日前，康泰生物發(fā)布2022年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)計(jì)報(bào)告期歸屬凈利潤(rùn)約1—1.3億元，同比下降70.29%—61.37%

至于業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因，康泰生物表示，主要原因是新冠肺炎滅活疫苗相關(guān)資產(chǎn)減值及三期臨床費(fèi)用支出自第二季度以來，國(guó)內(nèi)外新冠肺炎疫苗接種環(huán)境發(fā)生了巨大變化新冠肺炎的疫苗需求迅速下降，新冠肺炎的疫苗銷量也迅速下降同時(shí)，受俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)影響，公司在烏克蘭的三期臨床數(shù)據(jù)延遲，后續(xù)銷售不確定康泰新冠肺炎疫苗截至3月底的相關(guān)存貨，原輔材料，半成品及相關(guān)開發(fā)支出已計(jì)提4.1億元資產(chǎn)減值準(zhǔn)備同時(shí)，第二季度新冠肺炎滅活疫苗研發(fā)費(fèi)用支出1.4億元以上兩項(xiàng)將減少利潤(rùn)總額5.5億元，扣除凈利潤(rùn)4.5億元

事實(shí)上，新冠肺炎疫苗受新冠肺炎疫情影響，目前整體市場(chǎng)需求確實(shí)在萎縮根據(jù)Airfinity Ltd的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，2022年全球疫苗產(chǎn)量可能超過90億劑，但到了2023年及以后，疫苗需求可能下降至每年約22億至44億劑

康泰生物業(yè)績(jī)變臉，讓股民大失所望，稱慘了！7月25日，康泰生物大幅低開，盤中一度跌逾9.8%事實(shí)上，自2020年8月以來，康泰生物的股價(jià)一直在震蕩下行此前，股價(jià)峰值曾達(dá)到155.15元/股，但截至7月26日午盤已跌至35.98元/股，跌幅達(dá)77%

值得注意的是，康泰生物的賀勛SGI指數(shù)得分也處于下降趨勢(shì)，2022年第一季度達(dá)到75，而之前為90分康泰生物一季度實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入8.71億元，同比增長(zhǎng)214.6%，歸母凈利潤(rùn)2.74億元，同比增長(zhǎng)987.71%雖然業(yè)績(jī)有所提升，但現(xiàn)金流表現(xiàn)較差

盈利能力方面，康泰生物2022年一季度加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為2.91%，同比上升2.57%，2021年加權(quán)凈資產(chǎn)收益率為15.05%，同比上升2.49%此前，2021年毛利率降至72.99%，但2022年回升至85.96%的正常水平但2022年一季度的凈利率低于2021年末，2021年為34.59%，2022年一季度為31.40%

現(xiàn)金流方面，康泰生物2022年第一季度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~直接由上月轉(zhuǎn)正為—6100萬元但康泰生物在過去幾年的第一季度由于上半年銷售回款少，現(xiàn)金流為負(fù)，2022年第一季度相比之前的業(yè)績(jī)依然強(qiáng)勁2020年和2021年第一季度現(xiàn)金流分別為—1.78億元和—0.76億元

應(yīng)收賬款方面，康泰生物也呈上升趨勢(shì)，2021年末達(dá)到14.6億元，2022年一季度直接上升至19.72億元，平均收款期也有小幅上升，2021年末為190.68天，2022年一季度為197.76天。

R&D方面，康泰生物表現(xiàn)良好，R&D投資持續(xù)增加，但R&D仍有努力空間2022年一季度研發(fā)支出9560.28萬元，同比增長(zhǎng)44.24%2021年研發(fā)支出3.54億元，同比增長(zhǎng)32.65%2021年，R&D投資占營(yíng)業(yè)收入的20.22%，較之前大幅提升2020年僅為12.09%，2022年一季度降至10.97%

未來康泰生物還有成長(zhǎng)空間嗎目前，除了已上市的疫苗產(chǎn)品，康泰生物還有30多個(gè)項(xiàng)目在研人用凍干野生疫苗，吸附無細(xì)胞百白破滅活脊髓灰質(zhì)炎與乙型流感嗜血桿菌聯(lián)合疫苗，口服五價(jià)重組輪狀病毒疫苗，四價(jià)流感疫苗等已經(jīng)進(jìn)入報(bào)名程序開發(fā)了四價(jià)手足口病疫苗，麻疹疫苗，20價(jià)肺炎球菌多糖結(jié)合疫苗等多價(jià)疫苗

浙商證券預(yù)計(jì)，伴隨著在研品種和競(jìng)爭(zhēng)格局較好的多聯(lián)品種陸續(xù)上市，2022—2024年公司非新冠肺炎疫苗收入年復(fù)合增長(zhǎng)率有望達(dá)到50.8%，總收入年復(fù)合增長(zhǎng)率將達(dá)到19.3%。

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