投資者想了解ESG的具體投資機(jī)會(huì)，但讓我們把注意力擴(kuò)大到全球綠色/可持續(xù)經(jīng)濟(jì)。

作為歐元區(qū)最大的國(guó)際銀行，法國(guó)巴黎銀行在綠色金融和可持續(xù)金融領(lǐng)域開(kāi)始了早期探索。

在雙碳戰(zhàn)略下，外資金融機(jī)構(gòu)紛紛加入全球的焦點(diǎn)都在中國(guó)，中國(guó)的綠色/可持續(xù)金融市場(chǎng)潛力巨大法巴副行長(zhǎng)張佑方在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者專訪時(shí)表示，中資企業(yè)可持續(xù)發(fā)展意識(shí)強(qiáng)，非常愿意嘗試新產(chǎn)品，與外資銀行合作創(chuàng)新的意愿很高中國(guó)國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)此也給予了大力支持，并與外資銀行保持密切溝通，以便及時(shí)了解國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)

中國(guó)的綠色金融市場(chǎng)仍有很大的發(fā)展?jié)摿墒牵藰?biāo)準(zhǔn)定義和信息披露，張佑方認(rèn)為，國(guó)內(nèi)綠色金融產(chǎn)品需要進(jìn)一步豐富，以滿足不同企業(yè)向低碳可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型的需求他表示，目前國(guó)內(nèi)綠色信貸大部分是在人民銀行認(rèn)可的六個(gè)領(lǐng)域融資，資金用途僅限于具體項(xiàng)目在國(guó)際市場(chǎng)上，金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)提供與可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)掛鉤的融資，滿足這類客戶的轉(zhuǎn)型融資需求

此外，除了上面概述的六個(gè)領(lǐng)域，還有大量的其他轉(zhuǎn)型資金需求，這是一個(gè)急需填補(bǔ)的缺口。

張佑方表示，未來(lái)法巴在協(xié)助中資機(jī)構(gòu)拓展綠色，可持續(xù)產(chǎn)業(yè)融資業(yè)務(wù)的同時(shí)，也在探索在國(guó)際市場(chǎng)引入更多綠色，可持續(xù)的金融產(chǎn)品，包括綠色風(fēng)險(xiǎn)管理工具，如綠色對(duì)沖工具等進(jìn)入中國(guó)。

綠色金融產(chǎn)品有哪些可以改進(jìn)的地方。

21世紀(jì):如何評(píng)價(jià)綠色金融/可持續(xù)金融在中國(guó)的發(fā)展和前景中國(guó)將扮演什么角色

張佑方:雙碳目標(biāo)出臺(tái)后，2020年中國(guó)綠色金融發(fā)展將加速綠色信貸是國(guó)內(nèi)綠色金融融資的最主要部分，占比近90%根據(jù)中國(guó)人民銀行的口徑，到2021年末，中國(guó)國(guó)內(nèi)綠色信貸規(guī)模約為12萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)約33%截至2022年一季度，價(jià)值18萬(wàn)億元，增速明顯，綠色債券余額約1.3萬(wàn)億元，全球第一

中國(guó)可持續(xù)金融的快速發(fā)展得益于良好的國(guó)內(nèi)政策環(huán)境政府對(duì)綠色金融給予了大力支持，把發(fā)展綠色金融作為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和高質(zhì)量發(fā)展的重要抓手，給予了強(qiáng)有力的政策支持我們對(duì)中國(guó)綠色，可持續(xù)的金融發(fā)展前景充滿信心

中國(guó)當(dāng)前綠色金融發(fā)展的特點(diǎn)也說(shuō)明其綠色金融潛力巨大從全球來(lái)看，中國(guó)的碳排放強(qiáng)度一直在下降，但目前仍是最大的碳排放經(jīng)濟(jì)體，而且由于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，未來(lái)中國(guó)的排放總量還會(huì)繼續(xù)增加

中國(guó)的可持續(xù)發(fā)展對(duì)全球格局有著關(guān)鍵影響，并將長(zhǎng)期發(fā)揮關(guān)鍵作用。

《21世紀(jì)》:從全球視角看，中國(guó)綠色金融/可持續(xù)金融發(fā)展的特點(diǎn)和瓶頸是什么。

張佑方:中國(guó)的綠色金融在發(fā)展速度和規(guī)模上都取得了巨大的成就接下來(lái)，我們需要關(guān)注和提高綠色金融/可持續(xù)金融的質(zhì)量，包括信息披露和綠色認(rèn)可，綠色金融產(chǎn)品類型和國(guó)際參與

