6月底新用戶注冊(cè)解封后，滿幫第三季度業(yè)績(jī)快速爆發(fā)，用戶受益正在加速瞄準(zhǔn)道路運(yùn)輸數(shù)字化機(jī)遇，本季度交出高質(zhì)量利潤(rùn)增長(zhǎng)的答卷

11月23日盤(pán)前，滿邦發(fā)布了2022年第三季度財(cái)報(bào)營(yíng)收超預(yù)期，利潤(rùn)同比扭虧受該消息催化，滿邦盤(pán)中一度上漲近20%，收盤(pán)上漲13.19%

伴隨著6月底新用戶注冊(cè)量的釋放，以及消費(fèi)和交通需求的逐漸回暖，滿幫似乎進(jìn)入了供需雙修的業(yè)績(jī)反彈期。

市場(chǎng)熱度也有所回升自11月初以來(lái)，滿邦股價(jià)大幅反彈約30%此外，國(guó)內(nèi)千億級(jí)私募巨頭林靜近期也大舉加倉(cāng)，三季度末持股增至1356.43萬(wàn)股，最新持股市值8884.6萬(wàn)美元

股價(jià)是否長(zhǎng)期承壓，是否到了預(yù)期的拐點(diǎn)。

超預(yù)期扭虧為盈

2022年三季報(bào)顯示，滿邦錄得營(yíng)收18.09億元，較上年同期的12.42億元增長(zhǎng)45.7%凈收入總額高于指導(dǎo)上限

更引人注目的是，當(dāng)季凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)大幅扭虧今年前三季度，滿邦在非美國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.9億元，去年同期為虧損470萬(wàn)元第三季度非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)為2.43億元，去年同期為8110萬(wàn)元

其中，貨運(yùn)匹配服務(wù)和增值服務(wù)均實(shí)現(xiàn)了不同程度的增長(zhǎng)報(bào)告期內(nèi)，貨運(yùn)撮合服務(wù)收入15.1億元，同比增長(zhǎng)近40%，增值業(yè)務(wù)收入2.9億元，同比增長(zhǎng)88.2%大中型公司似乎已經(jīng)逐漸意識(shí)到數(shù)字貨運(yùn)在疫情中發(fā)揮的積極作用

但從大環(huán)境來(lái)看，根據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)的統(tǒng)計(jì)，三季度物流活躍度相對(duì)較低結(jié)合淡季，氣候，疫情三重因素，7，8月份我國(guó)物流景氣指數(shù)連續(xù)下跌，直到9月份才回升至50.6%

分析認(rèn)為，滿幫作為物流行業(yè)的資源共享平臺(tái)，通過(guò)廣泛吸納社會(huì)閑置運(yùn)力和需求，一方面提供就業(yè)機(jī)會(huì)，另一方面緩解部分地區(qū)運(yùn)力需求矛盾所以在這個(gè)淡季實(shí)現(xiàn)了逆勢(shì)增長(zhǎng)，盈利能力穩(wěn)步提升

值得一提的是，交通運(yùn)輸部將會(huì)同相關(guān)部委，在今年第四季度實(shí)施兩項(xiàng)通行費(fèi)減免政策，即收費(fèi)公路卡車(chē)通行費(fèi)減免10%，政府制定的貨物港口費(fèi)減免20%。

目前在道路貨運(yùn)領(lǐng)域，除了燃油成本，通行費(fèi)是最大的支出，這將有助于降低司機(jī)和教師的成本，減輕一定的負(fù)擔(dān)，也有望對(duì)道路貨運(yùn)行業(yè)形成新一輪利好。

展望未來(lái)的表現(xiàn)，滿邦依然信心滿滿2022年第四季度，公司營(yíng)收將在17.9億元至18.8億元之間，同比增速約為25.2%至31.5%

用戶的質(zhì)量上升。

對(duì)于滿邦來(lái)說(shuō)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心動(dòng)力來(lái)自于更多更高質(zhì)量的用戶。

今年6月底，滿幫恢復(fù)了旗下兩大核心app滿滿和卡車(chē)的新用戶注冊(cè)，帶來(lái)了第三季度用戶數(shù)量的快速增長(zhǎng)此后，滿幫通過(guò)不同的運(yùn)營(yíng)方式重新吸引用戶，效果顯著截至10月底，已有近200萬(wàn)雙端滯留用戶被重新激活

