恰逢高考期間，盡管多年不在考場(chǎng)，但看到高考作文題目仍然引起公眾思考，尤其是今年新高考第一卷作文題目《我的手，我的手，我的手，我的手》，在社交網(wǎng)絡(luò)上引起熱議。許多基金公司有其深刻的原因:

深遠(yuǎn)基金認(rèn)為，這手牌是常規(guī)的下棋方式，靈巧的手是一個(gè)意想不到的微妙的詭計(jì)，通常的做法是一種看似合理的方法，但從整體來(lái)看，通常是有損的圍棋里也有十誡:不貪勝，慢進(jìn)天下，攻人而顧我，初棄子，舍小取大，臨危不懼，小心不輕慢，行動(dòng)有求必應(yīng)，保護(hù)自己不受他人傷害，與人相處

在富國(guó)基金看來(lái)，這只手代表著扎實(shí)的基本面研究主線是投資哲學(xué)/方法論的形成至于俗手，那是循序漸進(jìn)的投資技巧

融通基金通過(guò)對(duì)圍棋，戰(zhàn)爭(zhēng)，投資三個(gè)場(chǎng)景的無(wú)魔手分析，層層遞進(jìn)，引出中心思想:不管大盤漲跌，每個(gè)月扣錢買入，長(zhǎng)期得到一個(gè)平均成本等待行情到來(lái)，看似平淡無(wú)奇，也沒(méi)有什么神奇的手，卻在步步為營(yíng)中勝出，不斷積累

邢全球基金之前三次討論過(guò)投資中的好牌和俗牌，說(shuō)投資和圍棋一樣，不只是長(zhǎng)跑，短期的犀利不一定能帶來(lái)長(zhǎng)期的勝利。

財(cái)通證券資管寫過(guò)五篇高考作文，把高考的五個(gè)作文題目對(duì)應(yīng)到投資上，總結(jié)了很多投資經(jīng)驗(yàn)比如投資是高強(qiáng)度的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)，無(wú)論什么風(fēng)格的投資，都是對(duì)時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)變革認(rèn)知的實(shí)現(xiàn)背后的核心其實(shí)是與時(shí)俱進(jìn)，不斷迭代的學(xué)習(xí)能力

深遠(yuǎn)基金:投資中的新手，巧手，俗手

圍棋中有這手牌，好牌，俗牌的說(shuō)法:這手牌是下棋的常規(guī)方式，靈巧的手是一個(gè)意想不到的微妙的詭計(jì)，通常的做法是一種看似合理的方法，但從整體來(lái)看，通常是有損的圍棋里也有十誡:不貪勝，慢進(jìn)天下，攻人而顧我，初棄子，舍小取大，臨危不懼，小心不輕慢，行動(dòng)有求必應(yīng)，保護(hù)自己不受他人傷害，與人相處

保持冷靜，管理風(fēng)險(xiǎn)。

不，貪婪是一種基于理性思考和冷靜判斷的行為不想贏不是讓我們放棄求勝之心，不是所謂的佛系，而是提醒我們要保持頭腦冷靜，避免誘惑

圍棋中有勝，有負(fù)，有平，首要目標(biāo)是不敗，而不敗往往屬于失誤少的一方投資是為了賺錢，但也是一門不虧的藝術(shù)首先考慮的也是如何管理風(fēng)險(xiǎn)，減少失誤

我們應(yīng)該更理性地思考在什么情況下投資，而不是根據(jù)市場(chǎng)短期的上漲或下跌而產(chǎn)生的本能反應(yīng)來(lái)行動(dòng)我們?cè)谑袌?chǎng)上交易，但交易所要遵循我們的投資規(guī)律和理論，把握好投資過(guò)程，因?yàn)榕Γ怨麑?shí)會(huì)隨緣

否則，市場(chǎng)風(fēng)云變幻，所有支撐交易的理由都可能在瞬間被推翻和轉(zhuǎn)換如果出現(xiàn)這種情況，犯錯(cuò)的成本太高，極易陷入虧損的境地

