日前，央行發(fā)布2022年5月金融統(tǒng)計(jì)，社會(huì)融資規(guī)模增量和存量報(bào)告。

貨幣供應(yīng)量方面，5月末，廣義貨幣和狹義貨幣同比分別增長11.1%和4.6%，增速比上月末分別提高0.6和0.5個(gè)百分點(diǎn)人民幣貸款方面，5月份人民幣貸款增加1.89萬億元，同比多增3920億元分部門看，住戶貸款增加2888億元，同比少增3344億元，企事業(yè)單位貸款增加1.53萬億元，同比多增7291億元此外，5月新增社會(huì)融資規(guī)模2.79萬億元，比去年同期多8399億元

民生銀行首席研究員文彬表示，5月份整體金融數(shù)據(jù)超出預(yù)期M2經(jīng)濟(jì)增速快速回升，信貸和社會(huì)福利增幅也高于去年同期，這反映出貨幣金融政策實(shí)施了一攬子穩(wěn)增長政策，增加了信貸投放，寬貨幣對(duì)寬信貸的傳導(dǎo)效應(yīng)顯現(xiàn)

M1的同比增速較上月有所下降。

民族商報(bào)記者注意到，5月份，M2同比增長11.1%，比上月加快0.6個(gè)百分點(diǎn)，與2020年4，5，6月份數(shù)據(jù)持平，創(chuàng)近兩年新高。

文彬認(rèn)為，M2增速創(chuàng)下近兩年新高主要有以下幾個(gè)原因:一是流動(dòng)性水平較為充裕日前，央行降準(zhǔn)，上繳余額利潤，釋放長期資金，銀行加大信貸投放，二是財(cái)政支出加快5月財(cái)政存款增加5592億元，同比減少3665億元，相當(dāng)于降低了貨幣回籠力度，第三，去年5月，M2增長8.3%，基數(shù)較低

東方金誠首席宏觀分析師王慶認(rèn)為，5月貸款增加推高了存款派生，加上財(cái)政支出明顯增加，財(cái)政存款大幅減少月末，M2同比增長11.1%，比上月末快0.6個(gè)百分點(diǎn)M2 5月份的加速增長是廣義信貸的另一個(gè)跡象

此外，M1同比增長4.6%，比上月回落0.5個(gè)百分點(diǎn)王慶說:這一方面與樓市的‘寒潮’直接相關(guān)同時(shí)，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力依然突出，企業(yè)經(jīng)營和投資活動(dòng)有待進(jìn)一步修復(fù)，這也是M1增速持續(xù)低位運(yùn)行的原因

整體信貸結(jié)構(gòu)有待改善

數(shù)據(jù)顯示，5月份人民幣貸款增加1.89萬億，比上月多1.24萬億，比上年多3920億。

王慶表示，5月份伴隨著疫情影響的緩解，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的過程開始，前期被抑制的貸款需求經(jīng)歷了一個(gè)釋放的過程此外，當(dāng)前政策加大力度推動(dòng)銀行擴(kuò)大信貸投放，當(dāng)月新增貸款明顯走強(qiáng)，超出了市場(chǎng)的普遍預(yù)期不過，在人民幣貸款總量大幅改善的同時(shí)，5月份信貸結(jié)構(gòu)依然偏弱，表現(xiàn)在企業(yè)短期貸款和票據(jù)融資表現(xiàn)強(qiáng)勁，企業(yè)和居民中長期貸款同比繼續(xù)小幅增加這也說明，5月份超預(yù)期的信貸投放量仍具有明顯的政策驅(qū)動(dòng)特征，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生融資需求依然較弱

5月份人民幣貸款同比增加，但結(jié)構(gòu)仍需改善文彬認(rèn)為，第一，居民部門貸款由降轉(zhuǎn)增，但購房需求依然疲軟從結(jié)構(gòu)上看，短期貸款增加1840億元，反映了疫情對(duì)消費(fèi)限制的緩解和消費(fèi)貸款的恢復(fù)中長期貸款增加1047億元，比去年同期少3379億元，表明購房需求依然疲弱

二是企業(yè)部門貸款增速加快，但結(jié)構(gòu)仍不理想公司貸款增加1.53萬億元，同比多增7291億元5月企業(yè)部門貸款同比多增，主要由短期貸款和票據(jù)融資貢獻(xiàn)，其中新增票據(jù)融資規(guī)模創(chuàng)有數(shù)據(jù)記錄以來新高短期貸款和票據(jù)融資的增長反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的需求仍然疲軟

專家:大力提振有效需求

從社會(huì)融資規(guī)模看，2022年5月社會(huì)融資規(guī)模增加2.79萬億元，比上年同期多8399億元。

王慶認(rèn)為，5月份社會(huì)融資大幅增長主要是由實(shí)體經(jīng)濟(jì)人民幣貸款和國債融資拉動(dòng)的其中，由于財(cái)政部要求新增專項(xiàng)債券要在今年6月底前基本發(fā)行完畢，5月份專項(xiàng)債券發(fā)行節(jié)奏再次加快，帶動(dòng)國債融資環(huán)比增加6688億元，同比增加3899億元5月份企業(yè)用商業(yè)票據(jù)進(jìn)行交易支付的規(guī)模仍然很高，表明企業(yè)在疫情影響后現(xiàn)金流仍然普遍偏緊但由于票據(jù)利率較低，貼現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張較快，當(dāng)月表外票據(jù)凈融資為負(fù)，也是同比減少，較為被動(dòng)

文彬認(rèn)為，整體來看，5月份金融數(shù)據(jù)顯示寬貨幣對(duì)寬信貸的傳導(dǎo)效應(yīng)顯現(xiàn)，但企業(yè)和居民中長期貸款增長不盡如人意，表明實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求依然疲弱下一階段，要進(jìn)一步落實(shí)一攬子穩(wěn)增長政策要求，大力提振有效需求，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，著力促進(jìn)中長期信貸增長，加快改善預(yù)期，提振信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)盡快企穩(wěn)回升，在合理區(qū)間運(yùn)行

王慶表示，展望未來，6月份金融數(shù)據(jù)將有季節(jié)性沖動(dòng)，穩(wěn)增長政策效果將進(jìn)一步釋放特別是地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模將進(jìn)一步大幅擴(kuò)大預(yù)計(jì)6月份金融數(shù)據(jù)將繼續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，從而打破年初以來的齊跌規(guī)律這意味著寬信貸的進(jìn)程將加快，尤其是各項(xiàng)貸款余額增速有望繼續(xù)上升

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