日前，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布一年期貸款市場報價利率3.65%，五年期及以上貸款市場報價利率4.3%，均與上月持平以上LPR有效期至下一個LPR發布

8月LPR報價不對稱下調，9月MLF利率不變，銀行凈息差繼續承壓本月LPR報價保持不變，符合市場預期

不過，許多業內人士認為，5年期LPR在第四季度仍有可能下調。

9月LPR報價沒有變化，符合市場預期。

本月LPR報價沒有變化一方面，由于LPR利率與MLF掛鉤，在9月份MLF利率沒有調整的背景下，當月LPR報價的定價基礎沒有發生變化，另一方面，由于內外政策錯位，穩定匯率的重要性增加，美聯儲大幅加息的預期進一步加強，制約了國內降息空間

民生銀行首席經濟學家文彬認為，9月份LPR報價下調空間不足。

文彬說，原因是今年的疫情影響有所反復，經濟下行壓力加大在盈利主體和信貸供求失衡的情況下，銀行資產收益率不斷下降，二季度以來，由于存款正規化嚴重，存款成本明顯低于貸款成本，銀行凈息差收窄壓力進一步加大銀監會數據顯示，二季度商業銀行凈息差為1.94%，較一季度繼續收窄3BP，同比大幅收窄12BP

目前信貸供求矛盾依然較大今年1年期和5年期LPR從3.8%和4.65%降至3.65%和4.3%，分別降低了15BP和35BP明年一季度重新定價后，銀行的收入會受到很大的擠壓因此，在8月份1年期和5年期以上LPR已分別下調5BP和15BP的情況下，9月份再次下調LPR的動力和空間都不足

文彬補充道，在當前低利率市場環境和銀行業凈息差收窄趨勢下，進一步控制負債成本也成為銀行穩定息差的重要力量為此，最近幾天，六大行和多家股份制銀行相繼發布公告，宣布下調存款掛牌利率，為存款利率繼續下行打開了空間，有助于更好地控制負債成本，穩定銀行經營

四季度5年期LPR報價仍有下調空間

盡管本月LPR價格沒有變化，但展望未來，許多業內人士表示，5年期LPR在第四季度降價是意料之中的。

一方面，8月份數據顯示，由于去年同期基數下行，樓市銷售同比降幅收窄，但較7月份并無明顯改善，9月高頻數據顯示，30個大中城市樓市銷量進一步下滑，傳統金九開工不及預期東方金誠分析師王慶認為，除去疫情帶來的短期波動，房地產的下滑是去年下半年以來經濟下行壓力的一條主線因此，要引導樓市盡快企穩回升，關鍵在于不斷下調住宅房貸利率

王慶指出，目前的房貸利率已經接近歷史低點經過第二季度的大幅下調，許多地方的抵押貸款利率已降至5年期LPR牌價決定的最低值附近接下來，為了進一步推動抵押貸款利率下降，5年期LPR報價需要首先下調

另一方面，在市場利率下行的背景下，9月15日起，國有大行開始新一輪存款利率下調，其他銀行也在跟進這將有效降低我行的資金成本，并為報價行提供降低LPR報價點的動力可以看到，今年4月第一輪存款降息后，僅5月份5年期LPR報價就下調了15個基點綜上所述，東方金誠宏觀研究團隊認為，10月份5年期LPR報價可能再次下調10—15個基點

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