不要逞強(qiáng)，要想贏。

勝率是決定長(zhǎng)期超額收益的重要因素。

不能貪勝的最后一條戒律是:慢慢進(jìn)入世界這個(gè)慢不是絕對(duì)的慢，而是一種積累如果追求小勝，允許大敗，那就很難在更長(zhǎng)更大的博弈中取勝

《圍棋李昌鎬》里的每個(gè)人都在自傳《不要貪求勝利》里說(shuō)過(guò)你不想贏，但你想贏這也適用于我們的投資似乎總有一夜暴富的大手，但我們應(yīng)該為贏而感到踏實(shí)長(zhǎng)期贏50%以上，積累超額收益

同樣，基金經(jīng)理兩年排在市場(chǎng)前1/2和前1/3也不是特別難但如果他們能常年保持這個(gè)區(qū)間，時(shí)間周期拉長(zhǎng)的話，大概率會(huì)非常高

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，我們提取了過(guò)去完整五年的Wind混合型基金的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)區(qū)間為2015年1月1日至2019年12月31日成立5年的可比基金有723只

找到的數(shù)據(jù):

1.康復(fù)單位凈值增長(zhǎng)率排名前十的基金中，每年都有7只基金排名在前一半，其余3只基金四年排名在前一半，同時(shí)，每年前一半的基金拿前六。

2.在723只可比基金中，每年共有44只基金排名在市場(chǎng)前一半這44只基金中總收益最低的基金仍能排在市場(chǎng)的上半部

3.如果五年中有兩年處于上半部分，那么最好的基金只能排在五年總收益榜的第32位。

4.如果五年中只有一年處于上半部分，那么最好的基金在五年總收益排行榜中只排在第73位。

不要貪圖勝利，投資合適的本金。

李昌鎬的棋藝，在面對(duì)對(duì)手不斷挑釁的時(shí)候，往往會(huì)在一個(gè)穩(wěn)步前進(jìn)中不斷積累自己的位置，克制自己沖進(jìn)對(duì)方陣中廝殺的沖動(dòng)。

這樣，也要避免本金的倒金字塔式投資。

當(dāng)市場(chǎng)處于單邊上漲的前期，試一點(diǎn)，買一點(diǎn)，先試一試但市場(chǎng)處于單邊上漲階段，無(wú)論買什么，基本都能賺錢即使是錯(cuò)的也可能比對(duì)的賺的多

這樣的情況會(huì)讓我們充滿自信，因?yàn)槲覀兊膰L試得到了驗(yàn)證，然后我們最初的想法是否客觀理性就會(huì)得到證實(shí)正反饋會(huì)刺激我們的認(rèn)知，讓我們投入更多

在這種時(shí)候，一種常見(jiàn)的入市方式就是伴隨著市場(chǎng)的上漲越買越多，也就是倒金字塔投資。

為什么這種投資本金的方式不合適。

舉個(gè)例子:假設(shè)目前我們總共有十幾萬(wàn)元可以投資基金。

嘗試小刀建倉(cāng):先投入1000元，嘗試小刀，收益20%，很不錯(cuò)，

獲利:加上第二筆1萬(wàn)元，又獲得10%的利潤(rùn)，感覺(jué)很棒，

高倉(cāng)位加重倉(cāng)位:看起來(lái)這個(gè)產(chǎn)品不錯(cuò)，我就加大投入，一下子加了10萬(wàn)。

如果此時(shí)下跌5%會(huì)怎么樣。

對(duì)于這只基金來(lái)說(shuō)，整個(gè)區(qū)間獲得了25%左右的正收益，還是不錯(cuò)的表現(xiàn)。但是從我們的實(shí)際投資回報(bào)來(lái)看，是這樣的:

不考慮交易費(fèi)率，第一筆錢賺了250元，第二筆錢賺了417元，第三筆錢虧了5303元，總共虧了4636元，與產(chǎn)品區(qū)間25%的總收益率形成了鮮明對(duì)比。

