日前，中國人民銀行發(fā)布了2023年2月金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告和2023年2月社會融資規(guī)模存量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告。數(shù)據(jù)顯示，2023年2月末社會融資規(guī)模存量為353.97萬億元，同比增長9.9%。2月新增人民幣貸款1.81萬億元，同比多增5928億元；新增社會融資規(guī)模3.16萬億元，同比增速9.9%；廣義貨幣(M2)同比增長12.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和3.7個百分點。

多位業(yè)內(nèi)人士向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，受穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力顯效和實體自發(fā)性需求回暖等因素影響，2月金融數(shù)據(jù)從總量和結(jié)構(gòu)上均進一步改善，企業(yè)貸款和居民短期貸款都出現(xiàn)了較高增長，這說明穩(wěn)健的貨幣政策將偏積極，繼續(xù)為寬信用營造有利環(huán)境，也說明一季度企業(yè)投融資需求和居民消費、購房需求均出現(xiàn)改善跡象，我國經(jīng)濟回升勢頭明顯。

新增信貸創(chuàng)同期歷史新高

人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2月末人民幣貸款余額221.56萬億元，同比增長11.6%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和0.1個百分點。此外，2月人民幣貸款繼續(xù)放量，增加1.81萬億元，同比多增5928億元，新增規(guī)模續(xù)創(chuàng)同期歷史新高。

分部門看，住戶貸款增加2081億元，其中，短期貸款增加1218億元，中長期貸款增加863億元；企業(yè)單位貸款增加1.61萬億元，其中，短期貸款增加5785億元，中長期貸款增加1.11萬億元，票據(jù)融資減少989億元；非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款增加173億元。

對此，東方金誠首席分析師王青向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，數(shù)據(jù)說明2月經(jīng)濟修復勢頭進一步明朗，帶動信貸供需兩旺，加之政策面繼續(xù)鼓勵信貸靠前投放，當月信貸保持強勁增長勢頭。這將有效提振市場信心，支持一季度經(jīng)濟較快回升。

中國民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為，數(shù)據(jù)向好主要是節(jié)后復工復產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營活動加快，2月制造業(yè)PMI躍升至52.6%，制造業(yè)活動以十多年來最快的速度擴張，帶動企業(yè)融資需求繼續(xù)回升；同時，財政支出前置和項目加快落地下，政策性開發(fā)性金融工具撬動的基建配套貸款，以及政策支持下的制造業(yè)貸款、房地產(chǎn)行業(yè)融資，仍是當前新增信貸的重要推動。

社融增長超預期

人民銀行數(shù)據(jù)顯示，在2月社會融資規(guī)模增量中，對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加1.82萬億元，同比多增9241億元；對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加310億元，同比少增170億元；委托貸款減少77億元，同比多減3億元；信托貸款增加66億元，同比多增817億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少70億元，同比少減4158億元；企業(yè)債券凈融資3644億元，同比多34億元；政府債券凈融資8138億元，同比多5416億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資571億元，同比少14億元。

“2月社融增速明顯反彈，較上月提高0.5個百分點至9.9%，主因疫情沖擊消退、需求回暖和穩(wěn)增長政策持續(xù)發(fā)力顯效下，信貸、政府債券和表外融資均同比多增較多，共同對社融形成有力支撐。”財信研究院院長伍超明向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，一方面，信貸、政府債券和表外融資齊發(fā)力，共同支撐社融明顯改善；另一方面，企業(yè)債對社融的拖累有所緩解，外幣貸款和股票融資同比繼續(xù)負增。

伍超明分析說，受實體需求回暖、貨幣投放偏寬松和基數(shù)下降的疊加影響，表外融資同比大幅少減，也是社融改善的重要原因。例如，今年2月，表外融資同比少減少4972億元，其中未貼現(xiàn)銀行承兌匯票、信托貸款、委托貸款分別少減少4258、多增817和減少3億元，受益于實體交投活躍、表內(nèi)票據(jù)融資轉(zhuǎn)向表外、基數(shù)較上月大幅回落，前者改善最為顯著。

也有業(yè)內(nèi)人士表示，新增社融同比多增，主要貢獻來自實體經(jīng)濟信貸、政府債券融資和表外票據(jù)融資改善。其中，2月企業(yè)債券融資同比繼續(xù)少增，但較上個月明顯改善，反映企業(yè)信用環(huán)境整體在改善。社融強勁表現(xiàn)，主要是國內(nèi)經(jīng)濟前景改善，紓困、穩(wěn)增長政策支持，實體經(jīng)濟融資需求回暖和企業(yè)信用環(huán)境整體改善。

M2同比增速繼續(xù)走高

人民銀行數(shù)據(jù)顯示，2月末，廣義貨幣余額275.52萬億元，同比增長12.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.3個和3.7個百分點。狹義貨幣(M1)余額65.79萬億元，同比增長5.8%，增速比上月末低0.9個百分點，比上年同期高1.1個百分點。流通中貨幣(M0)余額10.76萬億元，同比增長10.6%。當月凈回籠現(xiàn)金6999億元。

王青向人民網(wǎng)財經(jīng)表示，2月M2增速高位上揚，主要原因是當月信貸大幅多增，這有效提振了存款派生，推動M2增速高位上行，創(chuàng)下近7年以來新高。除此之外，原因還包括上年財政大規(guī)模退稅等因素帶來的影響。這顯示貨幣、財政政策共同發(fā)力作用下，金融體系對實體經(jīng)濟的貨幣供應量持續(xù)高增；伴隨疫情影響全面退去，寬貨幣向?qū)捫庞们勒诖蛲ǎ鋵嶓w經(jīng)濟的提振效應將在一季度有充分體現(xiàn)。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也持類似觀點。他認為，M2同比繼續(xù)走高，主要受多方面因素影響，包括去年基數(shù)相對偏低；2月國內(nèi)活動持續(xù)回暖，市場主體借貸活動擴張帶動銀行貨幣創(chuàng)造；金融機構(gòu)加大債券投資力度與積極財政靠前發(fā)力。整體看，M2同比略高于名義GDP增速，反映目前國內(nèi)貨幣環(huán)境保持合理適度，繼續(xù)為經(jīng)濟復蘇提供有力支持。

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