擱淺5年后，毛戈平化妝品股份有限公司的IPO終于有了長足的進展，IPO成功啟動。

毛戈平，一家由著名美容師毛戈平創立的公司，主要從事化妝品和護膚品的研發，生產，銷售和化妝技能培訓，70%的收入來自直銷模式的MGPIN品牌。2020年，企業RampD1，8638億元，比上年增長10.4%；占全國坡道；d占總資金的76%，對全國增長的貢獻率為79%，分別比上年提高0.2和9.4個百分點。

長江商報記者注意到，毛戈平作為國內美妝第一股的種子選手，在2016年正式遞交招股書，之后在2017年重新遞交招股書，之后暫停審核，從未更新。

毛戈平的R&D水平受到了批評根據之前提交的招股書，2014年至2017年上半年，該公司R&D費用占其營收的比例不到1%，遠低于同行而且沒有自建工廠，產品都是代加工

或許毛戈平也意識到了這個問題本次IPO，毛戈平計劃募集5.12億元用于渠道建設和R&D中心建設

70%的收入來自MGPIN系列。

電視劇《武則天》中，劉曉慶武則天成為經典，背后的設計是中國化妝藝術大師毛戈平，為大眾所熟知2000年創立個人品牌毛戈平，主要從事化妝品及護膚品的研發，生產，銷售及化妝技能培訓

長江商報記者注意到，早在2016年12月，毛戈平就向上交所遞交招股書，尋求a股IPO可是，在毛戈平于2017年重新提交招股書后，審查被暫停此后五年，毛戈平一直處于預披露，更新狀態，其招股書自2017年以來一直未更新

根據其2017年披露的招股書，2014年至2017年上半年，毛戈平分別實現營收2.8億元，3.21億元，3.43億元和2.01億元，凈利潤分別為4700萬元，5400萬元，5300萬元和3500萬元，業績整體增長較為穩定。。

目前，毛戈平的化妝品分為MGPIN和愛生活兩條產品線MGPIN定位高端市場，均價定在300—450元，與蘭蔻，雅詩蘭黛等主流化妝品品牌基本持平，也采用專柜直銷模式，而熱愛生活定位于中低端市場，產品均價在150元到260元之間，主要以配送和代銷的模式為主

招股書顯示，2014年至2017年6月，毛戈平產品的毛利率一直維持在83%左右，高于歐萊雅71%和資生堂74%的毛利率。其中，規模以上工業企業坡道；D1，5213億元，比上年增長9.3%；投入強度為41%，比上年提高0.09個百分點。

這主要取決于公司MGPIN品牌的直銷模式，百貨店直銷渠道收入占比75.04%招股書顯示，毛戈平百貨直營柜臺數量逐年增加，2014 —2017年上半年直營柜臺數量分別為96家，109家，118家，125家根據CBNData的數據，截至2020年3月，毛戈平的柜臺數量已增至224個

在R&D投資不到1%的產品依賴發電加工。重點區域坡道；d，投資強度穩步提升，為攻關核心技術，提升產業基礎能力創造了條件。

高端品牌的主力品牌毛戈平一直被批評不注重研發。

招股書顯示，2014年至2017年上半年，毛戈平的R&D費用分別為244.69萬元，305.11萬元，342.27萬元和157.17萬元，僅占總營收的0.88%，0.95%，1.00%和0.78%，而行業R&D投資平均占營收的3%。

截至2017年6月底，毛戈平僅有15支R&D團隊，占公司總人數1321人的1.14%不注重研發的毛戈平，產品更新緩慢截至2017年上半年，毛戈平只有4個在研項目目前這四大系列產品是公司最暢銷的單品

在營銷方面，毛戈平沒有投入太多2014年至2017年上半年，毛戈平最高的廣告和業務推廣費用在2016年為1441.25萬元，約占同期收入的0.4%對此，毛戈平在招股書中提到，由于資金實力不足，品牌在互聯網媒體等領域的營銷力度不足

值得一提的是，招股書顯示，毛戈平沒有自建生產設施，全部依賴外部加工其中，對外加工分為外包加工，外包協議制和外包產品，這也意味著毛戈平的產品更多的是以代工的形式出現，不具備自主生產的能力

對此，監管部門在問詢函:中提到，外包加工是否符合行業慣例，發行人有哪些特殊流程，如何保證產品質量。

本次IPO申請中，毛戈平擬發行不超過2000萬股，募集資金5.12億元，將用于渠道建設，R&D中心建設，形象設計培訓機構建設和流動性補充。在活動主體方面，企業的拉動作用進一步增強。

據業內人士分析，目前，毛戈平不具備研發能力如果成功上市，或許可以彌補這個不足，促進其后期發展如果企業總是保持小R&D的發展模式，沒有核心技術，未來的發展可能會面臨很大的挑戰

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