首先，綠色金融交易的識(shí)別和信息披露有待完善中國(guó)的綠色信貸目前已經(jīng)達(dá)到18萬(wàn)億元，綠色債券存量近8000億元，居世界第一可是，與歐洲或國(guó)際市場(chǎng)相比，中國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)需要更新和澄清

其次，綠色金融產(chǎn)品還有相當(dāng)大的提升空間目前，中國(guó)的綠色金融產(chǎn)品主要集中在綠色信貸方面，對(duì)廣義的ESG可持續(xù)金融的探索僅停留或側(cè)重于傳統(tǒng)的E，即碳減排和環(huán)境保護(hù)需要加強(qiáng)對(duì)S和G字段的關(guān)注此外，與可持續(xù)發(fā)展相聯(lián)系的產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和應(yīng)用還不夠綠色信貸大部分是對(duì)人民銀行規(guī)定的六大領(lǐng)域的合格項(xiàng)目進(jìn)行融資，并不能完全滿足企業(yè)轉(zhuǎn)型的日常流動(dòng)資金需求

海外經(jīng)驗(yàn)表明，金融機(jī)構(gòu)向符合低碳轉(zhuǎn)型要求的企業(yè)提供融資，資金不受任何用途限制但借款人承諾達(dá)到一些具體的可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)，融資成本會(huì)伴隨著借款人的具體表現(xiàn)而相應(yīng)上下調(diào)整，以此來(lái)激勵(lì)企業(yè)提高自身的可持續(xù)發(fā)展水平

再次，目前國(guó)內(nèi)綠色金融/可持續(xù)金融市場(chǎng)還比較封閉，境外金融機(jī)構(gòu)參與不足，基本被國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)或國(guó)內(nèi)企業(yè)壟斷實(shí)現(xiàn)最終的全球可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)需要所有國(guó)家和締約方的共同參與一個(gè)綠色市場(chǎng)必須也應(yīng)該是一個(gè)開(kāi)放的市場(chǎng)，吸引更多具有國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和豐富產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu)加入其中

能提高的也是潛力未來(lái)，如果相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)一步豐富，市場(chǎng)監(jiān)管環(huán)境改善，與國(guó)際接軌程度提升，中國(guó)綠色/可持續(xù)金融市場(chǎng)的潛力將得到充分釋放

如何適應(yīng)不同的綠色金融監(jiān)管環(huán)境

21世紀(jì):作為一家國(guó)際銀行，法國(guó)和巴基斯坦如何適應(yīng)不同地區(qū)差異化的綠色金融監(jiān)管環(huán)境。

張佑方:中國(guó)高度重視可持續(xù)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展我們與國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持密切溝通，并將歐洲的一些做法引入中國(guó)國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也希望通過(guò)與外資機(jī)構(gòu)的交流，及時(shí)了解國(guó)際市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)，從而不斷完善國(guó)內(nèi)相關(guān)監(jiān)管政策

作為一家外資銀行，在開(kāi)展業(yè)務(wù)時(shí)，既要符合我國(guó)的監(jiān)管政策，也要符合母公司集團(tuán)的相關(guān)要求因?yàn)榭沙掷m(xù)發(fā)展是全球所有經(jīng)濟(jì)體的共同目標(biāo)，所以國(guó)內(nèi)監(jiān)管政策與本行海外母行在可持續(xù)金融方面的要求并無(wú)根本沖突，雖然在技術(shù)細(xì)節(jié)上存在差異在這樣的背景下，我們與國(guó)內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和其他機(jī)構(gòu)的溝通還是比較順暢的

例如，中國(guó)和歐洲聯(lián)盟一直在就可持續(xù)融資的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行談判，以期促進(jìn)一個(gè)共同框架經(jīng)過(guò)不懈努力，中歐雙方于2021年11月發(fā)布了《可持續(xù)金融—?dú)夂蜃兓瘻p緩共同分類目錄》報(bào)告，其中包含了對(duì)氣候變化減緩做出重大貢獻(xiàn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)清單，共同分類目錄于最近幾天更新

