整體來(lái)看，本次披露的中證1000股指期貨及期權(quán)的合約條款與之前的修訂稿一致，以中證1000指數(shù)為合約標(biāo)的其中，中證1000股指期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣200元以目前中證1000指數(shù)7000點(diǎn)左右計(jì)算，中證1000股指期貨合約面值約為140萬(wàn)元滬深1000股指期權(quán)合約的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣100元，與上市的滬深300股指期權(quán)一致以目前中證1000指數(shù)7000點(diǎn)左右計(jì)算，中證1000股指期權(quán)合約面值約為70萬(wàn)元

此外，中證1000股指期貨合約的其他主要條款與現(xiàn)有三只上市股指期貨產(chǎn)品基本一致滬深1000股指期權(quán)合約的其他主要條款與上市的滬深300股指期權(quán)產(chǎn)品基本一致

對(duì)于中證1000股指期貨和期權(quán)的推出，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中證1000指數(shù)的成份股與滬深300指數(shù)，上證50指數(shù)，中證500指數(shù)的成份股并不重疊，它們都是上市股指期貨的標(biāo)的指數(shù)中證1000股指期貨和期權(quán)的上市，有助于形成覆蓋大，中，小盤(pán)股的較為完整的風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品體系

截至目前，CICC的滬深300股指期貨，中證500股指期貨，上證50股指期貨，滬深300股指期權(quán)此外，以華泰白銳滬深300ETF為標(biāo)的的滬深300ETF期權(quán)和以上證50ETF為標(biāo)的的上證50ETF期權(quán)也在上交所上市交易

從基金市場(chǎng)來(lái)看，目前南方基金，華夏基金，華泰白銳基金等基金公司已經(jīng)發(fā)行中證1000ETF多時(shí)相關(guān)人士表示，衍生品還可以減少ETF的跟蹤誤差，適度增加超額收益

值得注意的是，易方達(dá)，廣發(fā)，郭芙，匯添富旗下的4只中證1000ETF也將于7月22日發(fā)售總體來(lái)看，成立于2016年9月29日的南方中證1000ETF是目前同類基金中規(guī)模最大的，達(dá)到24.4億元

合同條款和交易細(xì)則與征求意見(jiàn)稿基本一致。

根據(jù)消息顯示，中證1000股指期貨及期權(quán)合約是由中證指數(shù)有限公司編制并發(fā)布的中證1000指數(shù)..中證1000指數(shù)由1000只a股市值排在滬深300和中證500指數(shù)成份股之后的股票組成它是一個(gè)寬基跨市場(chǎng)指數(shù)，與滬深300，中證500互為補(bǔ)充

至于合約的具體條款，中證1000股指期貨的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣200元以目前中證1000指數(shù)7000點(diǎn)左右計(jì)算，合約面值約為140萬(wàn)元目前3只上市股指期貨產(chǎn)品合約規(guī)模在90萬(wàn)元至130萬(wàn)元之間，中證1000股指期貨合約規(guī)模與現(xiàn)有3只上市股指期貨產(chǎn)品相當(dāng)

另外，中證1000股指期貨合約的報(bào)價(jià)單位是指數(shù)點(diǎn)最小價(jià)格變化設(shè)計(jì)為0.2點(diǎn)合同月份為當(dāng)月，下月和下兩個(gè)季度交易時(shí)間為9:30—11:30和13:00—15:00漲跌停板為前一交易日結(jié)算價(jià)的10%，合約到期月份最后一個(gè)交易日的漲跌停板為前一交易日結(jié)算價(jià)的20%最低交易保證金標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計(jì)為合約價(jià)值的8%最后交易日為合約到期月份的第三個(gè)星期五，如遇國(guó)家法定節(jié)假日順延最后一個(gè)交易日為交割日交貨方式為現(xiàn)金交貨交易代碼是IM

中證1000股指期權(quán)合約的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣100元以目前滬深1000指數(shù)7000點(diǎn)左右計(jì)算，合約面值約為70萬(wàn)元，略高于滬深300股指期權(quán)

