亚洲三级在线播放_国产精品亚洲二区在线_精品国产电影久久久久_免费popnhub国产在线视频 - 美女被艹网站

金財晚報

金財晚報

當前位置:首頁>投資理財>

兩個月跌超20%,新能源賽道迎來大調整

來源:證券之星 作者:肖鷗 發布時間:2022-10-01 13:05   閱讀量:6096   

最近幾天,2021年11月之后,新能源賽道再次迎來大調整反映新能源走勢的中證新能源指數跌幅超過20%新能源汽車,風電,光伏,儲能等其他子賽道也有10%—30%的跌幅每當出現大跌的時候,市場總會重新審視一個行業的投資價值,新能源也不例外

兩個月跌超20%,新能源賽道迎來大調整

那么,在兩個多月下跌超過20%的情況下,如何看待當前投資新能源賽道的風險和機會。

年初以來,新能源賽道為何再次暴跌。

拉長時間軸,如果從2019年的牛市開始,新能源無疑是本輪行情的核心投資軌跡,它承載的不僅是國內碳30.60目標的實現,也是全球碳中和的大趨勢,更是經濟轉型的重要抓手。

從2022年初到現在,新能源賽道的行情也經歷了過山車行情,現在進入了向下跳水的趨勢。

首先看從年初持續到4月26日的下跌延續了2021年11月開始的下跌,期間中證新能源指數跌幅超過45%

原因有二第一,估值過高中證新能源指數PETTM 2021年11月初約為62x,2022年初小幅降至58x在美聯儲加息預期的影響下,成長股估值受到明顯影響,新能源進入慘烈的估值階段到4月26日最低點,中證新能源指數PETTM跌至30x左右,估值較最高點下跌超50%另一方面原因是在上海,北京等地疫情影響下,特別是作為新能源汽車生產中心的上海,整個產業鏈受到沖擊,市場人氣低迷

4月26日之后,新能源賽道開啟猛烈反彈模式,最高漲幅超過60%,光伏指數漲幅超過70%,再次成為市場焦點還有兩個原因一是疫情有所緩解,包括新能源汽車在內的供應鏈上的影響因素消失,新能源汽車產銷量和風電裝機恢復高增長,原來的不利因素轉變為有利因素另一方面在于政策的刺激,包括新能源汽車購置稅減免的延續,購車補貼等此外,大量新能源軌道股半年度業績預期大幅跳漲,進一步刺激了行情的延續

但是,這次從7月初到現在的大跌,既有相似之處,也有不同之處相似之處在于美國的意外加息,成長股的估值壓力,以及疫情帶來的隱憂有兩個區別一個是7,8月份新能源汽車產銷,讓市場質疑新能源汽車的可持續性另一方面,歐盟最近出臺了干預能源市場的政策,如減少電力需求和限制綠色電力的最高價格海外市場份額較高的光伏發電面臨一定的海外政策風險與此同時,美國的通貨膨脹削減法案和德國經濟部長查貝克的講話,都將矛頭指向中國新能源產業鏈,意圖打壓中國新能源產業的發展這些海外政策的變化,一定程度上強化了市場對新能源的擔憂

客觀上,行業面臨的風險因素,加上整個市場的不景氣,交易情緒的低迷等因素,導致了新能源賽道的大幅調整。

從以上今年新能源軌跡的走勢和分析來看,新能源的長期邏輯沒有改變無論是國內的30.60目標,還是海外的二氧化碳排放峰值的長期碳中和目標,都沒有被推遲或放松在這方面,風力發電和光伏發電的比例在不斷增加新能源汽車取代傳統燃油汽車支撐新能源賽道長期增長的底層邏輯沒有改變短期供應鏈沖擊,供需因素甚至地域戰爭沖突都發生了變化

不同的新能源子賽道處于哪個發展階段。

從目前細分的新能源投資軌跡來看,可以簡單分為新能源汽車,風電,光伏,水電,儲能,氫能,核能等雖然都是新能源,但是不同的新能源投資邏輯是不一樣的,因為技術成熟度不同,應用場景不同

具體來說,核電由于其安全性和有限的位置,最近幾年來在世界上逐漸減少特別是在李三島,切爾諾貝利和福島等幾起重大核電站事故后,歐美等國家甚至出臺了完全退出核電的發展計劃國內對發展核電的態度也比較保守十四五規劃和2035年遠景目標綱要中明確指出安全穩步推進沿海核電建設,這是一個行業空間有限,投資價值不高的軌道