用一張圖表來(lái)模擬，它有如下形式:

在投資上，不妨多留些手，追求更穩(wěn)固的基礎(chǔ)和更長(zhǎng)遠(yuǎn)的勝利慢就是快

富國(guó)基金:投資如棋，堅(jiān)持自己的手，出一手好牌。

比如投資象棋。

棋場(chǎng)需要一步步上演，有初盤，中盤，終盤整體來(lái)說(shuō)應(yīng)該是謹(jǐn)慎的，戒備森嚴(yán)的投資也需要穩(wěn)扎穩(wěn)打初期研究選擇合適的時(shí)機(jī)，中期加倉(cāng)減倉(cāng)，后期在合適的時(shí)機(jī)獲利每一步都需要謹(jǐn)慎決策，并考慮回撤控制

在下棋方法上，圍棋有原手，巧手，俗手，這三個(gè)術(shù)語(yǔ)也對(duì)應(yīng)著投資實(shí)踐過(guò)程中的選項(xiàng)當(dāng)這些方法到了一定程度，都是以危取勝的哲學(xué)，也是一種人生態(tài)度

本—固體基礎(chǔ)研究

扎實(shí)的基本功永遠(yuǎn)是追求勝利的核心，棋局中熟練運(yùn)用自己的雙手，投資中深入學(xué)習(xí)基本面。

把握企業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)趨勢(shì)，是最好的投資策略之一市場(chǎng)的主線永遠(yuǎn)來(lái)自于企業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)投資股票的話，要了解公司的基本面和發(fā)展?jié)摿Γ袠I(yè)和經(jīng)濟(jì)環(huán)境等如果買基金，要對(duì)基金類型，投資方向，基金經(jīng)理的投資風(fēng)格等因素有透徹的了解，做到心中有數(shù)，而不是人云亦云，如果是大類的資產(chǎn)投資，你需要熟悉宏觀策略，了解和追尋時(shí)代洪流帶來(lái)的富礦

只有想清楚這些最真實(shí)，最基礎(chǔ)，最實(shí)際的東西，才能構(gòu)建強(qiáng)大的認(rèn)知能力圈，收獲認(rèn)知紅利。

精通——投資哲學(xué)/方法論的形成

棋藝最好的棋手，永遠(yuǎn)在場(chǎng)上，被后來(lái)者津津樂(lè)道，就像一些投資大師和基金經(jīng)理的高光時(shí)刻，被投資者反復(fù)琢磨和借鑒。

投資中的魔手，往往是在承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的情況下實(shí)現(xiàn)的優(yōu)秀的投資經(jīng)理可能會(huì)有自己成熟的想法和較強(qiáng)的自律性，從而提高魔手在一定風(fēng)險(xiǎn)下的勝率普通投資者一定不要指望盡力而為比如在選擇合適的投資時(shí)機(jī)時(shí)，我們總以為自己能把這道選擇題做對(duì)，結(jié)果往往是市場(chǎng)反復(fù)給它潑冷水

一手好牌的形成，必須經(jīng)過(guò)對(duì)市場(chǎng)的密集跟蹤研究，歷年的反復(fù)驗(yàn)證，再結(jié)合投資者自身的風(fēng)格，才能形成有效的投資方法論這是一個(gè)相當(dāng)艱巨的過(guò)程，我們不能急于求成此外，投資的方法不是一成不變的

常見(jiàn)的手—循序漸進(jìn)的投資技巧

俗手是一種循序漸進(jìn)，有條不紊的下棋方法方法流暢穩(wěn)定，會(huì)導(dǎo)致高手級(jí)別直接失敗但是，對(duì)于新手來(lái)說(shuō)，用俗手大概是必經(jīng)之路

在特定的市場(chǎng)走勢(shì)下，投資的一些小規(guī)則和小技巧可能在短期內(nèi)確實(shí)奏效，但如果你對(duì)基本面一知半解，這樣的方法往往是站不住腳的，也不利于自身水平的提高。

