業(yè)內(nèi)人士表示，修訂《計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)》是落實(shí)中央金融工作會(huì)議關(guān)于全面加強(qiáng)金融監(jiān)管、增強(qiáng)投資銀行服務(wù)能力的重要舉措。規(guī)則的修訂有利于進(jìn)一步發(fā)揮“指揮棒”作用，完善證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系，提升全面風(fēng)險(xiǎn)管理的主動(dòng)性和有效性；同時(shí)，有利于促進(jìn)券業(yè)功能發(fā)揮，突出券商行業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主責(zé)主業(yè)，以及促進(jìn)自身的高質(zhì)量發(fā)展。

促進(jìn)功能發(fā)揮

突出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主責(zé)主業(yè)

為貫徹落實(shí)中央金融工作會(huì)議精神，全面加強(qiáng)機(jī)構(gòu)監(jiān)管，進(jìn)一步完善證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系，推動(dòng)證券公司落實(shí)全面風(fēng)險(xiǎn)管理要求，增強(qiáng)投資銀行服務(wù)能力，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，促進(jìn)行業(yè)機(jī)構(gòu)高質(zhì)量發(fā)展，證監(jiān)會(huì)根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》相關(guān)規(guī)定，修訂了《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，現(xiàn)向社會(huì)公開征求意見。

2020年1月，證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布了《計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)》。從實(shí)施情況看，證券行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力穩(wěn)步提升，四項(xiàng)核心風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)長期維持在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的1.5-2.5倍水平，風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系在提升證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理水平，增強(qiáng)行業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力方面發(fā)揮重要作用。在充分總結(jié)實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，結(jié)合當(dāng)前證券行業(yè)發(fā)展面臨的新形勢、新要求，證監(jiān)會(huì)對(duì)《計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)》進(jìn)行了修訂，進(jìn)一步發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的“指揮棒”作用。

主要內(nèi)容包括:一是促進(jìn)功能發(fā)揮，突出服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)主責(zé)主業(yè)。對(duì)證券公司開展做市、資產(chǎn)管理、參與公募REITs等業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)予以優(yōu)化，進(jìn)一步引導(dǎo)證券公司在投資端、融資端、交易端發(fā)力，充分發(fā)揮長期價(jià)值投資、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資、服務(wù)居民財(cái)富管理、活躍資本市場等作用。

二是強(qiáng)化分類監(jiān)管，拓展優(yōu)質(zhì)證券公司資本空間。適當(dāng)調(diào)整連續(xù)三年分類評(píng)價(jià)居前的證券公司的風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備調(diào)整系數(shù)和表內(nèi)外資產(chǎn)總額折算系數(shù)，推動(dòng)試點(diǎn)內(nèi)部模型法等風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量高級(jí)方法，支持合規(guī)穩(wěn)健的優(yōu)質(zhì)證券公司適度拓展資本空間，提升資本使用效率，做優(yōu)做強(qiáng)。

三是突出風(fēng)險(xiǎn)管理，切實(shí)提升風(fēng)控指標(biāo)的有效性。根據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特征和期限匹配性，合理完善計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)，細(xì)化不同期限資產(chǎn)的所需穩(wěn)定資金，進(jìn)一步提高風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)的科學(xué)性。對(duì)場外衍生品等適當(dāng)提高計(jì)量標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)監(jiān)管力度，提高監(jiān)管有效性，維護(hù)市場穩(wěn)健運(yùn)行。

進(jìn)一步發(fā)揮“指揮棒”作用

提升全面風(fēng)險(xiǎn)管理的主動(dòng)性和有效性

近年來，證監(jiān)會(huì)不斷健全以凈資本和流動(dòng)性為核心的風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)體系，督促證券公司落實(shí)全面風(fēng)險(xiǎn)管理要求，夯實(shí)內(nèi)控合規(guī)基礎(chǔ)。2020年1月證監(jiān)會(huì)修訂發(fā)布現(xiàn)行的證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)以來，經(jīng)過三年多的實(shí)踐，證券行業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力穩(wěn)步提升，風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、資本杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率四項(xiàng)核心風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)長期維持在監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的 1.5-2.5倍水平，行業(yè)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，沒有發(fā)生重大風(fēng)險(xiǎn)事件。

為進(jìn)一步發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)對(duì)證券公司資源配置的“指揮棒”作用，提升全面風(fēng)險(xiǎn)管理的主動(dòng)性和有效性，以自身高質(zhì)量發(fā)展為經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展提供有力支撐，有必要結(jié)合行業(yè)發(fā)展實(shí)際情況，對(duì)《計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)》進(jìn)行修訂。

本次修訂證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)是落實(shí)中央金融工作會(huì)議關(guān)于全面加強(qiáng)金融監(jiān)管、增強(qiáng)投資銀行服務(wù)能力的重要舉措，主要體現(xiàn)四方面的監(jiān)管導(dǎo)向:一是促進(jìn)功能發(fā)揮。進(jìn)一步發(fā)揮證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)“指揮棒”作用，引導(dǎo)證券公司優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置，加大服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和居民財(cái)富管理的力度。

二是扶優(yōu)限劣、分類監(jiān)管。適當(dāng)拓展優(yōu)質(zhì)證券公司資本空間，提升資本使用效率，做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)市場穩(wěn)定的壓艙石。

三是全面加強(qiáng)監(jiān)管。對(duì)證券公司所有業(yè)務(wù)活動(dòng)納入風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)約束范圍，對(duì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)較高的業(yè)務(wù)從嚴(yán)設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。

四是夯實(shí)風(fēng)控基礎(chǔ)。通過風(fēng)控指標(biāo)計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)的修訂，引導(dǎo)證券公司主動(dòng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，走資本集約型的專業(yè)化穩(wěn)健發(fā)展之路。

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