盡管虧損還是超過百億元，但四季度的業(yè)績好轉讓外界對小鵬盈利重新拾起了信心。3月19日晚間，小鵬汽車公布了其2023財年業(yè)績。在2023年，小鵬汽車營業(yè)收入為306.8億元，同比增長14.2%；但當年凈虧損為103.8億元，同比擴大了13.56%。從現金流的角度看，2023年下半年，小鵬汽車正向的自由現金流超過了60個億，首次實現了全年經營現金流轉正。

在外界普遍關注的毛利率上，2023年小鵬汽車毛利率為1.5%，相對于2022年的11.5%還同比下降了10個百分點。就汽車業(yè)務來看，全年的汽車板塊毛利率為-1.6%，相較2022年的9.4%下降了11個百分點。小鵬汽車也是“蔚小理”三家中唯一處于負毛利率狀態(tài)的新勢力車企。理想汽車此前公布的數據顯示，其汽車毛利率已經達到21.46%，而蔚來則為9.48%。

就銷量來看，2023年，小鵬汽車共交付車輛為141,601輛，同比增長17.3%。作為小鵬在營收和毛利上改善做出重大貢獻的是G9。隨著G9銷量占比的提升，小鵬的單車售價和單車利潤都好于預期，特別是第四季度改善明顯。據機構測算，四季度單車均價20.3萬元，一輛車均價比三季度高0.7萬元，而單車成本19.1萬元，單車成本環(huán)比下行了1.1萬元。

這意味著，四季度每賣一輛車，小鵬汽車毛賺1.2萬元，相比上季度毛虧0.6萬元環(huán)比上行1.8萬元，毛利率提升至6.2%，環(huán)比提升8.9個百分點；汽車毛利率也從第三季度的-6.1%提升至4.1%，環(huán)比提升超過10個百分點，這反映出小鵬在成本控制和運營效率上的顯著進步。由此，小鵬在第四季度實現營收為130.5億元，環(huán)比增長53%，同比增長154%；凈虧損為13.5億元，環(huán)比大幅度收窄65.3%，同比收窄42.9%。

四季度業(yè)績改善除了銷量規(guī)模提升，也與碳酸鋰的價格持續(xù)下降有關。數據顯示，小鵬汽車2023年第四季度交付量為60,158輛，同比增長171%，環(huán)比增長50%。而碳酸鋰價格來看，截至2023年12月31日工業(yè)級碳酸鋰國內混合均價為94000元/噸，與1月1日均價504000元/噸相比下降了81.35%，基本上每個季度都在下滑。

而在三費支持方面，2023年，小鵬汽車全年研發(fā)費用為52.8億元，同比增長1.2%；銷售、一般及行政開支為人民幣65.6億元，同比降低1.9%。截至四季度末，小鵬汽車現金儲備達457億元，環(huán)比凈增長92億元，同比凈增長75億元。對小鵬而言，豐富的資金儲備使得其不用擔心短時間內倒下的風險，但如何實現盈利依然是其不得不面臨的難題。

對此，何小鵬表示，“在自動駕駛領域里面我們各有千秋，在不同的領域各有自己的長板能力。”他指出，小鵬汽車在自動駕駛方面，既要提升能力和安全，還要把成本做到合適，還要重視相關的營銷能力。言下之意是要用價格卷華為。

高強度競爭的第一年

但對于2024年第一季度，小鵬汽車給出了較為謹慎的營收和交付預期。該公司預計，今年第一季度營收介于58億元至62億元，同比增加約43.8%至53.7%。而第一季度汽車交付量將介于21,000至22,500輛之間，同比增長15.2%至23.4%。值得注意的是，在今年1月和2月，小鵬汽車交付量分別為8250輛和4545輛，合計12,795輛。而若要完成上述指引，小鵬汽車3月需交付至少8205輛汽車，這一數字并不高。

“從今年一季度以來，行業(yè)價格戰(zhàn)在愈演愈烈，有一批企業(yè)出局，也有知名的科技公司停止對造車的投入，我相信這個標志在2024—2027年中國智能電動車淘汰賽正式開始。”何小鵬在2023年業(yè)績溝通會上如此表示，他認為今年是中國汽車行業(yè)進入高強度競爭的第一年。何小鵬稱，為了應對這種變化，小鵬從2023年開始就將戰(zhàn)略調整為，為了迎接更大量級的規(guī)模增長浪潮和更激烈的降價競爭。