比如最喜歡的冠軍基金策略，可能是很多新手買基金會(huì)的必備選項(xiàng)其實(shí)年度冠軍獎(jiǎng)金的倉(cāng)位，大部分都是市場(chǎng)上的熱門標(biāo)的，但極端是自然規(guī)律，也是a股永恒的規(guī)律長(zhǎng)期看，冠軍基金策略甚至有冠軍魔咒，可能實(shí)際上贏不了中值策略這也說(shuō)明，俗手需要在了解市場(chǎng)規(guī)律后才能靈活運(yùn)用，生硬的照搬就成了死扛

在風(fēng)起云涌的a股市場(chǎng)，鮮有常勝將軍，很難看到一個(gè)不變的趨勢(shì)要避免人云亦云，不盲目追逐性感的投資熱點(diǎn)，不盲目相信網(wǎng)絡(luò)名人基金或基金經(jīng)理

無(wú)論是期望一戰(zhàn)盡善盡美的好牌，還是期望無(wú)招勝有招的俗牌，最終還是要回歸到對(duì)這手牌的深刻理解。

很多時(shí)候，原手，巧手，俗手的運(yùn)用都可能導(dǎo)致勝利，三者孰優(yōu)孰劣的結(jié)論并不完全成立但三種方法的有機(jī)運(yùn)用，一定是為了追求最后的勝利，而不是執(zhí)著于細(xì)節(jié)和匠心這才是棋手和投資者應(yīng)該具備的一般格局，也是棋藝和投資相通的魅力所在

理財(cái)基金:定投:大局無(wú)魔手。

好玩家沒(méi)有好牌。

擅長(zhǎng)下棋的人，往往沒(méi)有一招妙計(jì)，也沒(méi)有一手力挽狂瀾的牌。

這有點(diǎn)違背直覺(jué)為什么會(huì)這樣呢

第一，圍棋整體游戲沒(méi)有妙手。

韓國(guó)有一位圍棋高手，名叫李昌鎬，是世界級(jí)的圍棋高手下圍棋的都認(rèn)識(shí)他

李昌鎬16歲獲得世界冠軍，被認(rèn)為是僅次于吳清源的當(dāng)代棋手巔峰時(shí)期橫掃中日韓棋手，被譽(yù)為石佛他是圍棋界的一流選手

李昌鎬棋藝最大的特點(diǎn)，也是最讓對(duì)手頭疼的技術(shù)，就是從不追求巧手。

是一盤棋，只有51%的勝率，俗稱半眼勝。

通常一局棋下來(lái)，總共只有200—300手哪怕每局勝率只有一半多一點(diǎn)，最多只要100手以上，就穩(wěn)操勝券了

換句話說(shuō)，只要每一步都比對(duì)手好一點(diǎn)點(diǎn)，就足夠贏了。

李昌鎬曾告訴記者，我從不追求巧手，也從未想過(guò)一舉碾壓對(duì)手

這恰恰是高手的策略，所謂妙手，

雖然看起來(lái)很酷，贏的很漂亮，但是有一個(gè)問(wèn)題——當(dāng)你給對(duì)方致命一擊的時(shí)候，往往會(huì)暴露出自己的缺陷俗話說(shuō)，大勝之后，必有大敗，大明之后，將是大黑暗

而且妙手是不穩(wěn)定的，不可持續(xù)的，不可能通過(guò)刻意練習(xí)來(lái)積累技能一旦靈感耗盡，難免不知所措

就像守衛(wèi)理想城市一樣，光靠奇兵是不行的最終，它必須受到深溝和高壘的保護(hù)

