2022Q1業(yè)績同比增長203.87%，行業(yè)持續(xù)向好，維持買入評級公司2022Q1營收11.8億元，同比增長40.41%，實現(xiàn)凈利潤1.93億元，同比增長203.87%，歸母凈利潤1.76億元，同比增長122.05%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到2.37億元，同比增長2，810.91%報告期內(nèi)，公司雖受公共衛(wèi)生事件影響，但生產(chǎn)經(jīng)營保持穩(wěn)定，取得良好效益，業(yè)績略超我們預(yù)期我們公司的盈利預(yù)測不變預(yù)計公司2022—2024年歸母凈利潤分別為8.35，11.02，17.74億元，EPS分別為1.37，1.81，2.91元/股目前股價是PE的13.4，10.1，6.3倍，維持買入評級公司生產(chǎn)經(jīng)營運(yùn)行平穩(wěn)，不存在短期擾動的擔(dān)憂行業(yè)趨勢轉(zhuǎn)向或公司2022年第一季度氟制冷劑，氟發(fā)泡劑和氟化氫產(chǎn)量分別為4.48，0.68和3.21萬噸，同比增長+14.87%，+14.08%和—5.01%對外銷量分別為2.70噸，0.46噸和1.89萬噸，同比分別為—21.69%，+11.85%和+7.43%收入分別為8.23，0.80和1.59億元，同比分別增長+35.24%，+16.01%和+23.79%，產(chǎn)品均價分別為30744，17385和8413元/噸，同比分別上漲+72.69%，3.72%和+15.23%，環(huán)比分別下跌—15.00%，4.9%和—5.73%公司外帶R142b產(chǎn)能4200噸得益于下游PVDF需求的快速增長，作為PVDF原料的R142b供不應(yīng)求，價格大幅上漲，產(chǎn)品毛利率大幅提升據(jù)百川傅穎數(shù)據(jù)，20221年至4月R142b均價19.02萬元/噸，較2022年全年上漲102.96%預(yù)計短期內(nèi)R142b將繼續(xù)為公司貢獻(xiàn)較高的利潤公司主營制冷劑行業(yè)的黑暗時刻已經(jīng)過去作為國內(nèi)制冷劑龍頭企業(yè)，未來確定性較高的制冷劑行業(yè)的崛起將給公司帶來更大的業(yè)績彈性延伸氟化工產(chǎn)業(yè)鏈，向含氟聚合物領(lǐng)域邁進(jìn)，公司擬將原有的10000噸/年五氟丙烷項目變更為5000噸/年FEP和5000噸PVDF項目，預(yù)計總投資10.8億元，建設(shè)期2年這意味著公司將正式進(jìn)入氟聚合物領(lǐng)域，進(jìn)一步延伸氟化工產(chǎn)業(yè)鏈此外，公司的LiFSI，LiPF6，高純五氟化磷，AHF技改擴(kuò)產(chǎn)，R116生產(chǎn)等項目進(jìn)展順利風(fēng)險:安全生產(chǎn)風(fēng)險，政策變化風(fēng)險，終端消費(fèi)低迷等

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