本報告導讀:　　公司利潤平穩釋放，業績符合預期，公司產品能源和材料單耗不斷降低，生產效率提升，在建項目有序推進保障公司成長性　　投資要點:　　維持增持 評級，維持盈利預測及目標價預計公司2022—2024 年EPS 分別為1.12/1.46/1.79 元，增速為16%，30%，23%維持目標價28.0 元增持　　業績符合市場預期2022Q1 公司實現營業收入65.15 億元，同比+30.83%，實現歸母凈利潤17.46 億元，同比+1.06%，扣非后歸母凈利潤18.86 億元，同比+4.82%2022Q1 公司產品產銷量同比有所增長，聚乙烯，聚丙烯，焦炭銷量18.19，15.98，114.67 萬噸，同比—0.8%，+22.9%，+11.6%，銷售均價7677.28，7488.76，2258.11 元/噸，同比+8.44%，—0.34%，+31.54%，氣化原料煤，煉焦精煤，動力煤，煤焦油，粗苯采購均價677.99，1644.23，495.15，4023.18，136.97 元/噸，同比+48.18%，+128.34%，+60.26%，+68.76%，+69.56%　　公司得益于煉焦精煤自給率提升和產品能源和材料單耗降低，抵消原料采購價格同比大幅上漲，實現利潤平穩釋放　　在建項目有序推進保障成長性300 萬噸煤焦化多聯產項目預計2022年上半年投產，寧東三期項目預計2023 年上半年投產，內蒙古煤制烯烴項目前期工作有序推進　　催化劑:高油價背景下聚烯烴價格上漲，內蒙古煤制烯烴項目取得實質性進展　　風險提示油價，煤價大幅波動，項目投產進度不及預期

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