日前，央行宣布，為對(duì)沖稅期和現(xiàn)金注入高峰等因素，保持春節(jié)前流動(dòng)性穩(wěn)定，今日以利率招標(biāo)方式開展5060億元逆回購(gòu)操作，其中7天2050億元，14天3010億元。

自1月11日以來(lái)，央行已連續(xù)五個(gè)工作日實(shí)現(xiàn)凈投放10530億元！在業(yè)內(nèi)看來(lái)，央行近期加大公開市場(chǎng)操作力度，既符合往年慣例，也顯示了對(duì)流動(dòng)性的呵護(hù)鑒于今年春節(jié)較早，流動(dòng)性壓力集中在1月中旬整體來(lái)看，目前壓力可控，資金面穩(wěn)定無(wú)憂

加大公開市場(chǎng)操作力度

具體來(lái)看，央行今日宣布，今日開展2050億元逆回購(gòu)操作和3010億元14天逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率分別為2.15%和2.00%，與此前持平。

鑒于今日有7000億元1年期中期借貸便利和20億元7天期逆回購(gòu)到期，今日公開市場(chǎng)凈回籠1960億元。

僅在一天前，央行還進(jìn)行了少量的MLF超額續(xù)作，連續(xù)第二個(gè)月實(shí)施MLF超額續(xù)作根據(jù)消息顯示，當(dāng)天央行開展了7790億元中期貸款便利操作和1560億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率與之前持平，充分滿足了金融機(jī)構(gòu)需求

而且從1月11日開始，央行恢復(fù)了14天的逆回購(gòu)操作，逆回購(gòu)操作的力度也與日俱增短短5個(gè)交易日，凈投放已達(dá)10530億元

中國(guó)光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀集團(tuán)分析師周表示，最近，央行加大了公開市場(chǎng)操作力度，凈投放資金，這與往年的做法一致他對(duì)本報(bào)記者表示，春節(jié)臨近，節(jié)日期間居民提現(xiàn)需求等因素增加了對(duì)機(jī)構(gòu)資金的需求，機(jī)構(gòu)對(duì)融資持謹(jǐn)慎態(tài)度，導(dǎo)致短期市場(chǎng)流動(dòng)性有所收斂，市場(chǎng)利率有所上升

臨近春節(jié)，由于年終工資獎(jiǎng)金發(fā)放和居民提現(xiàn)，對(duì)銀行準(zhǔn)備金造成了壓力，流動(dòng)性從銀行體系流出，銀行體系會(huì)缺乏價(jià)格低廉的負(fù)債一位銀行間市場(chǎng)交易員表示

從近期資金價(jià)格來(lái)看，春節(jié)臨近，資金面確實(shí)在收緊中國(guó)貨幣網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，昨日，短期利率全線上漲其中，上海銀行間同業(yè)拆放利率隔夜上漲32.6個(gè)基點(diǎn)，至1.568%，7天內(nèi)，Shibor上漲11.4個(gè)基點(diǎn)，至2.054%，從回購(gòu)利率表現(xiàn)來(lái)看，DR007加權(quán)平均利率升至2.1849%，高于政策利率與此同時(shí)，上交所1天期逆回購(gòu)利率升至2.725%

資金面穩(wěn)定，斷面壓力可控。

從市場(chǎng)利率波動(dòng)來(lái)看，整體資金面保持平穩(wěn)，市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定周表示，伴隨著國(guó)內(nèi)貨幣政策和財(cái)政政策的持續(xù)發(fā)力，央行將通過(guò)公開市場(chǎng)靈活操作，平滑短期資金波動(dòng)，市場(chǎng)流動(dòng)性有望保持合理充足，資金面平穩(wěn)無(wú)憂

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家文彬?qū)Ρ緢?bào)記者指出，從央行此前靈活采用MLF疊加7天，14天逆回購(gòu)操作來(lái)看，也顯示出呵護(hù)流動(dòng)性，強(qiáng)化精準(zhǔn)滴灌的意圖今年是初春，導(dǎo)致流動(dòng)性壓力集中在1月中旬整體來(lái)看，盡管節(jié)前流動(dòng)性有壓力，但壓力可控，無(wú)需擔(dān)心變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

根據(jù)消息顯示，1月10日，中國(guó)人民銀行，銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合召開主要銀行信貸工作座談會(huì)，研究部署落實(shí)金融支持穩(wěn)增長(zhǎng)工作會(huì)議指出，各大銀行要合理把握信貸投放節(jié)奏，適度加大信貸投放力度，進(jìn)一步優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，準(zhǔn)確有效支持國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究總監(jiān)龐耀預(yù)計(jì)，下一階段，央行將繼續(xù)以動(dòng)態(tài)微調(diào)短期流動(dòng)性為主，綜合運(yùn)用公開市場(chǎng)操作等多種貨幣政策工具，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，春節(jié)假期前將繼續(xù)保持跨節(jié)資金面。

此外，文彬還表示，目前金融機(jī)構(gòu)實(shí)際執(zhí)行的存款準(zhǔn)備金率較低，政策回旋余地減弱通過(guò)RRR減少釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，適合緩解持續(xù)的流動(dòng)性緊張或結(jié)構(gòu)性矛盾，而非短期的季節(jié)性壓力預(yù)計(jì)年內(nèi)有兩次RRR降準(zhǔn)機(jī)會(huì)，且考慮到降息主要是配合宏觀調(diào)控政策的整體發(fā)力，預(yù)計(jì)兩會(huì)前后將是降息窗口的重要觀察期

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