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觀點:最新公布的PMI數據看，經濟有所回升，但整體看仍屬反抽，下行壓力依舊較大不過，在基本面和流動性相對穩(wěn)定的支撐下，市場整體保持向好基礎而伴隨著通脹見頂預期加強以及降準預期落地，貨幣寬松預期再次增強，給市場帶來整體提振來年貨幣信用寬松預期下，市場向好的趨勢也有望逐步開啟短期，停歇片刻之后，北向資金重新回流，結束此前利空下的流出態(tài)勢，迎來連續(xù)的凈流入此外，伴隨著貨幣寬松周期的啟動，市場整體向好的支撐和提振再次加強，整理或是蓄勢，逢低仍是增配的較好時機

今日，滬深兩市雙雙高開，開盤后展開震蕩，隨后雙雙走低，盤中一度回落不過題材股相對強勢下，創(chuàng)業(yè)板以及深成指表現良好午后，券商板塊開始表現，貴州茅臺以及寧德時代紛紛上行，指數探底回升，順利翻紅后繼續(xù)走高盤面上，家用電器，有色金屬大漲，電力設備，基礎化工，計算機以及通信等漲幅居前，而煤炭下挫領跌，公用事業(yè)，建筑裝飾，建筑材料等走低

12月13日以來市場的回落，一方面是此前指數連續(xù)沖高后短期資金的出逃，另一方面也是海外市場波動的影響同時，國內監(jiān)管對于假外資的打擊等等，共同造就了指數的回撤而臨最近幾年末，資金整體謹慎下，市場表現相對弱勢不過，當前市場基本盤穩(wěn)定，流動性穩(wěn)定，疊加穩(wěn)增長衡策托底以及貨幣寬松周期的開啟，市場向好的趨勢相對明顯

回到市場中，盡管短期打破了成交連續(xù)過萬億的局面，但今日再次重回萬億成交，市場整體情緒良好，板塊輪動過程中，藍籌股為首的低估值品種表現搶眼，明顯強于高位的成長股這也體現出當前市場的風格分化

這點，不僅僅體現在盤面上，也表現在北向資金的數據中監(jiān)管打擊假外資以來，北向資金連續(xù)凈流入，而近期則開始回流，迎來連續(xù)凈流入而根據此前數據統計，北向資金從12月6日至10日一周的凈流入情況來看，消費累計流入177.6億元，穩(wěn)增長板塊凈流入142.6億元，分別占總流入額的36.4%，29.2%對此，光大證券認為，這一數據與此前的北向資金流向形成了鮮明對比——此前北向資金顯著偏好成長板塊，其流入資金占比在所有板塊中居首位，而消費板塊的流入則相對較少東吳證券也提到，近期北向資金的風格發(fā)生了轉向，尤其是大幅買入了包括食品飲料，非銀金融和銀行在內的價值板塊

我們認為，盤面以及北向資金的風格轉變，核心還在于穩(wěn)增長政策的定調下，隨和央行降準以及調降LPR之下，貨幣寬松周期開啟下，對于穩(wěn)健板塊和品種的預期和青睞而在這個過程中，市場呈現出來的整體也是低估值藍籌股明顯好于成長股的現狀

總結一下:伴隨著穩(wěn)增長的政策托底，我們繼續(xù)看好跨年以及來年一季度行情而在此過程中，伴隨著寬松周期的開啟，低估值藍籌股整體的回升機會值得關注短期，市場迎來整理，但沒有實質性的利空，整理反而是低吸的好時機，投資者仍可考慮逢低進行適當的配置具體機會方面，建議從三個角度挖掘:首先，政策角度的穩(wěn)增長或是階段性的主線，涉及的板塊可跟蹤建筑建材，工程機械，食品飲料以及家用電器等，其次，也可疊加北向資金關注度較高的品種，比如金融等價值藍籌股，其中可重點關注低估值以及業(yè)績向好的證券板塊，第三，科技以及新能源，主要是經濟下行壓力下成長相對確定性的品種

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