私募基金行業產品發行回顧:Q1 2022產品發行數量和規模大幅下降2022年前三個月，產品發行數量和規模大幅下降據中國基金業協會統計，2022年前三個月，新注冊產品數量分別為2681只，1378只和2502只，月均2187只，明顯低于2021年第四季度和2021年第四季度的月均2633只與新產品備案數量相比，新產品備案規模降幅更大2022年前三個月新注冊產品分別為401億元，138億元和242億元，而2021年和2021Q4的月均規模分別為654億元和576億元這說明新注冊產品數量下降相對溫和，但新注冊單品規模下降明顯，表明新品分銷市場迅速進入低迷期資產規模:預計2022Q1行業規模將減少約7000億元至5.6萬億元2022Q1行業規模可能出現2019年初以來的首次明顯下滑，預計減少約7000億元至5.6萬億元結合2022Q1私募基金產品整體平均業績—8.19%，我們估算，由于業績下滑，本季度現有產品規模減少約5170億元，本季度新發產品規模約780億元，鑒于市場大幅下滑，我們將本季度產品清盤規模預測上調至800億元左右同時，基于2018年三季度凈贖回規模與季初現有產品的比例，我們估算本季度現有產品凈贖回規模約為1900億元據此計算，我們預計2022Q1行業規模將減少約7080億元至5.6萬億元資金流向:可能由凈流入變為凈流出2022年一季度規模下滑主要是業績下滑造成的，并可能伴隨資金凈流出根據前述估算數據，2022年一季度規模減少約7000億元，其中業績下滑貢獻約73%，其余由資金凈流出貢獻上一次行業資金凈流出主要是在2018年，本季度應該是三年后的首次凈流出據我們初步統計，截至4月11日，管理規模在50億元以上的私募管理人已增至196家考慮到2022Q1市場的下跌，我們判斷頭部經理的資產管理規模可能會大幅下降初步估算，50億元以上的私募基金管理人總資產規模可能下降到60%以下受市場下跌影響，量化管理人整體規模小幅下降至1.41萬億元左右根據不同規模區間量化管理人數量的統計，以及對應區間單個管理人平均規模的估算，結合中國基金業協會最新數據，我們初步估算截至2022Q1量化管理人整體管理規模數據約為14100億元，環比有所下降行業規模占比25.2%左右，環比基本持平注:目前管理人第一季度報告數據報送尚未完成，以上數據主要是初步統計并結合部分估算，經理完成一個季度報告的數據提交后，可能會有很大的變化風險因素部分產品無凈值，凈值不全或分類不當，導致業績統計不準確，部分產品未扣除業績報酬的凈值可能導致統計業績的相對高估，未區分主從基金可能導致產品業績或規模重復統計，一些估計數據可能與實際數據不同，對行業趨勢或戰略前景的判斷可能與實際發展不一致

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