全球半導體產業(yè)蓬勃發(fā)展，國內相關產業(yè)鏈上市公司取得了驕人的業(yè)績中國已經成為世界上最大的半導體市場

精彩瞬間

半導體行業(yè)凈利潤增幅創(chuàng)7年新高。

從2020年開始進入發(fā)展快車道，全球半導體行業(yè)迎來了一個光明的時刻據(jù)證券數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計，2021年，122家a股半導體公司營收合計近4800億元，同比增長近40%，創(chuàng)近5年新高，凈利潤同比增長近120%，創(chuàng)近7年新高今年一季度，半導體上市公司凈利潤同期增長近36%，增速有所回落

2021年港股半導體上市公司凈利潤同比增長超過150%，而美股半導體上市公司去年凈利潤同比增長超過20%，2019年以來增速持續(xù)落后于a股公司。

具體到個股，SMIC凈利潤排名第一，2021年首次突破百億，衛(wèi)蘭，納斯達等10余家公司凈利潤首次突破10億元從成長性來看，士蘭威首次登頂去年，其凈利潤增長超過2100%今年一季度，公司繼續(xù)高增長，凈利潤增長超過50%2021年，郭敏和東信的凈利潤都增長了10倍以上，今年一季度，兩家公司的凈利潤增幅都超過了200%

相比之下，全球知名半導體公司TSMC，英特爾，意法半導體2021年凈利潤分別增長15.98%，—4.93%，80.83%。

a股半導體公司R&D強度首次突破10%。

半導體是高科技產業(yè)，科研投入與產業(yè)發(fā)展密切相關從研發(fā)支出來看，2021年a股122家半導體公司研發(fā)支出合計454.04億元，同比增長25.25%，增速創(chuàng)近5年新高中環(huán)，福滿威，納新威等14家公司投資金額同比翻番

在過去的五年里，半導體行業(yè)的R&D強度保持在8%以上，投資強度是所有a股公司的兩倍以上2021年，半導體產業(yè)R&D強度邁上新臺階，首次超過10%21家企業(yè)的R&D投資強度超過20%，全倫電子達到41%，位居產業(yè)鏈第一，超過英特爾，東芝，TSMC等世界知名企業(yè)頂尖科技，北方華創(chuàng)，國民技術超過25%

向上游

產能緊張，半導體材料價格不斷上漲。

從產業(yè)鏈來看，2021年半導體材料行業(yè)業(yè)績爆發(fā)，20家公司凈利潤同比增長超300%同期半導體設備和芯片制造增速分別為114.49%和31.5%今年一季度，半導體材料增速仍超過40%

代表半導體行業(yè)景氣度的日本IC生產指數(shù)今年以來持續(xù)上升，表明在產能不足的情況下，行業(yè)景氣度持續(xù)上升在強勁需求的推動下，全球晶圓廠都在加速擴產，但硅片新增產能不足，供需失衡導致國內外廠商交貨周期延長硅片價格持續(xù)上漲的同時，下游代工價格也在上漲有媒體報道稱，全球代工龍頭TSMC計劃明年提價

長城證券認為，半導體產業(yè)鏈產能爆滿，當前國際貿易關系復雜作為支撐產業(yè)，半導體材料和設備供應成為核心制約因素，材料價格上漲，部分關鍵設備交貨時間延長，供需結構進一步緊張

中游

在國產化的崛起中，半導體設備正在加速出海。

半導體設備是芯片制造的關鍵核心，光刻機，蝕刻機，薄膜機是芯片制造的必備工具2021年，全球半導體設備銷售額激增至1026億元中國大陸晶圓廠正在積極擴大生產mainland China半導體設備全球銷售額連續(xù)四年增長，連續(xù)兩年位居全球第一，2021年達到296億元，同比增長近60%，全球貢獻率近30%

最近幾年來，國內半導體設備行業(yè)崛起如中威公司的CCP蝕刻機接近世界一流水平，現(xiàn)已進入TSMC最新工藝生產線，北方華創(chuàng)的ICP刻蝕機是中國大陸領先的技術

伴隨著技術水平的提高，國產半導體設備出海據(jù)統(tǒng)計，2021年，a股半導體設備公司海外收入占比23.71%，全倫電子，深南電路超過30%半導體設備公司海外收入繼續(xù)超過上游材料和下游芯片制造，上下游海外收入占比均在18%左右但放眼全球，國內設備采購比例仍遠遠落后于美國和日本，國內替代市場空間廣闊

CICC認為，在代工和內存國產化趨勢下，未來幾年國內晶圓廠商有望保持較高的資本支出，這將帶動國內半導體設備市場保持增長。

下游

芯片需求依然旺盛，核心短缺問題持續(xù)。

芯片制造是半導體產業(yè)的關鍵環(huán)節(jié)，市場空間占據(jù)半導體產業(yè)的半壁江山在a股市場，半導體制造業(yè)的市值占產業(yè)鏈的60%以上主營業(yè)務組成中，芯片業(yè)務收入占比第一，如賽維電子，長電科技，趙一創(chuàng)新

2020年以來，全球半導體行業(yè)一直面臨產能緊張，供應不足的問題諸多因素導致芯片價格不斷上漲，進而助推芯片行業(yè)快速升值根據(jù)SIA數(shù)據(jù)，2021年，全球芯片市場規(guī)模超過5500億美元，同比增長三星電子，TSMC，英特爾等都在努力建設新的芯片工廠

可是，自2022年第一季度以來，消費電子產品需求疲軟，手機銷量大幅下降，導致芯片需求減弱a股半導體公司今年一季度凈利潤增速不及去年同期的一半但知名機構Gartner認為，受產能影響，2022年缺芯之憂將繼續(xù)困擾電子設備供應鏈美國最大的芯片代工廠辛格的首席執(zhí)行官和其他同行認為，半導體行業(yè)將出現(xiàn)大量新的應用場景和應用，供應短缺的時間將比市場預期的更長

半導體板

估值降至低位，機構預測高增長26股。

半導體研究機構IC Insights預測，2022年半導體市場總銷售額將增長10%以上今年是中國智能電動汽車發(fā)展的關鍵時期由于疫情，俄烏沖突等不確定因素，芯片短缺短期內沒有改善的跡象與此同時，美國一再威脅和限制中國半導體產業(yè)，國內新增晶圓廠產能陸續(xù)釋放，加速了半導體產業(yè)的國產化和替代

a股市場，半導體板塊在2020年5月至2021年11月底上漲近80%后，近半年來已跌至兩年前的水平從估值來看，目前半導體行業(yè)指數(shù)的市盈率不足37倍，逼近近十年來的最低值CICC等機構認為，估值修復可期，半導體投資機會值得關注

據(jù)統(tǒng)計，2021年，2022年，2024年凈利潤增長超過30%的半導體產業(yè)鏈公司有26家，主要集中在中下游這些公司盈利能力極佳納新威，盛邦等7只股票2021年凈資產收益率均超過20%

這26股中有8股由國家集成電路產業(yè)基金持有，包括長傳科技，京佳威，北斗星通聚燦光電，恒軒科技，立信微是最接近目前行業(yè)估值水平的

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