在規(guī)劃上，小鵬不以短期和較小的規(guī)模增長為出發(fā)點布局未來。據何小鵬透露，小鵬將投入集在以下幾個方面:全面地增強組織力和效率；大幅提高經營的質量和全閉環(huán)的客戶體驗；做好面對競爭的更全面的產品、技術、供應鏈的規(guī)模化布局；重塑國內和全球的品牌、銷售和服務能力；推動全自動輔助駕駛和無人駕駛的科技平權；以及加速全球化布局。

“雖然變革會帶來陣痛，但是從3月份我就已經開始看到變革的初步成效。我相信這些變革的效果將會在二季度和下半年開始明顯體現，預計二季度的交付量同比和環(huán)比都將大幅增長。”何小鵬說道。

增長三駕馬車:營銷、產品、智駕

而具體來看，小鵬強調在2024年的三個工作重點，排在第一位的是營銷改革。何小鵬表示，2024年小鵬汽車首先會進一步深入營銷變革，要建立一支強有力的新營銷團隊，從原來的汽車+互聯(lián)網的打法升級到汽車+手機互聯(lián)網的打法。“過去的汽車營銷是以中心化平臺的ptc為主，我們現在更多地聚焦去中心化的投入質量為主，充分利用廣大用戶的優(yōu)越性。”何小鵬說道。

渠道的擴張和變革，是小鵬汽車的2024年戰(zhàn)略的關鍵一環(huán)。從去年第四季度開始，小鵬汽車主動開啟了新一輪的能力變革。在2023年，小鵬汽車完成了一輪渠道升級，淘汰了超過130家門店，同時還通過木星計劃引入了160家的經銷商。這在一定程度上帶動了四季度銷售和行政費用的環(huán)比上升。

按照計劃，在今年小鵬汽車進一步擴大銷售的區(qū)域覆蓋，加速渠道下沉到三、四、五線城市；到今年三季度，小鵬汽車門店數量將會提高到600家；并且隨著我們新品牌產品線的豐富，將會為其建設獨立的經銷商渠道網絡，明后年將達到百家以上。與此同時，從今年的第二季度開始，小鵬汽車啟動創(chuàng)新與經銷商合作模式，將會建立一個半月左右的短期渠道庫存，以加快終端的交付速度。

其次是產品開啟大產品周期。根據規(guī)劃在未來三年，小鵬將推出10多款全新車型。如果加上配套全球化的左舵右舵車型和升級的改款車型，整個SOP車型數量會達到接近30個。

在今年，小鵬將正式推出面向10萬-15萬級別的全新品牌，何小鵬強調10萬-15萬的價格段有龐大的市場潛力，小鵬將在這個區(qū)間做一款各方面都過硬、并配備高階智駕能力的好車，并且實現盈利。按照此前的信息，這款車名為MONA，目標為年銷10萬輛。該品牌首款車將在今年的三季度上市并交付。

在新品牌的渠道的方面，在第一款車上市初期，會在現在渠道門店開辟獨立掛牌的展廳為主。但是隨著新品牌產品線的豐富，會不斷地建設獨立的經銷商渠道網絡。“我們期望在明年后年達到數百家獨立的門店在新品牌上。”何小鵬說。在之后，小鵬在這個平臺還有多款車型會推出到中國甚至全球市場。下半年，小鵬還將交付一款小鵬主品牌的全新車型，今年發(fā)布的全新產品達到三款，并且預發(fā)布多款新產品。

而作為小鵬最顯著的標簽，在智能駕駛上今年該公司核心是除了能力拓展，還將推動成本的下降。據小鵬方面介紹，今年通過技術創(chuàng)新使XNGP 的成本下降50%。在今年的第二個季度，小鵬汽車將實現AI智駕大模型的量產上車。這將是中國汽車行業(yè)首個量產落地的車用人工智能和車用認知引擎。何小鵬表示，2024年小鵬將繼續(xù)加大對AI的長期投入，并且會引入多名具有國際化視野的AI領軍人才。

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