大盤早盤沖高回落后全天窄幅震蕩，三大指數漲跌不一。

盤面上，華為概念股持續活躍，帶動消費電子、汽車、機器人等多個板塊集體走強，格林精密、聯得裝備、碩貝德、華映科技、賽力斯等近20股漲停。半導體板塊午后反彈，盛美上海、拓荊科技等漲超10%。教育股表現活躍，學大教育、傳智教育漲停。板塊方面，消費電子、衛星導航、光刻機、教育等板塊漲幅居前。

下跌方面，減肥藥概念股陷入調整，德展健康、翰宇藥業跌超5%。CRO、減肥藥、豬肉、證券等板塊跌幅居前。總體上個股漲多跌少，兩市超3600只個股上漲。

截至收盤，滬指漲0.1%，深成指漲0.05%，創業板指跌0.12%。滬深兩市今日成交額7172億，較上個交易日放量7億。北向資金全天凈賣出49.95億元，其中滬股通凈賣出28.47億元，深股通凈賣出21.48億元。

三大核心熱點輪番上陣

今日，A股延續分化整理格局，市場的絕大多數的賺錢效應聚焦在華為產業鏈之中，并進一步延伸炒作至消費電子、汽車、6G等細分方向。

隨著今日華為產業鏈再度受到資金追捧，前幾日強勢的醫藥、新型工業化等方向今日迎來了回落。目前而言，市場仍處于磨底期的高速輪動格局之下，最為核心的三只抱團高標為捷榮技術、常山藥業、精倫電子，這三者也分別代表了華為產業鏈、減肥藥以及新型工業化這三大主線題材。

至于三大熱點的后續行情走勢，財聯社評論認為，這些核心高標或可視為情緒錨點，只要其沒有涌現出明顯的虧錢效應，上述題材方向便有望延續至節后。

對于華為產業鏈方向，這一方向具有非常強的邊際催化:既有競爭結構改善，更有技術進步。全聯接大會、新品發布會有望持續為產業鏈帶來催化，上海證券看好華為鏈從C端延伸擴散至B端服務器/生態的投資機會。

對于醫藥方向，諾安基金分析，從收益角度看，當前時點醫藥板塊整體是低估的，相對應的就是醫藥板塊整體的預期投資收益率在提升。從風險角度看，醫藥行業投資通常是交易某種確定性，前段時間因為政策方面的因素，增加了醫藥行業的不確定性，但近期觀察市場的預期在向積極的方面變化，因此確定性在提高。所以，從風險收益比的角度看，當下的醫藥資產對投資者來說是有吸引力的。

對于新型工業化方向，天風證券認為，工業軟件作為新型工業化的重要環節，包括MES、ERP、工業互聯網、研發類軟件CAx、工業自動化等在內的領域有望伴隨政策紅利加速發展。隨著宏觀經濟逐步改善，工業生產和制造業投資好轉，工業軟件基本面有望趨勢向上。

市場弱勢或在周期問題

目前，9月份的A股市場落下帷幕，回顧月內，市場表現并不理想，三大指數悉數下跌，深成指跌2.96%，創業板指跌4.69%，可見當前仍處于震蕩市。當前A股市場承受一定壓力，部分投資謹慎情緒蔓延，背后有多重因素，而這段時間的弱勢，背后主要原因或在于周期問題。

據中證報報道，重陽投資王慶認為，今年以來經濟基本面的底部修復，周期性特點和過往不同。

以往經濟周期的起伏，往往體現在先有投資的向上回暖，后有消費的觸底向上;而本輪的經濟復蘇則首先表現為消費的強勁反彈，一定程度上影響了投資者對經濟形勢的判斷。從外部環境來看，今年以來出口表現也具有明顯的周期性。

根據看得見、摸得著、有根據的數據，可以判斷出，中國經濟面臨的情況是周期性的，而國內的股票市場恰恰反映出這樣的基本面周期性變化。與此同時，去年以來全球流動性環境的周期性變化，也對A股以及很多新興市場國家股市的表現帶來周期性影響。

但是，市場總體選股勝率已經回落了7個月，歷史經驗來看，窄幅震蕩行情已處于中后段。

整體而言，根據重陽投資的測算，當前A股資產價格中反映出的隱含經濟增長預期，已經過于悲觀，幾乎是歷史最低水平，并且與現實中的經濟數據有巨大差距。每當風險水平在高位的時候，對應未來六個月的股市表現都是積極的，目前A股又到了逆向布局的時候。

節后A股迎來變盤點?

隨著今日收盤，A股正式步入超級黃金周，后續將休市10天。在經歷了9月的磨底行情，A股能否迎來紅十月?對于后市，又應該采取怎樣的投資策略?

從歷史表現來看，國慶假期節后通常為普漲行情，布局節后行情勝率較大。

統計數據可以發現，2013年-2022年10年間，無論是國慶節前10個交易日，還是節前5個交易日，滬指都是跌多漲少，上漲概率分別為30%和20%，但節前最后一天上漲概率較大，達到70%。

而從節后來看，上漲概率明顯高于節前。無論是節后第一天，還是節后5個交易日、節后10個交易日，上漲概率都非常高，分別為80%、70%、70%。同時，從交易情緒上看，國慶節前一周對比節前一月的日均換手率呈現萎縮趨勢，節后有所提升。

具體行業上，國慶后一周的一級行業平均收益率得到顯著提升，31個申萬一級板塊節后上漲概率均不低于60%，其中21個申萬一級板塊上漲概率超過80%。絕大多數行業的平均收益率均為正值，平均收益率最高的行業為農林牧漁和機械設備，其平均收益率分別為2.60%、2.01%。

值得一提的是，長江商學院最新發布的《投資者情緒調查報告》顯示，本期投資者對A股的預期雖然比上期有小幅下降，但仍明顯好于2022年10月末的調查，總體上保持穩定。其中，約70%的受訪者認為A股會上漲，散戶和金融業分別為63.2%和85.3%。

對于節后A股，中泰證券投顧鄧天也認為，目前市場已處于底部區域，十月或是第一個變盤點。從過往經驗來看，政策底向市場底轉變過程中往往需要合力形成契機。十月初將迎來節前避險資金回流，或將形成市場合力。

具體策略上，鄧天建議關注歷年十月表現突出的銀行板塊，以及以軍工為代表的、股價及估值處于低位的、且四季度有望迎來基本面改善的板塊。

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