另外，中證1000股指期權(quán)合約是看漲期權(quán)和看跌期權(quán)報(bào)價(jià)單位是指標(biāo)點(diǎn)最小價(jià)格變化為0.2點(diǎn)每日最大價(jià)格波動(dòng)限制為上一交易日中證1000指數(shù)收盤(pán)價(jià)的±10%合同期限為當(dāng)月，未來(lái)兩個(gè)月及之后的三個(gè)季度行權(quán)價(jià)格覆蓋上一交易日中證1000指數(shù)收盤(pán)價(jià)上下10%波動(dòng)對(duì)應(yīng)的價(jià)格區(qū)間

在行權(quán)方式上，這個(gè)期權(quán)是歐式期權(quán)交易時(shí)間為9: 30—11: 30和13: 00—15: 00最后一個(gè)交易日為合約到期月份的第三個(gè)星期五，如遇國(guó)家法定節(jié)假日順延到期日與最后一個(gè)交易日相同交貨方式為現(xiàn)金交貨中證1000股指期權(quán)合約的看漲期權(quán)交易代碼為MO合約月—C—行權(quán)價(jià)，看跌期權(quán)交易代碼為MO合約月—P—行權(quán)價(jià)

從交易規(guī)則來(lái)看，新披露的CICC中證1000股指期貨合約交易規(guī)則和中國(guó)金融期貨交易所合約股指期權(quán)交易規(guī)則與之前的征求意見(jiàn)稿基本一致中證1000股指期貨的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由交易所另行規(guī)定，交割手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為交割金額的萬(wàn)分之一

此外，中證1000股指期貨合約實(shí)行持倉(cāng)限額制度客戶一份合約的單邊持倉(cāng)限額為1，200手，結(jié)算后某合約單邊持倉(cāng)總量超過(guò)10萬(wàn)手的，結(jié)算會(huì)員下一交易日的單邊持倉(cāng)不得超過(guò)該合約單邊持倉(cāng)總量的25%套期保值和套利交易的頭寸按照交易所的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行上述交易規(guī)則將于7月22日起實(shí)施

中證1000股指期權(quán)交易規(guī)則適用于中國(guó)金融期貨交易所合約股指期權(quán)交易規(guī)則即收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)由交易所另行規(guī)定，持倉(cāng)限額由交易所另行公布

涵蓋大，中，小盤(pán)股的風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品體系形成。

關(guān)于批準(zhǔn)中證1000股指期貨和期權(quán)上市交易，證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，股指期貨和期權(quán)是資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，是多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分最近幾年來(lái)，中國(guó)股票市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求也相應(yīng)增加中證1000股指期貨及期權(quán)上市是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要舉措，有助于進(jìn)一步滿足投資者套期保值需求，健全和完善股市穩(wěn)定機(jī)制，有助于資本市場(chǎng)穩(wěn)定健康發(fā)展

證監(jiān)會(huì)表示，下一步，將督促CICC做好各項(xiàng)工作，確保中證1000股指期貨和期權(quán)平穩(wěn)推出和穩(wěn)定運(yùn)行。

截至目前，CICC上市的以權(quán)益類資產(chǎn)為標(biāo)的的金融衍生品包括三個(gè)期貨品種，分別是滬深300股指期貨，中證500股指期貨，上證50股指期貨，滬深300股指期權(quán)。

早在2010年4月16日，CICC上市的第一個(gè)期貨品種就是滬深300股指期貨5年后，中證500和上證50股指期貨合約于2015年4月16日正式上市交易

此外，以華泰白銳滬深300ETF為標(biāo)的的滬深300ETF期權(quán)和以上證50ETF為標(biāo)的的上證50ETF期權(quán)也在上交所上市交易。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中證1000指數(shù)的成份股與滬深300指數(shù)，上證50指數(shù)，中證500指數(shù)的成份股并不重疊，它們都是上市股指期貨的標(biāo)的指數(shù)中證1000股指期貨和期權(quán)的上市，有助于形成覆蓋大，中，小盤(pán)股的較為完整的風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品體系

這也是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要舉措，有利于進(jìn)一步滿足投資者的避險(xiǎn)需求，健全和完善股票市場(chǎng)穩(wěn)定機(jī)制，有利于資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展該業(yè)內(nèi)人士表示

華夏南方中證1000ETF基金經(jīng)理崔磊也認(rèn)為，1000指數(shù)所代表的市值空間和股票特征，是目前市場(chǎng)上現(xiàn)有衍生品的核心寬基指數(shù)難以達(dá)到的。

