上周a股小幅調(diào)整，上證綜指下跌0.6%，上證50下跌1.7%，上證300下跌1.0%中小綜指回撤0.3%，創(chuàng)業(yè)板指反彈1.6%風(fēng)格方面，穩(wěn)健風(fēng)格領(lǐng)漲，具體到行業(yè)層面，電力設(shè)備，農(nóng)林牧漁和公共事業(yè)表現(xiàn)相對較好廣發(fā)基金表示，在當(dāng)前經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，貨幣政策寬松的環(huán)境下，高景氣小市場的成長值得關(guān)注

上周7月主要經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，總體來看，經(jīng)濟數(shù)據(jù)增速放緩生產(chǎn)方面，工業(yè)增速小幅回落，中游制造業(yè)表現(xiàn)強勁需求端，消費修復(fù)速度不如預(yù)期，其中受疫情影響的線下服務(wù)和地產(chǎn)連鎖相關(guān)消費相對較低需求表現(xiàn)相對亮眼的方向是基建和制造業(yè)，其中基建同比增速較上月進一步加快至7.4%，而制造業(yè)投資增速保持高位，錄得9.9%與此同時，上周一，央行將MLF和OMO利率分別下調(diào)10個基點

廣發(fā)基金宏觀策略部分析，總體來看，疫情擾動對房地產(chǎn)和服務(wù)的影響依然存在同時，房地產(chǎn)行業(yè)自身需求和融資端壓力未見明顯改善跡象，行業(yè)仍處于觸底反彈過程中考慮到外需放緩，預(yù)計今年疫情后經(jīng)濟復(fù)蘇的斜率較低在這種情況下，為了促進實體信貸需求的恢復(fù)，后續(xù)政策可能會維持寬松的基調(diào)具體來看，預(yù)計貨幣政策將保持寬松，財政政策將借機發(fā)力

廣發(fā)基金表示，在經(jīng)濟復(fù)蘇乏力，貨幣政策寬松的環(huán)境下，增長風(fēng)格相對有利，而在政策導(dǎo)向的中小企業(yè)，新能源需求外溢，信用利差收斂的環(huán)境下，小盤股相對占優(yōu)所以整體來看，小盤成長風(fēng)格有望表現(xiàn)更好建議采用自上而下的小盤增長型和高景氣產(chǎn)業(yè)鏈相結(jié)合的方式應(yīng)對當(dāng)前的市場環(huán)境具體來說，圍繞高端制造中的光伏，風(fēng)電，儲能，汽車等方向下沉市值，仍然是一個值得關(guān)注的方向

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