中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也希望更多的外國(guó)機(jī)構(gòu)參與綠色可持續(xù)金融業(yè)務(wù)，并給予了我們很多指導(dǎo)和幫助我們傳遞歐洲和中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)于特定問(wèn)題或行業(yè)的信息，鏈接溝通渠道，分享法國(guó)和巴基斯坦在歐洲或其他外國(guó)地區(qū)獲得的綠色經(jīng)驗(yàn)前述外資機(jī)構(gòu)參與不足的原因并不是監(jiān)管，而是市場(chǎng)環(huán)境變化的過(guò)程

21世紀(jì):Faba此前曾擔(dān)任中國(guó)兩家銀行的綠色融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)顧問(wèn)，也曾為中國(guó)的銀行提供過(guò)可持續(xù)的貸款法國(guó)有沒(méi)有注意到中資銀行提供綠色資金的特點(diǎn)

張佑方:過(guò)去幾年，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)在海外發(fā)行綠色或可持續(xù)債券方面非常活躍在與他們的接觸中，我們發(fā)現(xiàn)國(guó)內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)，尤其是銀行，對(duì)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)的把握很高，愿意嘗試新產(chǎn)品，創(chuàng)新意愿很強(qiáng)

執(zhí)行力強(qiáng)也是中資銀行的特點(diǎn)之一在交易執(zhí)行速度上，中資銀行與外資銀行不同后者在做決定之前，會(huì)對(duì)各方面進(jìn)行評(píng)估，時(shí)間上要慢一些相比之下，只要市場(chǎng)上有新概念或新產(chǎn)品，中資銀行都會(huì)立即表示愿意嘗試，嗅覺(jué)也很敏銳

這是一個(gè)很有意思的現(xiàn)象，凸顯了中資銀行多元化創(chuàng)新的決心，在保證金融產(chǎn)品合規(guī)的同時(shí)快速開(kāi)展業(yè)務(wù)如《中歐可持續(xù)金融共同分類目錄》頒布后不久，中國(guó)銀行在法國(guó)，巴基斯坦等國(guó)際銀行的協(xié)助下，在國(guó)際資本市場(chǎng)發(fā)行了全球首只共同分類目錄下的綠色債券，總額5億美元

21世紀(jì):在法國(guó)和巴基斯坦的接觸中，中國(guó)企業(yè)進(jìn)行綠色貸款或綠色融資的具體障礙是什么。

張佑方:目前，中國(guó)大多數(shù)國(guó)內(nèi)企業(yè)都有轉(zhuǎn)型是必要的的要求他們明白企業(yè)的綠色可持續(xù)轉(zhuǎn)型涉及長(zhǎng)期收益和短期成本的權(quán)衡，意識(shí)到如果此時(shí)不轉(zhuǎn)型，未來(lái)將面臨巨大的轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致業(yè)務(wù)壓縮甚至淘汰

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前信貸業(yè)務(wù)中有10%左右可以被稱為綠色，也就是說(shuō)還有90%的業(yè)務(wù)需要轉(zhuǎn)型有必要調(diào)整現(xiàn)有的監(jiān)管框架，出臺(tái)新政策，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，以支持企業(yè)的可持續(xù)轉(zhuǎn)型

這里特別要提到轉(zhuǎn)型金融的問(wèn)題，它涉及到大量碳足跡較重的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，如鋼鐵，水泥，化工等行業(yè)如何為他們的轉(zhuǎn)型提供融資支持是一個(gè)迫切的問(wèn)題

在具體操作層面，國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)缺乏可持續(xù)金融領(lǐng)域的專業(yè)人才，不了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)和監(jiān)管政策，缺乏實(shí)際交易經(jīng)驗(yàn)另一方面，國(guó)內(nèi)企業(yè)應(yīng)盡快建立自己的ESG可持續(xù)發(fā)展框架，收集整理相關(guān)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，如碳排放等，確定轉(zhuǎn)型發(fā)展目標(biāo)和路線圖在這些方面，有豐富行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的銀行可以提供幫助

