3月3日，中國社會科學(xué)院國家金融與發(fā)展實驗室、螞蟻集團(tuán)研究院聯(lián)合發(fā)布了《投顧業(yè)務(wù)的全球?qū)嵺`與中國展望》研究報告。報告指出，自2019年證監(jiān)會發(fā)布相關(guān)試點通知以來，共有60家機(jī)構(gòu)獲得了試點資格，其中54家試點機(jī)構(gòu)已經(jīng)展業(yè)，涉及440萬個賬戶，95%為小微戶，管理規(guī)模近1200億元。

報告從全球投資顧問業(yè)務(wù)發(fā)展視角出發(fā)，分析借鑒國外投資顧問業(yè)務(wù)發(fā)展經(jīng)驗，并就中國投資顧問業(yè)務(wù)的未來發(fā)展提出了相應(yīng)建議。

報告指出，大部分已展業(yè)的試點機(jī)構(gòu)都推出了相應(yīng)的投顧品牌，以線上渠道為個人客戶提供低門檻產(chǎn)品和服務(wù)，體現(xiàn)了財富管理的普惠性趨勢。2019年10月25日，證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)試點工作的通知》，至今共有60家機(jī)構(gòu)獲得了試點資格，其中54家試點機(jī)構(gòu)已經(jīng)展業(yè)，涉及440萬個賬戶，95%為小微戶，管理規(guī)模近1200億元。其資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)為:33%為混合基金，31%為債券基金，股票基金和貨幣基金分配分別為10個百分點，客群呈現(xiàn)較為明顯的中等風(fēng)險偏好特征。

報告指出，目前證券公司、商業(yè)銀行、基金公司在投顧業(yè)務(wù)中面臨著不同的困擾。其中，證券公司在開展投顧業(yè)務(wù)過程中，客戶產(chǎn)品投資集中于股票領(lǐng)域，基金投資規(guī)模效應(yīng)待挖掘；同時，投資顧問受制于產(chǎn)品代銷壓力，“賣方”思維仍需轉(zhuǎn)變；商業(yè)銀行需要面對權(quán)益類產(chǎn)品投研能力較弱，投顧業(yè)務(wù)試點待拓展，高客資產(chǎn)龐大但難全權(quán)委托，普客數(shù)量眾多但資產(chǎn)規(guī)模有限等問題；而基金公司則面臨著產(chǎn)品銷售長期依賴外部銷售渠道，銷售能力有待建設(shè)，服務(wù)個人客戶的投資顧問較少，客戶聯(lián)系需更為緊密的發(fā)展困擾。

同時，報告還指出，監(jiān)管機(jī)構(gòu)在投顧業(yè)務(wù)發(fā)展的過程中，面對著難以及時、全面監(jiān)控投顧業(yè)務(wù)合規(guī)性的問題，亟待挖掘投顧業(yè)務(wù)發(fā)展中的深層次潛在風(fēng)險。

在借鑒國外投顧經(jīng)驗及總結(jié)國內(nèi)基金投顧試點的基礎(chǔ)上，報告建議，國內(nèi)投顧行業(yè)發(fā)展應(yīng)進(jìn)一步推動賣方投顧向買方投顧的轉(zhuǎn)變，以客戶利益為優(yōu)先，做好客戶投資全流程的陪伴服務(wù)。鼓勵更多類型的機(jī)構(gòu)參與投顧業(yè)務(wù)，證券公司、商業(yè)銀行、基金公司、第三方銷售機(jī)構(gòu)等各機(jī)構(gòu)均需要找準(zhǔn)自身定位，匹配細(xì)分領(lǐng)域客戶需求及其對應(yīng)的商業(yè)模式，讓消費(fèi)者能便捷地獲得優(yōu)質(zhì)基金投顧服務(wù)，真正踐行普惠金融，推動共同富裕。同時，隨著人工智能、云計算、大數(shù)據(jù)等新興科學(xué)技術(shù)在金融行業(yè)的應(yīng)用，助力投顧業(yè)務(wù)實現(xiàn)更低成本、更高效率的發(fā)展，實現(xiàn)更精準(zhǔn)的客戶洞察，提供更極致的服務(wù)體驗。

報告建議，應(yīng)推動更多機(jī)構(gòu)參與投顧業(yè)務(wù)試點，擴(kuò)大投顧試點范圍。引入更多商業(yè)銀行、證券公司、第三方銷售機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)，推動尚未展業(yè)的銀行開展業(yè)務(wù)，實踐“銷售平臺+基金投顧”的合作模式。同時，逐步拓寬投顧產(chǎn)品資產(chǎn)類型和類別，推行全球化資產(chǎn)投資，滿足多類資產(chǎn)配置需求。報告進(jìn)一步建議，在收費(fèi)模式、科技應(yīng)用等方面應(yīng)鼓勵更多創(chuàng)新舉措，更好的解決投資顧問與客戶利益一致性的問題。

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