事件

國家統計局發布了4月份的社會零數據。

受疫情加重影響，4月份社會服務總量降幅擴大。

2022年4月，社會消費品零售總額29483億元，同比增長—11.1%零售額26874億元，同比增長—9.7%，食品飲料收入2609億元，同比增長—22.7%主要受4月份疫情多點擴散和上海市加強圍堵措施影響，商品零售和餐飲收入降幅擴大，以線下消費為主的餐飲受影響更為顯著雖然5月份以來，上海新冠肺炎增幅持續下降，但企業全面復產復工仍需時間，消費者信心未見好轉預計5月份消費仍會受到影響

物流管控沖擊線上消費，線下零售持續低迷。

可選消費增速進一步下滑，基本消費呈現分化趨勢基本消費中，糧油食品同比+10.0%，飲料同比+6.0%，服裝鞋帽針紡織品同比—22.8%，日用品—10.2%可選消費:汽車—31.6%，金銀首飾—26.7%，化妝品—22.3%在反復的疫情下，基本消費中的糧油食品等必需消費是有韌性的線下渠道和線上渠道都受到封鎖管制的影響，可選消費增速持續下滑今年，618淘寶天貓免費為商家提供了1000億元的先行賠付服務，并加大了幫助商家的措施我們認為可選消費中的零售產品有望在618這樣的大促中得到補貨，比如化妝品，金銀首飾等此外，消費者在基本消費中對日用品的囤積可能會增加

資本提案

醫療美容行業:①伴隨著上海分階段復工復產，物流對網上銷售的影響將逐漸恢復預計頭部化妝品品牌618備貨正常推進，疊加天貓對商家補貼力度加大，看好今年618的銷售補貼關注:商輅發展，甜菜堿，珀萊雅，上海家化，丸美，水陽等②伴隨著疫情防控常態化，醫美線下門店人流有望逐步恢復

零售業:在消費升級和疫情影響下，商業零售企業尋求轉型的路徑主要有三條:①傳統百貨迎合消費者需求，向購物中心轉型，打造集購物，餐飲，休閑，娛樂于一體的多元化體驗式消費平臺，②布局線上渠道，推出APP，小程序等平臺，打造私域流量，發展會員經濟，提升消費體驗，增強消費者粘性，③打造差異化產品，滿足消費者多樣化需求看好疫情好轉后零售企業的短期修復，以及轉型后的中長期發展

風險警告

疫情反復影響，行業競爭加劇，宏觀經濟波動等。

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