將綠色對(duì)沖，綠色回購(gòu)等創(chuàng)新產(chǎn)品引入中國(guó)。

《21世紀(jì)》:法國(guó)和巴基斯坦如何在中國(guó)開(kāi)展綠色/可持續(xù)金融業(yè)務(wù)最近怎么樣

張佑方:做生意時(shí)，我認(rèn)為最重要的是了解客戶我們需要分析每個(gè)客戶的具體情況，識(shí)別不同客戶在低碳和可持續(xù)轉(zhuǎn)型中的具體需求，探索他們可能的轉(zhuǎn)型途徑，從而涉及合適的綠色可持續(xù)金融產(chǎn)品并加以實(shí)施

根據(jù)法國(guó)和巴基斯坦的經(jīng)驗(yàn)，大型國(guó)有企業(yè)普遍對(duì)可持續(xù)發(fā)展有較高的認(rèn)識(shí)和把握，也有強(qiáng)烈的轉(zhuǎn)型需求另一方面，民營(yíng)企業(yè)，尤其是新經(jīng)濟(jì)行業(yè)的頭部民營(yíng)企業(yè)，對(duì)綠色市場(chǎng)的轉(zhuǎn)型趨勢(shì)也很敏感我們之間溝通順暢，業(yè)務(wù)進(jìn)展順利

在跨國(guó)企業(yè)方面，法國(guó)和巴基斯坦也在積極發(fā)展業(yè)務(wù)，目前進(jìn)展良好以歐洲跨國(guó)公司為例，它們可以借助母公司相對(duì)成熟的可持續(xù)發(fā)展框架，幫助國(guó)內(nèi)子公司開(kāi)展可持續(xù)金融業(yè)務(wù)

最近幾年來(lái)，法國(guó)深耕中國(guó)可持續(xù)金融領(lǐng)域，是該領(lǐng)域最活躍的外資銀行之一，包括中國(guó)分布式太陽(yáng)能發(fā)電領(lǐng)域第一筆無(wú)追索權(quán)項(xiàng)目融資，國(guó)內(nèi)科技行業(yè)第一筆與可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)掛鉤的融資，全球第一筆與中資銀行在國(guó)外的綠色回購(gòu)等。

21世紀(jì):在未來(lái)綠色/可持續(xù)金融方面，法國(guó)和巴基斯坦將在中國(guó)推出哪些可持續(xù)金融產(chǎn)品或業(yè)務(wù)與其他外資銀行相比，法國(guó)和巴基斯坦的比較優(yōu)勢(shì)是如何體現(xiàn)的

張佑方:作為歐元區(qū)最大的國(guó)際銀行，法巴將可持續(xù)發(fā)展作為全集團(tuán)最重要的發(fā)展戰(zhàn)略之一，大力發(fā)展綠色信貸，綠色債券等綠色金融業(yè)務(wù)。

法國(guó)將在多個(gè)層面繼續(xù)在中國(guó)開(kāi)展可持續(xù)金融業(yè)務(wù):依托集團(tuán)資源和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，協(xié)助中資企業(yè)在海外發(fā)行綠色可持續(xù)債券，或組織銀團(tuán)為中資企業(yè)融資，支持其綠色可持續(xù)業(yè)務(wù)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，法巴將繼續(xù)拓寬客戶覆蓋面，為客戶提供各種綠色可持續(xù)金融產(chǎn)品，包括綠色融資，綠色存款產(chǎn)品，綠色ABS等同時(shí)將國(guó)外成熟的融資產(chǎn)品不斷引入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，在國(guó)內(nèi)進(jìn)行創(chuàng)新，滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求

法國(guó)還為中資機(jī)構(gòu)提供咨詢服務(wù)，如協(xié)助客戶建立綠色融資框架，同時(shí)，我們正在考慮開(kāi)展碳金融相關(guān)業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)，并已與上海相關(guān)機(jī)構(gòu)進(jìn)行了積極溝通法國(guó)也計(jì)劃將綠色對(duì)沖，綠色回購(gòu)等海外創(chuàng)新產(chǎn)品引入中國(guó)

此外，法國(guó)和巴基斯坦將繼續(xù)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)溝通，希望發(fā)揮其全球業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，為國(guó)內(nèi)可持續(xù)金融監(jiān)管框架的完善提供建議，幫助中國(guó)更緊密地與國(guó)際接軌，讓更多國(guó)際參與者進(jìn)入中國(guó)潛在的綠色金融市場(chǎng)。

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