因?yàn)橹笖?shù)一直定位于小盤(pán)寬基，成份股市值主要分布在50億—200億之間從a股市場(chǎng)擴(kuò)容來(lái)看，中證1000指數(shù)由滬深300，中證500以外的1000只股票組成，受到投資者尤其是機(jī)構(gòu)投資者的喜愛(ài)

2015年全市場(chǎng)只有不到3000只股票，而目前滬深兩市有近5000只股票再加上北交所和科創(chuàng)板的新股上市，未來(lái)股票尤其是小股票的數(shù)量還會(huì)增加中證1000涵蓋了這些行業(yè)研究人員難以涵蓋的股票，因此市場(chǎng)上迫切需要對(duì)沖其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的工具

此外，從資本市場(chǎng)的角度來(lái)看，推出衍生品可以幫助中小上市公司進(jìn)行直接融資期貨，期權(quán)等衍生品在提高市場(chǎng)定價(jià)效率，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造穩(wěn)定的金融環(huán)境等方面發(fā)揮了重要作用，從而增強(qiáng)了資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力

比如，借助衍生品，長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者可以消除市場(chǎng)波動(dòng)的隱憂，積極配置優(yōu)質(zhì)中小板上市公司股票，支持企業(yè)開(kāi)展直接融資，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入動(dòng)力，促進(jìn)上市公司高質(zhì)量發(fā)展。

最后，指數(shù)成份股的特征適用于多種產(chǎn)品類型比如對(duì)沖產(chǎn)品，目前中證1000獲取alpha的難度比滬深300和中證500低，但全市場(chǎng)對(duì)沖的方式有兩種一是通過(guò)中證500股指期貨進(jìn)行套期保值，但這種期貨的折價(jià)率較大，中證500本身與中證1000的走勢(shì)分化越來(lái)越大，導(dǎo)致套期保值成本更多二是通過(guò)中證1000ETF的融券對(duì)沖不過(guò)，可借出的ETF數(shù)量有一定限制從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在推出股指期貨和期權(quán)確實(shí)是可取的

在廣發(fā)中證1000ETF指數(shù)擬任基金經(jīng)理羅國(guó)慶看來(lái)，中證1000股指期貨可以提高小盤(pán)股的定價(jià)效率，增強(qiáng)中小盤(pán)股的流動(dòng)性，降低市場(chǎng)波動(dòng)性伴隨著中證1000衍生工具的推出，量化投資策略可能會(huì)進(jìn)一步豐富未來(lái)市場(chǎng)有望圍繞中證1000衍生工具發(fā)展量化中性，跨品種貿(mào)易套利，套期交易等策略

易方達(dá)指數(shù)投資部總經(jīng)理林偉斌也表示，中證1000股指相關(guān)衍生品的推出，進(jìn)一步豐富了指數(shù)投資和多空股票的應(yīng)用空間，吸引了更多投資者參與小盤(pán)股投資，將有助于指數(shù)生態(tài)圈的構(gòu)建在推出與中證1000股指相關(guān)的衍生品后，可以實(shí)施包括市場(chǎng)中性策略，套利策略，有蓋開(kāi)倉(cāng)和看跌保護(hù)在內(nèi)的多種期權(quán)策略這也將有助于推動(dòng)中國(guó)場(chǎng)外衍生品的發(fā)展，幫助交易商創(chuàng)新其產(chǎn)品和新產(chǎn)品，并大大擴(kuò)展生態(tài)系統(tǒng)

目前很多人問(wèn)，中證500股指期貨上市后，會(huì)不會(huì)把頭寸轉(zhuǎn)移到中證1000期貨上崔磊坦言:這與整個(gè)市場(chǎng)的走勢(shì)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的變化，投資者情緒密切相關(guān)長(zhǎng)期來(lái)看，大概率IM的溢價(jià)比IC更深，這與目前市場(chǎng)上該指數(shù)上可獲得的alpha密切相關(guān)我們認(rèn)為有很大概率會(huì)有部分IM空頭頭寸從IC轉(zhuǎn)出，但市場(chǎng)仍會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況與可用alpha形成所謂的平衡點(diǎn)平衡點(diǎn)需要市場(chǎng)不斷動(dòng)態(tài)調(diào)整同時(shí)在這個(gè)過(guò)程中會(huì)疊加一些股票借貸的因素，長(zhǎng)期來(lái)看會(huì)是一個(gè)持續(xù)動(dòng)態(tài)變化的狀態(tài)