另一方面，各方面都沒(méi)有巧手看似平淡無(wú)奇，但最后的勝利是有保障的，體現(xiàn)了另一種不同于巧手的智慧。

二，戰(zhàn)爭(zhēng)總體上沒(méi)有魔手

中國(guó)有句古話:好戰(zhàn)士沒(méi)有優(yōu)點(diǎn)。

意思是說(shuō)擅長(zhǎng)打仗的人往往沒(méi)有什么突出的成績(jī)。

清末，太平天國(guó)崛起，太平軍戰(zhàn)斗力很強(qiáng)大清國(guó)的20萬(wàn)八旗，60萬(wàn)綠營(yíng)在他們面前不堪一擊，卻最終被曾國(guó)藩率領(lǐng)的湘軍所滅發(fā)生了什么事

不了解情況的人一定以為曾國(guó)藩是個(gè)深諳兵法，足智多謀的軍事家其實(shí)恰恰相反，他在率領(lǐng)湘軍之前，并沒(méi)有太多帶兵打仗的經(jīng)驗(yàn)，也不知道怎么打仗

之所以能贏，其實(shí)就是六個(gè)字——設(shè)難寨，打愚仗。

曾國(guó)藩從不與敵人正面交鋒，即使勝算很大也從不主動(dòng)發(fā)動(dòng)進(jìn)攻而是每到一個(gè)地方就在城外扎營(yíng)，然后挖戰(zhàn)壕，筑高墻，變攻為守，這樣自己就先立于不敗之地了

太平軍很勇敢，很有戰(zhàn)斗力，總想和湘軍在野戰(zhàn)，湘軍只是守著陣地太平軍就算再能打，也無(wú)能為力

只要有時(shí)間，湘軍就開(kāi)始挖壕溝，一個(gè)接著一個(gè)，直到城內(nèi)水草豐足，糧草充足，城內(nèi)彈藥糧食耗盡，就可以輕松攻克。

就這樣，一個(gè)城市接著一個(gè)城市，一點(diǎn)一點(diǎn)地挖溝，一步一步地拱起前進(jìn)，太平天國(guó)就這樣拱起走了。

所謂設(shè)硬寨，打傻仗，簡(jiǎn)而言之就是先立于不敗之地，再慢慢取得小優(yōu)勢(shì)。

曾國(guó)藩是一個(gè)愛(ài)用笨方法的人他不喜歡刁鉆的東西，也不相信任何東西

因?yàn)閯倮墓麑?shí)從來(lái)不是強(qiáng)攻的，而是成熟了自己掉下來(lái)的。

孫子兵法說(shuō)，勝敗可知，不可為。

第三，投資全方位

投資大師霍華德·馬克斯曾在他的投資備忘錄中談到過(guò)這樣一只基金:

那時(shí)候，我剛和一個(gè)在美國(guó)管理一大筆退休基金的客戶吃過(guò)飯。

他告訴我，在所有的退休基金中，他管理的基金排名從來(lái)沒(méi)有高于27%，也從來(lái)沒(méi)有低于47%，所以他的基金穩(wěn)居中游。

這個(gè)成績(jī)，我們稱之為第二個(gè)四分位數(shù)，既不是第一個(gè)四分位數(shù)，也不是后兩個(gè)四分位數(shù)。

連續(xù)14年如此。

如何看待他14年后的基金業(yè)績(jī)。

你可能會(huì)說(shuō)在27%到47%之間，平均值可能是37%。

事實(shí)上，在過(guò)去的14年里，他的基金排名在前4%，是美國(guó)表現(xiàn)最好的基金之一。

為什么。

既然他一年來(lái)都不怎么成功，那最后怎么才能做到行業(yè)第一呢。

答案很簡(jiǎn)單他從未有過(guò)糟糕的一年每一年的表現(xiàn)都是穩(wěn)中有好

年年好，有些年好，有些年一般，從來(lái)沒(méi)有不好的一年。

有時(shí)優(yōu)秀，有時(shí)優(yōu)秀，有時(shí)一般，但從不差。

避免成為失敗者，自然成為成功者。

霍華德·馬克斯總結(jié)道，這就是投資成功很重要的秘密。

我們都是普通人，在股市中無(wú)疑是弱勢(shì)的一方。

沒(méi)有投研團(tuán)隊(duì)，沒(méi)有海量數(shù)據(jù)，沒(méi)有第一手資料，沒(méi)有定期的公司調(diào)研，沒(méi)有和各行業(yè)大佬面對(duì)面的交流...

