今日，UHV概念迎來大爆發，板塊個股掀起漲停潮控股，大連電瓷，中國瓷業，川潤股份，保變電氣等，10余股封漲停

迎接UHV政策利好，加快電網建設。

消息面，最近幾天，國家電網公司召開推進重大項目建設會議會議指出，要充分發揮電網的基礎支撐，投資促進和服務保障作用，年底前完成投資近3000億元，盡快形成實物工作量，釋放市場需求公司在建項目總投資達1.3萬億元，帶動產業鏈上下游投資超過2.6萬億元受此消息提振，UHV板塊今日早盤走高，板塊指數漲幅居前

伴隨著新能源裝機容量的快速增長，電網建設有望加快根據CICC的研究報告數據，國家電網和南方電網相繼出臺了穩定經濟的措施1Q22電網投資形勢良好，同比增速15.1%預計今年電網基建投資5000億元以上，兩大電網全規模投資可能達到6200億元以上預計十四五期間電網投資將比十三五增長10%以上，兩網全口徑投資可能達到3.3~3.4萬億元

申銀指出，第一批特高壓直流工程預計2023年初開工，預計明年下半年到上半年，特高壓直流工程將密集獲批，審批強度將遠超歷史水平為確保第二批景區基地如期并網，九支將于2024年，2025年建成投產，新一輪UHV生產高峰即將到來UHV設備供應商的收入與投產年份基本一致，相關設備供應商的業績有望在2024年和2025年出現高增長

行業龍頭業績大增，聚焦核心設備市場。

截至目前，已有近40家電網設備上市公司披露中報預告，23家公司上半年實現盈利其中，歸母凈利潤同比增長超過100%的公司有7家，宇邦動力以近10倍的業績增速被列為行業預增王此外，行業龍頭股TBEA上半年凈利潤達68億至72億元，同比增長119%至132%公司表示，業績高增長是由于新能源，能源及輸變電行業需求增加

申銀萬國證券指出，清潔能源大規模輸電是雙碳目標下新電力系統要解決的首要問題，特高壓直流是跨區域大規模輸電的最佳方案在雙碳背景下，特高壓直流輸電發展中存在的一些問題有望得到解決第二批風光基地的規劃和交付規模已經明確，UHV DC的成長性和確定性都在核心設備市場競爭格局好，行業壁壘高

換流閥和DC控制保護環節:預計十五期間常規換流閥，柔性換流閥和DC控制保護總值高達742億元，國電南瑞在這三個環節的市場份額接近50%，位居第一，是受益最大的廠商之一繼徐電氣之后，輸電板塊的市場份額位居第二，占公司收入的比重較高，具有充分的彈性

IGBT: IGBT是柔性DC最重要的部件，主要從英飛凌等海外制造商進口關注國電南瑞和時代電氣

換流環節:換流變壓器是UHV DC價值最高的設備，十四五和十五計劃總值估計接近1000億元TBEA，中國西電和保變電氣的市場份額位居前三轉爐運輸成本高未來，UHV DC將主要在三北地區三家廠商在運輸成本上有一定優勢，市場份額有望進一步提升

DC穿墻套管鏈接:UHV DC穿墻套管過去主要依賴進口，集中在中國西電和高萍電氣。

DC電纜連接:海上靈活性將在第十個五年計劃期間發展預計伴隨著海上風電成本的進一步降低，海上靈活度將在十五期間大規模鋪開DC有線作為柔性直海競爭格局中的最佳環節，將充分受益

閥門冷卻設備:轉爐閥門冷卻設備行業集中度較高，主要由皋蘭和河南景瑞供應柔性換流閥會產生大量熱量，這需要更高的冷卻設備

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