日前，天元寵物在深交所上市兩次突破IPO成功的公司，發(fā)行首日股價卻收于44.88元，跌破發(fā)行價，跌幅達(dá)10.2%

天元寵物在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市公司股票代碼為301335，發(fā)行價格為49.98元/股，發(fā)行市盈率為46.72倍天元寵物本期募集資金總額為11.25億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額約10億元用于湖州天元技術(shù)改造升級，杭州王宏生產(chǎn)基地建設(shè)，天元物流倉儲中心建設(shè)，產(chǎn)品技術(shù)開發(fā)中心建設(shè)以及電子商務(wù)和信息化建設(shè)項(xiàng)目

招股書顯示，天元寵物的控股股東為薛，實(shí)際控制人為薛和薛亞麗本次發(fā)行前，薛直接持有公司32.37%的股份，同時通過杭州和投資控制公司25.17%的股份控制公司57.54%的股份，擔(dān)任公司董事長兼總裁薛亞麗直接持有公司7.44%的股份，是薛的姐姐，并擔(dān)任公司董事兼副總裁

2019年至2022年前三季度，天元寵物營業(yè)收入分別為10.49億元，14.5億元，18.54億元和15.09億元，扣非歸母凈利潤分別為8717.44萬元，10032.92萬元，9628.66萬元和1019.502萬元。

對此，天元寵物在招股書中表示，2022年1—9月，公司營業(yè)收入，營業(yè)利潤，利潤總額，凈利潤，歸屬于母公司股東的凈利潤，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤等主要業(yè)績指標(biāo)較上年同期呈上升趨勢，公司經(jīng)營狀況良好。

不過，投資人并不看好天元寵物天元寵物開盤44.68元，最高48.32元，換手率42.04%，成交8972萬元，總市值僅40.39億元

對此，廣科咨詢首席策略分析師沈夢認(rèn)為，上市破發(fā)不僅與行業(yè)概念屬性有關(guān)，還與IPO估值和市場環(huán)境有關(guān)如果上市估值過高，市場環(huán)境波動，投資者信心不足，就可能跌破發(fā)行價寵物飼養(yǎng)是一個新興的行業(yè)，但是如果缺乏創(chuàng)新和差異化，從投資人的角度來看也缺乏高回報和高成長的吸引力

一位股民在東方財富股票吧里說:一個物資生產(chǎn)公司，高價去搶股市的錢，大跌是正常的。

就天元寵物本身而言，天元寵物以寵物產(chǎn)品的設(shè)計，研發(fā)，生產(chǎn)，銷售為基礎(chǔ)，拓展寵物食品銷售業(yè)務(wù)產(chǎn)品涵蓋寵物墊，貓爬架，寵物食品，寵物玩具，寵物服裝，電子產(chǎn)品等多個系列的寵物產(chǎn)品天元寵物是國內(nèi)較早進(jìn)入寵物行業(yè)的先行者經(jīng)過近20年的專注和積累，它已發(fā)展成為中國一家全品類，頗具規(guī)模的綜合性寵物用品提供商

但天元寵物主要出口國際市場，銷售方式為貼牌生產(chǎn)2019年至2022年1—6月，公司代工產(chǎn)品銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.08%，70.6%，70.96%和68.54%如果國際競爭格局和市場環(huán)境發(fā)生變化，海外客戶將減少在中國和公司的采購訂單，從而對公司的產(chǎn)品銷售規(guī)模和經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響

寵物行業(yè)的前景被市場普遍看好許多國內(nèi)外企業(yè)開始進(jìn)入寵物產(chǎn)品領(lǐng)域，天元寵物也在積極拓展國內(nèi)市場但寵物用品行業(yè)進(jìn)入門檻相對較低，天元寵物未來可能面臨激烈的市場競爭

值得注意的是，報告期內(nèi)，天元寵物的食品業(yè)務(wù)授權(quán)銷售了Desire，艾克納，瑪氏，雀巢等國際知名品牌的寵物食品通過跨境進(jìn)口，以及相關(guān)品牌廠商向公司出具授權(quán)書，允許公司在中國進(jìn)行非獨(dú)家授權(quán)銷售

數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年上半年，天元寵物食品銷售額分別為2.69億元，3.32億元，1.97億元，收入逐年增長如果公司未來不能持續(xù)獲得相關(guān)品牌廠商的授權(quán)銷售許可，天元寵物將無法在中國銷售相應(yīng)品牌的寵物食品，對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響

目前，瑪氏和雀巢正在積極拓展中國的寵物食品市場市場競爭將會加劇對于沒有自己品牌和生產(chǎn)能力的天元寵物來說，寵物食品業(yè)務(wù)的未來前景并不樂觀

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