受疫情影響，消費者逐漸轉(zhuǎn)向線上進行商品采購，服裝零售企業(yè)加快布局數(shù)字化零售的進程，全球零售電商行業(yè)規(guī)模持續(xù)增長緊抓行業(yè)風口，作為跨境電商華南城四大天王之一的賽維時代科技股份有限公司，已向深圳證券交易所遞交了招股說明書，申請登陸創(chuàng)業(yè)板

本次IPO，賽維時代擬公開發(fā)行人民幣普通股不超過4010萬股，擬募集資金6.22億元，募集資金用于時尚產(chǎn)業(yè)供應鏈及運營中心系統(tǒng)建設項目物流倉儲升級建設項目品牌建設與渠道推廣項目以及補充流動資金。

賽維時代是一家技術驅(qū)動的出口跨境品牌電商，其通過Amazon，eBay等第三方電商平臺和SHESHOW，RetroStage等垂直品類自營網(wǎng)站，向全球消費者銷售服飾配飾，運動娛樂，百貨家居等此外，其還向第三方提供物流服務

股權結(jié)構方面，君騰投資直接持有賽維時代1.44億股股份，占賽維時代總股本的39.95%，為其控股股東而陳文平通過持有君騰投資100%的股權控制賽維時代39.95%的表決權，通過持有福建賽道99.00%的股權控制賽維時代1.03%的表決權此外，陳文平通過與陳文輝簽署一致行動人協(xié)議控制君輝投資99.00%表決權，進而控制賽維時代16.75%的表決權綜上，陳文平通過君騰投資，福建賽道和君輝投資合計控制賽維時代57.72%的股份，為賽維時代的實際控制人

從財務數(shù)據(jù)上看，2018年至2021年6月，賽維時代的營業(yè)收入分別為22.45億元，28.79億元，52.53億元以及29.06億元，凈利潤分別為—663.30萬元，5410.80萬元，4.51億元以及2.58億元，業(yè)績增勢良好但根據(jù)賽維時代披露業(yè)績顯示，其2021年全年營收較上一年增加，凈利潤卻出現(xiàn)下滑

《投資時報》研究員進一步梳理賽維時代招股書還注意到，最近幾年其研發(fā)費用率遠低于行業(yè)平均值，且在第三方平臺店鋪數(shù)銳減。

證監(jiān)會網(wǎng)站2月27日刊登的《賽維時代科技股份有限公司東方證券承銷保薦有限公司關于賽維時代科技股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的審核問詢函的回復》披露了主要問詢問題。。

營收上升凈利潤下降

《投資時報》研究員查閱招股書注意到，賽維時代2021年營收同比增加，但凈利潤卻顯著下降。在創(chuàng)業(yè)板問詢中，深交所主要關注創(chuàng)業(yè)板定位，核心競爭力，多賬號開店的合規(guī)性，郵政小包業(yè)務，關于亞馬遜“封號潮”，2021年全年業(yè)績等共計8個問題。

數(shù)據(jù)顯示，2021年與2020年，賽維時代營業(yè)收入分別為55.74億元與52.53億元，2021年營收較上一年增加6.10%但2021年，該公司毛利與歸母凈利潤分別較上一年下降0.21%與20.81%

更進一步來看，2021年第三，第四季度，該公司營業(yè)收入同比2020年分別下降9.61%及10.18%，第三，第四季度歸母凈利潤分別同比下降80.63%及3.52%。

對此，賽維時代向《投資時報》研究員解釋稱，2021年下半年以來，庫容新政，封號潮下同行的低價清貨行為，疊加前期疫情助推的線上消費潮的減退，對非服裝品類的短期市場供求造成較大沖擊此外，國際貨運成本的快速上漲，Amazon平臺收入比例提升導致公司整體銷售成本率與銷售費用率的提高

在以上因素的綜合作用下，雖賽維時代服裝品類的收入依然穩(wěn)健，但非服裝品類的營業(yè)收入受較大影響所以其2021年收入相比2020年略有上漲，但由于下半年業(yè)績表現(xiàn)不及同期，導致2021年凈利潤較2020年下滑

高度依賴亞馬遜店鋪數(shù)銳減

從經(jīng)營方式上來看，賽維時代采用跨境電商行業(yè)較為常見的多賬號開店經(jīng)營模式，在Amazon，Wish等第三方電商平臺經(jīng)營多個店鋪Amazon為其最大的第三方電商平臺銷售渠道報告期內(nèi)，賽維時代在Amazon的銷售收入占總營業(yè)收入的比重分別為60.50%，68.33%，70.12%以及84.23%，對Amazon的依賴程度逐年攀升

照此來看，若賽維時代未來無法與Amazon平臺保持良好的合作關系，Amazon平臺的銷售政策，收費標準等發(fā)生重大不利變化，或者其在Amazon的經(jīng)營情況不及預期，且未能及時拓展其他有效的銷售渠道，將會對賽維時代的經(jīng)營業(yè)績帶來不利影響。

此外，最近幾年來賽維時代在第三方平臺店鋪數(shù)也出現(xiàn)大幅減少的情況報告期內(nèi)，賽維時代店鋪數(shù)分別為2292家，2361家，1404家以及944家店鋪數(shù)在2019年經(jīng)歷了小幅上升后出現(xiàn)銳減，報告期末的店鋪數(shù)約為期初的四成

關于店鋪數(shù)驟減，賽維時代表示，報告期初，公司存在較多與信息授權人簽署《信息使用承諾書》并以其名義開設第三方店鋪的經(jīng)營行為，報告期內(nèi)賽維時代調(diào)整店鋪管理策略，將經(jīng)營狀況良好，符合經(jīng)營戰(zhàn)略的第三方店鋪變更還原至公司或其子公司名下，關閉與經(jīng)營戰(zhàn)略不匹配的第三方店鋪目前賽維時代已將所有第三方店鋪收緊公司體系或注銷，未來不再設立第三方店鋪

報告期內(nèi)，賽維時代的研發(fā)費用分別為3227.39萬元，3355.78萬元，3334.38萬元以及1744.33萬元，研發(fā)費用率為1.44%，1.17%，0.63%以及0.60%，同業(yè)可比公司研發(fā)費用率均值分別為2.44%，2.87%，4.54%以及3.68%賽維時代的研發(fā)費用率逐年下降且遠低于同業(yè)平均值

比較來看，同行公司深圳市晨北科技有限公司與安克創(chuàng)新科技股份有限公司的研發(fā)費用率則較高報告期內(nèi)，晨北科技研發(fā)費用率分別為2.73%，4.76%，3.00%以及4.73%，安克創(chuàng)新為5.48%，5.92%，6.07%以及5.85%，研發(fā)費用率均高于賽維時代

賽維時代第三方店鋪數(shù)量及占比情況

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