雖然氫能在理論上是一種理想的新能源,但由于技術和成本等因素,目前仍處于市場化初期無論是氫動力汽車還是加氫站,還是上游的制氫技術,都很難達到市場化的要求,目前還處于市場化初期

對于光伏來說,目前行業整體已經進入成熟階段,投資邏輯在于降本增效在硅材料,硅片,電池,組件等產業鏈核心環節,國內企業處于領先國外3—5年的水平,是一個具有相對競爭優勢,布局全球的行業

目前歐美雖然出于政治目的設置了準入門檻,但一方面基于政治的政策一般需要較長時間,中間至少有2—3年的緩沖期另一方面,中國光伏的競爭優勢不在于政策補貼或其他因素,而在于先進的技術行業整體成本遠低于歐美無論哪個國家想要實現碳中和的目標,都不可避免地要繞過終端電價的性價比,這決定了中國光伏長期的主導類型同時,國內光伏產業在核心環節的技術變革速度要快于國外,這也意味著國內光伏在很長一段時間內將是技術輸出加產能輸出的局面

就新能源汽車而言,目前正從政策驅動轉向市場驅動,普及率相對光伏并不高與燃油車不同,在新能源汽車的很多核心產業鏈上,如核心動力電池,電控系統等,中國擁有更先進的技術實力目前,我國新能源汽車普及率已連續多個月超過20%,市場化驅動因素顯著8月份,新能源汽車普及率已經超過30%

從市場對新能源汽車的擔憂來看,根據《新能源汽車產業發展規劃》,2025年新能源汽車普及率將達到25%的目標,這一目標將提前三年實現未來能有多大的增長空間在這方面,根據2022年上半年的數據,雖然所有新能源汽車的滲透率達到24.45%,但其中約1/4是五菱洪光MINI EV等A00級汽車如果扣除A00級車,新能源汽車普及率將降至18.63%毫無疑問,A00級車在未來肯定會被取代所以,即使單從新能源汽車的普及率來看,也還有很大的提升空間如果放眼未來,25%的滲透率不會是終點新能源汽車完全替代燃油汽車達到80%甚至更高的普及率是大勢所趨,其中置換需求和替代需求是新能源長期增長的驅動力

另一方面,新能源汽車中長期發展趨勢將是電動化,其上下游也將成為另一條新能源汽車產業鏈的增長極。

相對于光伏和新能源汽車的賽道,儲能是這兩年的另一個熱門賽道,但相對于前兩者,儲能的發展階段還處于比較初級的階段抽水蓄能雖然占比大,但投資周期長,受水資源限制電化學儲能增速快,但受上游原材料價格制約目前業內投資多為炒概念對于投資者而言,更應關注新技術帶來的效率變化,如鈉電池,釩液流電池,壓縮空氣儲能等儲能技術的市場化應用

當估值下降時,哪些環節進入命中區。

既然不同賽道處于不同的發展階段,那么從目前的情況來看,有哪些新能源賽道進入了投資的命中區。

總體來看,新能源指數和光伏的性價比相對較高。

再來看整體新能源指數從7月初的高點到現在,中新能源指數已經下跌了20%左右,與2021年11月到2022年4月50%的跌幅相比,跌幅并不大但從估值來看,目前指數的估值已經低于4月26日的低點雖然有鋰礦等周期性行業,但從指數的投資來看,估值的下降使得指數在長期增長邏輯上不變

再看光伏行業的投資機會由于國內光伏一般都是全球龍頭企業,內需和外需都影響著企業的發展外需方面,如上所述,雖然有政策上的擔憂,但是在技術領先和終端產品價格優勢下,國內光伏產品還是有比較大的競爭優勢內需方面,近兩年受供應鏈影響,需求飆升,上游硅料價格上漲,一定程度上抑制了下游裝機需求伴隨著主要龍頭硅廠商產能的釋放,四季度硅料供需矛盾有望緩解,價格回落將帶動裝機量修復

從光伏的估值來看,今年光伏行業整體表現不錯因此,盡管PV指數自4月26日以來漲幅超過70%,但經過近期的回調,指數估值已接近4月26日的最低水平

如果屆時硅料下行趨勢確定,光伏指數可能迎來一波盈利和估值修復。

鄭重聲明:此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊,目的在于傳播更多信息,與本站立場無關。僅供讀者參考,并請自行核實相關內容。

mangren

財經視界

財經圖文

熱門推薦

金財晚報僅作為用戶獲取信息之目的,并不構成投資建議。市場有風險 投資需謹慎。

網站地圖

Copyright 2018-2025 金財晚報 All Rights Reserved 聯系我們: 備案號:蜀ICP備13010463號