《國務(wù)院辦公廳關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》4月21日公布證監(jiān)會當日表示，下一步將抓緊制定出臺個人養(yǎng)老金投資公募基金配套規(guī)則制度，完善基礎(chǔ)設(shè)施平臺建設(shè)，優(yōu)化中長期資金入市環(huán)境，持續(xù)加強機構(gòu)和從業(yè)人員監(jiān)管力度，提升管理人管理能力和規(guī)范化運作水平，強化投資者保護，保障養(yǎng)老金投資運作安全規(guī)范，促進個人養(yǎng)老金高質(zhì)量發(fā)展

專家認為，《意見》的出臺有利于健全多層次，多支柱養(yǎng)老保險體系，也有利于建設(shè)從長期資金到長期資本的形成機制，為資本市場輸送長期穩(wěn)定資金。

實行個人賬戶制度

《意見》明確，個人養(yǎng)老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累參加人通過個人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺，建立個人養(yǎng)老金賬戶參加人每年繳納個人養(yǎng)老金的上限為12000元國家制定稅收優(yōu)惠政策，鼓勵符合條件的人員參加個人養(yǎng)老金制度并依規(guī)領(lǐng)取個人養(yǎng)老金

《意見》明確了我國個人養(yǎng)老金制度的基本架構(gòu)推進個人養(yǎng)老金發(fā)展，有助于完善我國養(yǎng)老保障體系中國養(yǎng)老金融50人論壇核心成員，武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，大力發(fā)展第三支柱養(yǎng)老保險必須兩手抓:一方面，通過稅收政策驅(qū)動，構(gòu)建有效的政策激勵機制，另一方面，以產(chǎn)品供給驅(qū)動有效需求，鼓勵金融機構(gòu)開展個人養(yǎng)老金產(chǎn)品研發(fā)和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為投資者和消費者提供更加多樣化的投資選擇

積極應(yīng)對人口老齡化

在業(yè)內(nèi)人士看來，健康的資本市場離不開穿越周期的長期投資者，養(yǎng)老金等長線資金入市，有望發(fā)揮資本市場壓艙石作用，平抑資本市場短期非理性波動。

證監(jiān)會指出，《意見》有助于加快構(gòu)建養(yǎng)老金，資本市場與實體經(jīng)濟良性互動，協(xié)同發(fā)展的新發(fā)展格局資本市場將助力養(yǎng)老金分享實體經(jīng)濟發(fā)展成果，促進實現(xiàn)養(yǎng)老金長期保值增值，積極應(yīng)對人口老齡化，養(yǎng)老金具有長期性，規(guī)范性和規(guī)模性，通過積極投資資本市場，為實體經(jīng)濟提供更多長期穩(wěn)定的發(fā)展資金

根據(jù)《意見》，個人養(yǎng)老金資金賬戶實行封閉運行，其權(quán)益歸參加人所有，除另有規(guī)定外不得提前支取。降準的目的是加強跨周期調(diào)節(jié)，優(yōu)化金融機構(gòu)的資金結(jié)構(gòu)，提升金融服務(wù)能力，支持的主要是實體經(jīng)濟。同時值得關(guān)注的是降準資金還將強化對實體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)的支持而非房地產(chǎn)，但對于房地產(chǎn)市場來說亦存在一定利好。

個人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財，儲蓄存款，商業(yè)養(yǎng)老保險，公募基金等運作安全，成熟穩(wěn)定，標的規(guī)范，側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，參加人可自主選擇。58安居客房產(chǎn)研究院分院院長張波指出，從央行的表態(tài)來看，目前穩(wěn)健貨幣政策取向沒有改變。。

中金公司首席策略師，董事總經(jīng)理王漢鋒認為，個人養(yǎng)老金制度建設(shè)有利于相關(guān)銀行，保險，公募基金等金融機構(gòu)新業(yè)務(wù)開展，也有望為資本市場帶來新類型的長期投資者從美國等成熟市場經(jīng)驗看，相關(guān)養(yǎng)老保險制度的設(shè)立為美國資本市場帶來長期資金，對美國股市長期穩(wěn)健發(fā)展起到了較好的支持作用個人養(yǎng)老金制度建設(shè)有助于為資本市場培育和發(fā)展長期機構(gòu)投資者，也有助于在一定程度上改善目前市場的偏謹慎預(yù)期王漢鋒說

配套規(guī)則制度將陸續(xù)出臺

業(yè)內(nèi)人士認為，個人養(yǎng)老金制度建設(shè)將促進養(yǎng)老金融發(fā)展圍繞稅收優(yōu)惠，個人養(yǎng)老金賬戶管理，個人養(yǎng)老金信息管理服務(wù)平臺等，相關(guān)配套規(guī)則制度將陸續(xù)出臺

證監(jiān)會指出，公募基金作為資本市場最成熟的專業(yè)機構(gòu)投資者，服務(wù)社會大眾理財，助力養(yǎng)老金保值增值，既是行業(yè)設(shè)立的初心，亦是行業(yè)發(fā)展的使命公募基金行業(yè)制度健全，運作規(guī)范，監(jiān)管嚴格，服務(wù)投資者數(shù)量已超5.4億，受托管理各類養(yǎng)老金資產(chǎn)超4萬億元，并創(chuàng)造了良好的長期收益，積累了豐富的管理經(jīng)驗公募基金行業(yè)應(yīng)當進一步勇?lián)鷷r代責任，切實發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢，著力提升投研能力，加強養(yǎng)老金融投教，力爭在服務(wù)國家養(yǎng)老事業(yè)上取得更大作為

多家基金公司表示，將加強基于長線基本面理念的深度研究，為投資者提供豐富的可選產(chǎn)品，以滿足個性化的養(yǎng)老投資需求。從釋放資金的使用來看，部分資金將被用于歸還到期的中期借貸便利，另外則被金融機構(gòu)用于補充長期資金。

業(yè)內(nèi)人士建議，進一步明確個人養(yǎng)老金政策細則，可考慮加大稅收優(yōu)惠，擴大投資范圍等其中，光大證券研報稱，從海外成熟市場發(fā)展規(guī)律看，稅收優(yōu)惠+個人賬戶是第三支柱養(yǎng)老保險的基礎(chǔ)制度框架普遍采用的設(shè)計，稅收優(yōu)惠政策有助于提振消費者投保個人養(yǎng)老險意愿該機構(gòu)認為后續(xù)有關(guān)個人養(yǎng)老金的稅收優(yōu)惠政策會盡快出臺以鼓勵繳費需求

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