但股市有意思的是，強(qiáng)者不一定贏，弱者不一定輸關(guān)鍵是找準(zhǔn)自己的定位，使用合適的投資方式

做定投的都承認(rèn)自己是普通人。

我不會(huì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)，不會(huì)研究企業(yè)，沒(méi)有信息優(yōu)勢(shì)，沒(méi)有太多的時(shí)間和精力投資股市，不能很好的控制自己的投資情緒。

這些弱點(diǎn)可以通過(guò)定投很好的規(guī)避:定投不需要預(yù)測(cè)行情，堅(jiān)持虧錢就夠了，達(dá)到收益目標(biāo)后適時(shí)止盈，定投不需要研究個(gè)股和行業(yè)，指數(shù)基金簡(jiǎn)單省心，定投不需要你天天盯著，到期按時(shí)扣，其他時(shí)間做該做的事，不用控制情緒，遵守定投紀(jì)律不要輕言放棄

不管市場(chǎng)漲跌，每個(gè)月扣錢買，長(zhǎng)期得到一個(gè)平均成本，等市場(chǎng)來(lái)。

看似平淡無(wú)奇，沒(méi)有什么魔手，但勝利在于步步為營(yíng)，不斷積累。

白日里的一顆棋子，沒(méi)有貢獻(xiàn)。

興全球基金:三論投資中的好牌與爛牌

扁鵲是圍棋界能在關(guān)鍵一步中力挽狂瀾，在絕境中求生的好手，而他的兩個(gè)兄弟則是招式看起來(lái)平淡無(wú)奇，波瀾不驚的俗手作為大師的扁鵲，的確名氣更大，但如果回歸醫(yī)學(xué)本質(zhì)，考慮醫(yī)生對(duì)整個(gè)人類健康的真正貢獻(xiàn)，那俗的兩個(gè)哥哥更勝一籌

——《從扁鵲三兄弟的故事看投資中的妙手和俗手，2021年7月

李昌鎬只追求每手51%的進(jìn)攻效率，而剩下的49%用于防守這種低俗之手雖然看起來(lái)波瀾不驚，但帶來(lái)的卻是一次次勢(shì)力范圍的擴(kuò)大很多圍棋初學(xué)者都在努力出妙手，一鳴驚人，迎來(lái)各種贊嘆但這些妙手大多是一戰(zhàn)而成，謀財(cái)害命和圍棋一樣，投資不止是長(zhǎng)跑，短期的犀利不一定能帶來(lái)長(zhǎng)期的勝利股神巴菲特有一句名言永遠(yuǎn)不要虧錢，這與李昌鎬的普遍做法如出一轍

——《投資如棋，切不可貪功》，2017年11月

51%的效率意味著漸進(jìn)，縱容和從容兼顧攻防1%看似微不足道，但兩三百手下一盤棋，對(duì)手很難不攤牌當(dāng)然，李昌鎬更難保持1%的熱度，讓對(duì)手沒(méi)有機(jī)會(huì)不戰(zhàn)而勝是常用戰(zhàn)術(shù)的精髓

——《妙手難求，低俗之手易》，2015年8月

理財(cái):艾姬敏心切，我們一口氣寫了五篇高考作文。

蔡通證券資產(chǎn)管理公司寫了五篇高考作文高考五大作文題目映射到投資，總結(jié)了很多投資經(jīng)驗(yàn)

01塊《紅樓夢(mèng)》國(guó)家題匾

抄作業(yè)的三重境界

我想問(wèn)一下，剛接觸股票和基金的時(shí)候，誰(shuí)沒(méi)有抄過(guò)作業(yè)我相信能斬釘截鐵回答我沒(méi)有的投資者少之又少

