旅演藝創(chuàng)意制作和版權(quán)運(yùn)營(yíng)公司。2015年，三湘印象溢價(jià)18.64倍，作價(jià)19億元收購(gòu)觀印象。

按照收購(gòu)約定，張藝謀自收購(gòu)重組完成之日起在觀印象的服務(wù)期限不少于三年。2016年6月交易完成，張藝謀的聘任協(xié)議于2019年5月到期。

到期后，張藝謀并未與觀印象續(xù)約。三湘印象表示，張藝謀與公司的合作方式較為靈活，例如2021年12月的《最憶韶山?jīng)_》就是張藝謀擔(dān)任總導(dǎo)演的作品。

對(duì)于印象股份來(lái)說(shuō)，失去了“印象鐵三角”后，公司還能推出下一個(gè)像《印象·大紅袍》似的經(jīng)典之作嗎？

目前，印象股份正在開(kāi)發(fā)新的演出節(jié)目。公開(kāi)資料顯示，印象股份設(shè)立子公司月映武夷，并于2024年9月開(kāi)始為新作《月映武夷山》進(jìn)行公開(kāi)招標(biāo)建設(shè)，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2025年4月首映。

《月映武夷山》的導(dǎo)演由肖向榮、薩迦多吉和池俊組成。相對(duì)于《印象·大紅袍》里張藝謀的背書(shū)，《月映武夷山》的導(dǎo)演團(tuán)隊(duì)知名度不算太高。接下來(lái)，《月映武夷山》上映后能否受到市場(chǎng)認(rèn)可還有待觀察。

其實(shí)，實(shí)景演出是一種投資大，回報(bào)慢的項(xiàng)目。招股書(shū)顯示，月映武夷需要支付建設(shè)演出舞臺(tái)集成設(shè)備及裝置的固定費(fèi)用6150萬(wàn)元和導(dǎo)演創(chuàng)作服務(wù)的固定費(fèi)用3100萬(wàn)元。

招股書(shū)顯示，《月映武夷山》的盈虧平衡點(diǎn)在六個(gè)月，預(yù)計(jì)九年半才能夠徹底回本。

值得一提的是，作為一個(gè)全新的實(shí)景演出項(xiàng)目，如何快速讓消費(fèi)者熟知，并讓游客觀看演出，營(yíng)銷是必不可少的。

然而，印象股份的營(yíng)銷策略較為傳統(tǒng)，主要依靠自制短片來(lái)開(kāi)展?fàn)I銷活動(dòng)。同時(shí)，公司在武夷山度假區(qū)租賃了兩個(gè)燈塔廣告牌、在武夷山高鐵站租賃43個(gè)廣告牌，以及在武夷山機(jī)場(chǎng)入境大堂租賃一個(gè)燈箱廣告牌。

簡(jiǎn)單地依靠廣告牌來(lái)營(yíng)銷的方式或許很難讓《月映武夷山》“快速出圈”。此外，對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，面對(duì)《月映武夷山》和《印象·大紅袍》兩個(gè)實(shí)景演出，或許有“二選一”的難題。

經(jīng)常外出旅游的佳佳對(duì)「子彈財(cái)經(jīng)」表示，如果去武夷山這樣自然景觀突出的地方旅游，實(shí)景演出不是必要的選擇。如果觀看的話，也只會(huì)選擇一個(gè)節(jié)目。在劇目的選擇上，佳佳一般傾向于選擇經(jīng)典節(jié)目，不容易“踩雷”。

對(duì)于印象股份來(lái)說(shuō)，《月映武夷山》或許需要不同于以往的營(yíng)銷方法，并且打出“差異化”，突出和《印象·大紅袍》的不同點(diǎn)，這或許是吸引游客的關(guān)鍵。

可以說(shuō)，新節(jié)目是印象股份尋求業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的一個(gè)突破口。只是，公司未來(lái)能否靠演出登陸港股，「子彈財(cái)經(jīng)」將持續(xù)關(guān)注。

*文中題圖來(lái)自:界面新聞圖庫(kù)。

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