是國內最早系統從事農村環境綜合治理的企業之一，在農村環境綜合治理領域具備全面競爭能力公司2021年實現營業收入5.22億元，歸母凈利潤0.71 億元截至4 月6 日，可比公司對應2020 年平均PE為20.18 倍

摘要:

公司核心看點及IPO 發行募投:公司是國內最早系統從事農村環境綜合治理的企業之一，是極少數在農村環境綜合治理領域具備全面競爭能力的公司針對農業農村污染的特點，公司開發了適宜于農業農村的環境治理技術體系，產品設備和施工工法，在多個農村環境治理領域技術水平位于前列公司目前積累了豐富的項目業績和項目實施經驗，在農村環保行業尚處于新興行業，國家政策大力支持發展的背景下，公司擁有明顯的先發優勢，面臨良好的發展機遇公司本次公開發行股票3000 萬股，公開發行股份數量約占公司本次公開發行后總股本的比例為25%，發行后總股本12000 萬股本次募投項目擬投入募集資金合計3.48 億元，預期項目建成后將進一步提高公司的環保裝備效能和研發能力，為未來業務發展奠定堅實基礎

主營業務分析:在國家環保政策的支持背景下，公司業績穩中有增，2019—2021 年營收和凈利潤復合增速分別為8.86%和15.67%公司綜合毛利率趨于穩定，2019—2021 年主營業務毛利率分別為27.26%，27.41%和28.39%，環境治理工程業務對毛利的貢獻最大

行業發展及競爭格局:政策支持和國家投資總額的持續加大將釋放農村環保行業巨大市場空間，技術創新及集成是未來行業的趨勢農村環境治理是新興環境治理細分領域，目前行業內競爭不充分，農村環保仍屬于藍海市場，國內大多數環保企業只在農村環境治理的某一方面開展業務，全面從事農村環境治理的企業較少

可比公司估值情況:公司所在行業N77 生態保護和環境治理業近一個月靜態市盈率為22.40 倍根據招股意向書披露，選擇永清環保，維爾利，博世科，高能環境，路德環境，節能國禎，金達萊，啟迪環境，博天環境，節能鐵漢，綠茵生態作為可比公司截至2022 年4 月6 日，可比公司對應2020 年平均PE為20.18 倍

風險提示:1)運營資金不足的風險，2)宏觀經濟下行風險。

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