一些投資者要么跟風(fēng)買入基金經(jīng)理的重倉(cāng)，要么直接復(fù)制FOF基金的倉(cāng)位更有甚者，他們根據(jù)身邊朋友的推薦和各種股票基金討論群里道聽(tīng)途說(shuō)的消息，爭(zhēng)相下注不管抄作業(yè)是什么姿勢(shì)，結(jié)果可想而知

投資大師彼得·林奇曾說(shuō)過(guò)，不研究基本面就買股票，就像不看牌就打牌，你最終會(huì)失敗對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，抄作業(yè)可能會(huì)爽一陣子，但也不一定一直爽不管是炒股還是買基金，靠抄作業(yè)一直賺錢是行不通的

不過(guò)話說(shuō)回來(lái)，抄作業(yè)幾乎是每個(gè)投資人從青澀走向成熟的必經(jīng)之路。

抄作業(yè)的第一境界:直接抄引用這就好比《紅樓夢(mèng)》主張亭子要以歐陽(yáng)修《醉亭序》中的怡然二字冠名這在小白投資者中比較常見(jiàn)

第二種境界是融會(huì)貫通，類似于瀉玉二字它既借用了兩峰之間的凈化中的凈化一詞，又有所創(chuàng)新小白投資者進(jìn)階后，大概可以達(dá)到這個(gè)水平

作為一個(gè)成熟的投資人，抄作業(yè)的境界還需要更進(jìn)一步——原創(chuàng)他們不僅要了解市場(chǎng)和投資標(biāo)的，還要認(rèn)清自己，即根據(jù)資金屬性，投資標(biāo)的，風(fēng)險(xiǎn)收益特征等因素，提出一套相匹配的資產(chǎn)配置方案

從引進(jìn)吸收到創(chuàng)新，這是一個(gè)合格投資人的自我修養(yǎng)你現(xiàn)在在哪里

02全國(guó)卷B:跨度，再跨度！

下一個(gè)山頂見(jiàn)！

從2008年奧運(yùn)會(huì)到2022年冬奧會(huì)，中國(guó)以其強(qiáng)勁的脈搏兩次讓世界驚嘆可能有投資者會(huì)問(wèn):為什么國(guó)力強(qiáng)大，股市還在3000點(diǎn)附近踏步

真相是什么讓我們以兩個(gè)奧運(yùn)會(huì)的開(kāi)幕日為節(jié)點(diǎn)來(lái)看一下a股市場(chǎng)的變化:上證綜指期間僅上漲了29%，但如果采用另一個(gè)更能反映a股全貌的指數(shù)，期間上漲超過(guò)167%，相當(dāng)于年化上漲10.33%換句話說(shuō)，在兩屆奧運(yùn)會(huì)期間，中國(guó)股市悄然完成了一次飛躍

在百年未有之變局和兩個(gè)一百年目標(biāo)的歷史交匯點(diǎn)上，推動(dòng)中國(guó)股市下一次飛躍的力量會(huì)是什么。

這是工業(yè)的繁榮在供給側(cè)改革下，技術(shù)升級(jí)，產(chǎn)能出清，兼并重組將加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型整合，各行各業(yè)一批優(yōu)秀的龍頭企業(yè)將脫穎而出

它是科技的靈魂在人才儲(chǔ)備，融資資本和基礎(chǔ)設(shè)施的共同推動(dòng)下，中國(guó)正處于從投資驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的轉(zhuǎn)變之中利用科技創(chuàng)新創(chuàng)造需求，滿足需求的行業(yè)賽道和公司，有望實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的脈沖式增長(zhǎng)

這是財(cái)富的聚集住房不得投機(jī)和資產(chǎn)管理的新規(guī)則影響了中國(guó)居民的財(cái)富配置趨勢(shì)此外，養(yǎng)老金第三支柱政策陸續(xù)實(shí)施，增量資金進(jìn)入和投資賺錢的效應(yīng)有望形成持續(xù)的正反饋，成為推動(dòng)a股跨越的資金活水

