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1，期貨行情:上周國內尿素期貨價格走勢呈現V字型，主力合約期貨價格最低達到近半個月的低點后觸底反彈截止周五，尿素主力合約期貨價格收于2428元/噸，較上周五收盤價小幅下跌0.45%

2，現貨市場:尿素現貨市場上周弱勢下行，各地區價格下調幅度10~100元/噸不等截止周五，山東臨沂地區中小顆粒尿素價格2480~2500元/噸，河南地區中小顆粒2450~2470元/噸，山西地區出廠報價2350~2500元/噸

3，供應:上周國內尿素行業開工率因西南，內蒙等地區企業檢修而繼續下滑，行業開機率下滑2.11個百分點至63.37%，同比仍高出6.61 個百分點，氣頭企業開工率39.24%，周環比下滑 10.16 個百分點，同比上漲 12.62 個百分點尿素產量也跟隨開機率的下滑而下降，上周尿素日產量均值約13.81萬噸，雖然周度下滑3.22%，但當前日產水平仍同比高出16.17%當前供給端依舊受到國家保供政策影響，后期檢修企業數量不多，且前期檢修企業下周或有復產，預計尿素日產量低點或已出現，后期供應或緩慢回升

4，庫存:尿素企業庫存因中下游逢低補庫而有所減少，上周減少5.43%至76.6 萬噸，同比增加 108.72%港口庫存因出口暫未放開波動不大，整個產業鏈庫存轉移為主

5，需求:目前化肥行業冬儲推進依舊緩慢，復合肥行業開機率提升幅度非常有限，上周提升1.67個百分點至38.87%，三聚氰胺行業開機率伴隨著價格上揚而再次提升至80%以上高位，上周約82.5%左右，但需警惕部分尿素下游受環保影響而導致生產水平下降對尿素的需求減量影響。

6，國際市場:12月23日印度IPL尿素招標共收到13個供貨商總計近276萬噸貨量東海岸最低價格899.5美元/噸，西海岸最低價格894美元/噸但由于國內出口短期暫無大量釋放可能，中國或再次與印標無緣，且國際市場高價尿素對國內尿素市場影響甚微

7，觀點:整體來看，尿素供給端上周繼續下降給當前供應寬松格局帶來緩解效應，企業庫存也因中下游逢低補庫而有所下降，供給端壓力有所好轉但當前需求端跟進力度有限，中下游多以隨采隨用為主，短期難有明顯放量下周供給因部分檢修企業復產而有所增量，需求也存在假期前逢低補庫預期，預計下周供需兩端均有回升，二者博弈將持續預計下周尿素價格或因中下游補庫而有所反彈，盤面也可能繼續維持區間震蕩趨勢，或出現階段性偏強走勢，但需警惕保供政策繼續發力帶來的供應端超預期恢復風險

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