在當(dāng)前a股市場整體震蕩反彈的背景下，私募機(jī)構(gòu)正在悄然探索定增股多家一線私募表示，目前定增股價(jià)明顯高于定增股價(jià)折價(jià)，這對(duì)于a股來說無疑是階段性的投資機(jī)會(huì)部分股價(jià)的潛在修復(fù)彈性值得特別關(guān)注

一半的定增股還是折價(jià)的。

通聯(lián)數(shù)據(jù)最新監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2021年，a股市場共有460家上市公司進(jìn)行了定向增發(fā)其中定增募資規(guī)模超過100億元的股票有10只，包括郵儲(chǔ)銀行，天山股份，BOE A，順豐控股，濰柴動(dòng)力，伊利股份等其中不乏順豐控股，伊利等近兩年符合機(jī)構(gòu)投資者偏好的大盤白馬股當(dāng)時(shí)有些股票是定增發(fā)行，已經(jīng)有很多大型知名資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)扎堆的案例

今年二級(jí)市場寬幅震蕩后，部分熱門股票目前股價(jià)較去年定增仍有較大折價(jià)，其中折價(jià)較大的有蘭斯科技，濰柴動(dòng)力，BOE A，北方華創(chuàng)等據(jù)聯(lián)通統(tǒng)計(jì)，截至6月15日收盤，2021年定增的460家上市公司中，仍有213家公司的最新股價(jià)低于當(dāng)時(shí)的定增價(jià)格，占比近一半

上海某私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，除了大股東認(rèn)購，主要出資的定增項(xiàng)目外，上市公司能夠啟動(dòng)定增項(xiàng)目，大多與市場投資情緒高漲，機(jī)構(gòu)對(duì)公司基本面的高度認(rèn)可密切相關(guān)從這個(gè)角度來看，如果過去大規(guī)模上漲的上市公司股價(jià)出現(xiàn)深度回調(diào)，必然會(huì)受到買方機(jī)構(gòu)的持續(xù)關(guān)注，尤其是在二級(jí)市場企穩(wěn)之后該私募人士表示

投資策略浮出水面。

大春基金擬任基金經(jīng)理唐光英認(rèn)為，a股市場經(jīng)過此輪反彈，無論從估值角度還是股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)角度，仍處于底部區(qū)域，是挖掘優(yōu)質(zhì)股票的好時(shí)機(jī)固定收益策略基金產(chǎn)品非常適合在目前的市場環(huán)境下進(jìn)行布局一方面可以享受當(dāng)期的折扣收益，另一方面可以分享未來市場上漲帶來的貝塔收益

再融資新規(guī)發(fā)布以來，很多公司通過定增進(jìn)行項(xiàng)目融資，加速了公司的擴(kuò)張新形勢下，符合國家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型方向的上市公司定向增發(fā)更容易獲得批準(zhǔn)，更容易快速做強(qiáng)做大唐光英說

從二級(jí)市場掘金的角度來看，景瑞資本投資總監(jiān)于曉波表示，總體來看，定增是上市公司發(fā)展壯大的重要融資手段，但對(duì)于買方投資者來說，定增大幅折價(jià)并不是買入的充分理由最重要的是看資產(chǎn)質(zhì)量和價(jià)格

兆萬資產(chǎn)總經(jīng)理崔磊進(jìn)一步指出，定增價(jià)格大幅折價(jià)的定增股對(duì)a股來說無疑是階段性的投資機(jī)會(huì)上市公司的融資往往伴伴隨著投資項(xiàng)目從預(yù)期到落地的募集過程一般來說，潛在的股價(jià)催化劑相對(duì)較多，大部分業(yè)績預(yù)期在改善今年前4個(gè)月市場整體深度回調(diào)后，相對(duì)于定增價(jià)格的大幅貼水也創(chuàng)造了所謂的套利空間把握這類投資機(jī)會(huì)，建議投資者傾向于尋找價(jià)差較大，已經(jīng)進(jìn)入釋放期，在當(dāng)前市場反彈中漲幅相對(duì)有限的品種

從基本面選擇個(gè)股

6月初，我們重點(diǎn)右側(cè)跟進(jìn)了一家剛剛從低位回升到2021年定增價(jià)以上的汽車電子公司，還介入了一只二級(jí)市場股價(jià)比低位定增價(jià)高60%的大盤芯片股在這個(gè)過程中，前者的考慮主要是智能車賽道的高度繁榮，后者則是基于對(duì)頭部機(jī)制的信仰一位私募人士告訴中國證券報(bào)記者

在該私募人士看來，在二級(jí)市場可能觸及歷史底部或大概率已經(jīng)中期見底的背景下，在高折價(jià)和定增發(fā)行時(shí)受到頭部買方機(jī)構(gòu)追捧的定增股，在市場低位反彈時(shí)會(huì)有較大的股價(jià)修復(fù)彈性，這是另一種戴維斯雙擊策略只有在頭部私募的情況下，過去高毅和林靜參與個(gè)股的定增，其長期股價(jià)向上波動(dòng)的概率會(huì)更高該私募人士稱，即使從市場博弈的角度來看，通過提高相關(guān)股份的知名度，也會(huì)有較好的低級(jí)博弈機(jī)會(huì)

秀資本研究總監(jiān)徐俊哲進(jìn)一步表示，對(duì)于跌破定增價(jià)的低級(jí)別定增股，建議投資者在選股時(shí)以公司基本面為主一方面，合理的價(jià)格是投資的必要條件之一，另一方面，個(gè)股的性價(jià)比更多取決于上市公司的性而非價(jià)，即自身的業(yè)績和未來增長的確定性埋伏低位定增股，可多關(guān)注具有長期時(shí)間價(jià)值的公司

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