資本提案

通過回顧2017—18年AR/VR行業(yè)泡沫，對比國內(nèi)外公司的布局和發(fā)展，我們認(rèn)為VR比TWS，智能手表等配件更注重生態(tài)系統(tǒng)的建立，海外領(lǐng)先公司持續(xù)投資軟件內(nèi)容，促進(jìn)軟硬件協(xié)同發(fā)展，從而增強(qiáng)用戶粘性我們預(yù)計，未來伴隨著更多國內(nèi)外巨頭投入生態(tài)建設(shè)，有望推動VR出貨量持續(xù)增長，打開應(yīng)用場景和產(chǎn)品出貨天花板

理由

VR硬件標(biāo)準(zhǔn)基本明確，微創(chuàng)新驅(qū)動硬件使用率提升2020年發(fā)布的OculusQuest 2達(dá)到了消費(fèi)級水平，在顯示參數(shù)，設(shè)計，價格等方面滿足了VR用戶的基本需求，樹立了VR硬件頭顯的標(biāo)準(zhǔn)新一代后續(xù)主流VR產(chǎn)品也參考Quest 2，向性能升級，輕量化，便捷化，價格下降等趨勢升級迭代，力求為用戶提供更好的產(chǎn)品交互體驗(yàn)

注重大廠軟硬生態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展，出貨量增長表現(xiàn)亮眼VR行業(yè)正在逐步實(shí)現(xiàn)硬件產(chǎn)品迭代—用戶體驗(yàn)升級—用戶數(shù)量增加—優(yōu)質(zhì)開發(fā)者入場—內(nèi)容質(zhì)量提升—用戶數(shù)量增加的良性循環(huán)，其中用戶體驗(yàn)是核心痛點(diǎn)國內(nèi)外大廠都結(jié)合自身優(yōu)勢布局了硬件+內(nèi)容的全產(chǎn)業(yè)鏈

初始旋轉(zhuǎn)已經(jīng)開始IDC數(shù)據(jù)顯示，2021年VR出貨量達(dá)到1095萬臺，已經(jīng)突破行業(yè)年出貨量1000萬臺的重要拐點(diǎn)國內(nèi)VR頭顯C端市場還處于發(fā)展階段我們認(rèn)為中國在硬件維度上有一定的國際競爭力，但在內(nèi)容生態(tài)上還有很大的提升空間我們預(yù)測，伴隨著更多國內(nèi)廠商布局VR內(nèi)容生態(tài)建設(shè)，有望實(shí)現(xiàn)國內(nèi)消費(fèi)級VR市場加速發(fā)展

VR軟硬件共同發(fā)展，豐富的應(yīng)用場景促進(jìn)潛在空間提升伴隨著硬件產(chǎn)品滲透率的不斷提升，除了技術(shù)成熟度和商業(yè)化潛力更高的游戲場景外，我們認(rèn)為消費(fèi)級VR的應(yīng)用場景有望覆蓋社交，辦公，娛樂等C端應(yīng)用場景，并擴(kuò)展到醫(yī)療，工業(yè)，營銷等B端應(yīng)用場景，從而推動VR內(nèi)容生態(tài)的繁榮，打開VR產(chǎn)業(yè)的天花板伴隨著硬件頭顯的普及和內(nèi)容生態(tài)的建立，我們認(rèn)為VR有望成為重要的生產(chǎn)力工具和下一代遠(yuǎn)程交互終端長期來看，伴隨著元宇宙概念的逐漸滲透，我們認(rèn)為VR作為元宇宙的硬件入口之一，有著廣闊的未來發(fā)展空間，進(jìn)行估值和建議

我們維持被覆蓋公司的評級和標(biāo)的不變，建議投資者關(guān)注:1)歌爾，Luxshare，Sunwoo Optics，威爾等AR/VR硬件產(chǎn)業(yè)鏈公司，2)海外軟硬件廠商如Meta，Google，Snap，Sony，Apple(均不涵蓋)與國內(nèi)公司如Tik Tok集團(tuán)(未上市)的ARVR軟硬件協(xié)同進(jìn)展。

危險

硬件創(chuàng)新不及預(yù)期或新內(nèi)容產(chǎn)品延遲上線，國內(nèi)政策監(jiān)管風(fēng)險加劇。

鄭重聲明：此文內(nèi)容為本網(wǎng)站轉(zhuǎn)載企業(yè)宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關(guān)。僅供讀者參考，并請自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。