相關(guān)ETF規(guī)模有望增長(zhǎng)，多只公募積極布局。

中證1000股指期貨和期權(quán)交易的獲批，無(wú)疑會(huì)對(duì)中證1000指數(shù)產(chǎn)生積極影響羅國(guó)慶認(rèn)為，這有望在一定程度上降低中證1000指數(shù)的波動(dòng)性，提高其成份股的流動(dòng)性和市場(chǎng)活躍度伴隨著指數(shù)衍生品的推出，跟蹤相關(guān)指數(shù)的ETF規(guī)模也可能會(huì)增加伴隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的穩(wěn)步發(fā)展，上市股票的數(shù)量和質(zhì)量都在不斷提升，中證1000定位于小盤(pán)股指數(shù)的投資價(jià)值可能會(huì)繼續(xù)顯現(xiàn)

林偉斌和崔磊也有這種觀點(diǎn)崔磊認(rèn)為，除了增加風(fēng)險(xiǎn)管理工具，中證1000衍生品的上市還將豐富長(zhǎng)期策略的類型比如指數(shù)增強(qiáng)策略，可以利用IM期貨貼水的特性構(gòu)建指數(shù)增強(qiáng)，年化收益可能相當(dāng)不錯(cuò)，相關(guān)ETF的規(guī)模和流動(dòng)性也可能有較大的提升空間

"對(duì)于ETF經(jīng)理來(lái)說(shuō)，衍生品還可以減少ETF跟蹤誤差，適度增加超額收益."崔磊解釋說(shuō)，ETF操作中需要用部分股指期貨來(lái)代替?zhèn)}位，中證1000ETF可以用IM來(lái)保證倉(cāng)位從超額收益的角度來(lái)看，如果折價(jià)較多，在保證一定跟蹤誤差的基礎(chǔ)上，超額收益會(huì)有一定程度的增加

就目前市場(chǎng)而言，不僅有南方基金，華夏基金，華泰白銳基金等基金公司發(fā)行已久的中證1000 ETF，還有易方達(dá)，廣發(fā)，郭芙，匯添富旗下的4只中證1000 ETF，將于7月22日發(fā)售其中，成立于2016年9月29日的南方中證1000ETF是目前同類基金中規(guī)模最大的，也是唯一一只保證金余額過(guò)億元的中證1000指數(shù)ETF數(shù)據(jù)顯示，截至2022年7月14日，該產(chǎn)品規(guī)模達(dá)到24.4億元

華東某大型公募人士指出，此次要發(fā)行的4只產(chǎn)品都是頭部基金公司，加上大力營(yíng)銷，很可能會(huì)有相對(duì)較好的認(rèn)購(gòu)規(guī)模而這些頭部公司的加入，也會(huì)給中證1000ETF市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局增加很多變數(shù)以后，誰(shuí)當(dāng)老大還不好說(shuō)

相關(guān)通知

關(guān)于中證1000股指期貨和股指期權(quán)合約上市交易有關(guān)問(wèn)題的通知

關(guān)于股指期權(quán)合約交易信息報(bào)告的通知

關(guān)于股指期貨和股指期權(quán)合約交易限額的通知

關(guān)于套期保值交易管理的通知

關(guān)于期貨和期權(quán)品種信息披露標(biāo)準(zhǔn)的通知

分析和解釋

中證1000股指期貨和股指期權(quán)來(lái)了！關(guān)于快速上市交易的相關(guān)事宜。

證監(jiān)會(huì)發(fā)文了！中證1000股指期貨和期權(quán)本周五有機(jī)會(huì)上市中小盤(pán)股票。

中證1000股指期貨和期權(quán)來(lái)了！4本周五只發(fā)行中證1000ETF的投資可能性有多大。

證監(jiān)會(huì)發(fā)布重磅發(fā)布！中證1000股指期貨和期權(quán)正式推出易方達(dá)基金等4只ETF產(chǎn)品上周五同時(shí)發(fā)行又一個(gè)投資刀片

鄭重聲明：此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載企業(yè)宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場(chǎng)無(wú)關(guān)。僅供讀者參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。