市場回顧:7月18日—7月22日，電力板塊下跌0.06%，環保，燃氣，水務板塊分別上漲4.91%，2.52%，3.66%同期，滬深300指數下跌0.24%

2022年1—6月全國電力行業生產情況:1)用電量:回升與高溫共振，扭轉需求下滑，北方高溫，南方多雨，用電需求由北向南分流2)發電:水電創新高，火電依然疲軟，核電首次下降3)利用小時數:強水電持續壓制火，核輸出，風電顯著提升4)新增裝機容量:單月新增風光9.29GW，光伏容量同比翻倍5)項目投資:馮光單月完成投資近400億元

農業部等四部門聯合下發《關于推進政策性開發性金融支持農業農村基礎設施建設的通知》:關于農村環境治理，提出以下建議:1)充分發揮先行區示范效應，加快農業農村綠色發展支持設立國家農業綠色發展先行區，重點支持畜禽糞便資源化利用，生物質能源，農村光伏等農村新能源發展和廢棄物無害化處理，2)完善農村基礎設施建設，促進農村人居環境改善支持集中連片推進農村人居環境改善和農村污水垃圾收集處理設施建設，3)創新金融服務，解決鄉村治理資金問題鼓勵PPP，REITs等模式支持農業農村基礎設施建設我們認為《通知》的提出有望拓寬農業農村基礎設施建設的融資路徑，有效解決農村面源污染和垃圾收集，運輸，處置相關問題，促進農業廢棄物資源化，無害化相關綠色裝備的研發和應用

投資建議:疫情后的復蘇疊加創紀錄的高溫，扭轉了用電量連續兩個月下滑的局面。

水電再創新高，相關公司業績預告印證高增長預期，強水電擠壓核電，火電產量連續第四個月下降，核電年內首次負增長水電板塊推薦長江電力，乾元電力，謹慎推薦SDIC電力，華能水電，火電板塊推薦深能股份，福能股份，核電板塊推薦中國核電，謹慎推薦中國廣東核電，風景板塊謹慎推薦三峽能源和龍源電力《通知》有望提高農村基礎設施項目融資能力，解決農村生活垃圾收運和農林生物質應用難題謹慎高能環境，推薦漢藍環境，三豐環境

風險提示:需求下降，降低價格，成本上升，減少降水，地方財政壓力，政策推進滯后。

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