三季報(bào)顯示，委托人月活185萬(wàn)，較去年同期的161萬(wàn)增長(zhǎng)15.2%，較上季度大幅增長(zhǎng)30萬(wàn)以上此外，司機(jī)接單的月活躍度也較上月增長(zhǎng)了20多萬(wàn)，顯示出供需雙方用戶的活躍

CICC指出，滿邦在行業(yè)中的領(lǐng)先地位將為其構(gòu)筑深厚的護(hù)城河由于跨城市長(zhǎng)途由于車(chē)輛和貨物種類(lèi)繁多而更加復(fù)雜，空車(chē)行駛和等待的機(jī)會(huì)成本較高，因此廣泛的路線覆蓋，大量的車(chē)主和司機(jī)，多種增值服務(wù)帶來(lái)了強(qiáng)烈的雙邊效應(yīng)

此外，大量新用戶的加入并沒(méi)有稀釋平臺(tái)的用戶留存率，整體用戶粘性保持穩(wěn)定第三季度平臺(tái)車(chē)主會(huì)員12個(gè)月留存率和響應(yīng)訂單的司機(jī)第二個(gè)月留存率維持在85%左右

滿剛表示，伴隨著對(duì)平臺(tái)的依賴(lài)度越來(lái)越高，用戶的使用頻率和活躍度都有不同程度的提高未來(lái)，他將繼續(xù)專(zhuān)注于優(yōu)化新用戶的用戶體驗(yàn)，從而轉(zhuǎn)化和留住更多的長(zhǎng)期用戶公司還將通過(guò)存量和增量業(yè)務(wù)的雙引擎，繼續(xù)推動(dòng)整體業(yè)務(wù)的可持續(xù)增長(zhǎng)

CICC認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，合規(guī)監(jiān)管是運(yùn)營(yíng)的前提，滿邦將繼續(xù)致力于數(shù)字化，推動(dòng)行業(yè)降本增效公司的履約訂單數(shù)量有望持續(xù)增長(zhǎng)，伴隨著經(jīng)濟(jì)邊際的改善，業(yè)績(jī)將釋放出更大的彈性

經(jīng)營(yíng)效率，降低成本，持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。

幫管理表示，第三季度平臺(tái)重點(diǎn)發(fā)展業(yè)務(wù)，拓展現(xiàn)金渠道，提升運(yùn)營(yíng)和現(xiàn)金效率，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品功能，解決貨主和司機(jī)的痛點(diǎn)，已取得積極成效。

具體來(lái)說(shuō)，滿幫一方面優(yōu)化了車(chē)主結(jié)構(gòu)，縮短了匹配流程自7月恢復(fù)新用戶注冊(cè)以來(lái)，公司持續(xù)專(zhuān)注于優(yōu)化用戶體驗(yàn)，直達(dá)客貨主履約訂單占比持續(xù)提升

另一方面，滿幫還優(yōu)化了平臺(tái)生態(tài)，提升了執(zhí)行效率:通過(guò)算法模型提升搜索更新時(shí)效和匹配準(zhǔn)確率，采用分級(jí)管理機(jī)制，加強(qiáng)訂單匹配能力，試點(diǎn)駕駛員成長(zhǎng)制度，將車(chē)主信用制度推廣至全國(guó)等，以降低重復(fù)訂單率，低價(jià)訂單率和客戶投訴率，提高整個(gè)平臺(tái)的合規(guī)率

其中，車(chē)主信用體系得到了雙方用戶的廣泛認(rèn)可數(shù)據(jù)顯示，車(chē)主責(zé)任客戶投訴率下降5.8%，取消率下降8.5%，積極作用明顯

整體運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，2022年第三季度GTV成交額達(dá)696億元，環(huán)比增長(zhǎng)5.7%，演出訂單數(shù)3350萬(wàn)，環(huán)比增長(zhǎng)20.2%同時(shí)，得益于第三季度疫情的緩解和新用戶注冊(cè)的開(kāi)放，滿幫第三季度平均達(dá)標(biāo)率環(huán)比上升超4個(gè)百分點(diǎn)

針對(duì)未來(lái)的發(fā)展方向，彼得表示，從中長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)物流業(yè)整體上仍保持強(qiáng)勁的發(fā)展趨勢(shì)在繼續(xù)構(gòu)建安全高效的全國(guó)物流網(wǎng)絡(luò)的同時(shí)，滿幫將繼續(xù)發(fā)揮平臺(tái)的規(guī)模效應(yīng)，數(shù)據(jù)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，整合分散的運(yùn)力和貨源，促進(jìn)整個(gè)貨運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的互聯(lián)互通，為各利益相關(guān)方創(chuàng)造更大的價(jià)值

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