奧運(yùn)之外，我們還將在資本市場(chǎng)見(jiàn)證中國(guó)國(guó)力的崛起途中會(huì)有坎坷，但回頭看，一座又一座山在我們身后

03北京卷一:今日學(xué)習(xí)

不斷進(jìn)化，永無(wú)止境。

投資中唯一不變的是，我們一直面臨著一個(gè)變化的市場(chǎng)盤點(diǎn)過(guò)去幾年市場(chǎng)上的熱門賽道，比如2019年的電子，2020年的食品飲料和新能源，2021年的新能源，正所謂沒(méi)有什么是永恒的通過(guò)動(dòng)蕩的市場(chǎng)賺錢并不容易

回顧這些產(chǎn)業(yè)變革和投資主線的變化，給我們帶來(lái)的啟示是，投資是一個(gè)長(zhǎng)期的，高強(qiáng)度的競(jìng)爭(zhēng)無(wú)論什么風(fēng)格的投資，都是對(duì)時(shí)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)變革認(rèn)知的實(shí)現(xiàn)其實(shí)背后的核心是與時(shí)俱進(jìn)，不斷迭代的學(xué)習(xí)能力

如何繼續(xù)學(xué)習(xí)，很多投資大師都為我們指明了方向總結(jié)起來(lái)就是兩點(diǎn):一是擴(kuò)大能力圈，站在前人的肩膀上，不斷吸收知識(shí)，找到適合自己的投資方法，其次，逐步建立自己的投資體系，在實(shí)踐中不斷總結(jié)，在發(fā)展中不斷迭代更新只有這樣，面對(duì)市場(chǎng)的喧囂和躁動(dòng)，才能從容應(yīng)對(duì)，擁抱變化，贏得長(zhǎng)期價(jià)值

04北京卷2:在線

在線

伴隨著互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，網(wǎng)上開(kāi)辟了另一個(gè)新世界在線學(xué)習(xí)，在線辦公，在線消費(fèi)，在線服務(wù)...所有能想到的聯(lián)系似乎都被一個(gè)看不見(jiàn)摸不著的數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)套住了

基于此，基金投資變得越來(lái)越方便網(wǎng)上贖回，網(wǎng)上了解各種基金，甚至網(wǎng)上和基金經(jīng)理交流都比較頻繁但隨之而來(lái)的還有投資焦慮，因不斷變化的凈值預(yù)估而患得患失的小心臟，因各種小道消息而扭曲的投資行動(dòng)每個(gè)公民都隨時(shí)在線

但現(xiàn)實(shí)是，市場(chǎng)往往在極短的時(shí)間內(nèi)完成變化，幾乎沒(méi)有投資者能保證自己會(huì)反復(fù)進(jìn)行成功的波段操作頻繁的操作也意味著失誤

天津卷:普通的煙花是最美的風(fēng)景。

煙花過(guò)后，便是繁華。

什么是煙花生活很普通，各種各樣的人都有投資就像人生的旅程，有起有落，都是旅途中的煙火如何以正常的方式處理，是一門學(xué)問(wèn)

資本市場(chǎng)往往會(huì)讓人過(guò)度樂(lè)觀在成功面前，人們總是喜歡自我歸因，無(wú)形中把偶然和運(yùn)氣當(dāng)成了一種規(guī)律，并把這種規(guī)律用到了下一次但是，下一個(gè)路口的風(fēng)景往往是不一樣的，一念之間可能盈虧就變了

經(jīng)歷過(guò)之后，很難承受殊不知，低谷是人生的常態(tài)如果這個(gè)時(shí)候你控制不了自己的心態(tài)，只會(huì)讓自己更加尷尬

我們常說(shuō)舍與得，這是人生的一種智慧，投資也是如此在投資中，人們?nèi)菀紫萑腼w刀和賺快錢的奇思妙想其實(shí)學(xué)會(huì)冷靜的放棄超出自己能力的事情，理性的看待每一次的起伏，才是最重要的

畢竟這個(gè)旅程的最后一個(gè)人，能看到的風(fēng)景更多。

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