公司發布2021 年報及2022Q1 報告，業績高速增長，維持買入評級公司2021 年實現營收92.49 億元，同比增長32.56%，實現歸母凈利潤22.68 億元，同比增長135.34%公司全年保持高產能利用率，業績高速增長，并取得35.33%的銷售毛利率，同比提升7.86 個pct公司2022Q1 延續高增長，實現營收25.14 億元，同比增長22.94%，實現歸母凈利潤6.19 億元，同比增長54.88%，實現毛利率36.51%，同比提升5.04 個pct公司不斷豐富產品系列，優化產品結構，抓住國產替代機遇，提升細分市場占有率我們新增2024 年盈利預測，上調2022—2023 年預測，預計公司2022—2024 年歸母凈利潤為27.60/32.40/36.29 億元，對應EPS 為2.09/2.45/2.75 元，當前股價對應PE 為22.7/19.3/17.3 倍，維持公司買入評級　　IDM 業務快速增長，器件及IC 兩大事業群產品不斷往中高端領域突破2021 年公司產品與方案業務銷售收入達43.57%億元，同比增長40.37%，占總營收的比例達47.11%，同比提升2.62 個pct其中功率器件事業群收入同比增長35%，毛利率同比提高12 個pct公司MOSFET 產品加強與頭部客戶合作，加快平臺技術迭代，收入增長達33%公司加大IGBT 模塊研發力度，拓展工控領域，光伏領域和汽車電子領域等中高端市場的頭部客戶，全年IGBT 產品銷售收入同比增速達57%公司積極推動潤西微12 寸功率半導體產線于2022 年底通線，有望為公司的功率器件業務提供產能支持，進一步打開成長空間公司集成電路事業群2021 年收入同比增長71%，公司積極布局電池，電源，電機應用領域，進一步擴大國內白電，工業變頻器等市場份額　　代工業務不斷修煉內功，推出中高壓車規BCD 工藝技術成長可期公司制造與服務業務板塊在產能/產量增長有限的情況下，實現銷售收入48.01 億元，同比增長25.43%公司代工事業群推出0.18 um 中高壓車規級BCD 工藝技術，進一步夯實公司在高壓BCD 工藝的國內領先地位公司封測事業群具備全系列的功率器件封裝技術解決方案，2021 年形成全面的IPM 封裝平臺，并發力面向新能源，儲能領域的核心器件封裝平臺，為后續業務成長打下堅實基礎　　風險提示:產能建設不及預期，需求不及預期，行業競爭加劇，毛利率下滑

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