最近幾天，公司發布2022年一季報:2022年一季度，公司實現營業收入3.74億元，同比增長2.46%，實現凈利潤1億元，同比增長0.08%董事會審議通過了關于對外投資的議案控股子公司杰杰南通科技擬建設高端功率半導體產業化項目，總投資約6.5億元評級要點:產品結構持續改善，MOSFET收入持續增長2022年一季度，公司實現營業收入3.74億元，其中晶閘管業務占比23.22%，保護器件業務占比31.46%，MOSFET業務占比42.35%產品結構繼續改善，MOSFET占比進一步提高毛利率方面，1Q22毛利率為49.89%，同比上升0.48pct1Q22銷售費用率2.33%，同比下降0.6個百分點，，管理費率為8.11%，同比下降0.1個百分點，，財務費用率1.39%，同比上升1.57個百分點，深化高端功率半導體布局，緩解產能瓶頸南通高端功率半導體器件產業化項目主要支持無錫和上海的MOSFET團隊一期工程計劃于2022年第三季度開始試生產該項目的投產將有助于推動公司高端功率半導體的發展，緩解MOSFET產能不足的局面同時，公司公告稱，計劃推進二期工程建設，總投資6.5億元二期項目的建設將進一步提升公司的高端產品能力，增強市場競爭力繼續加大研發投入，車規產品取得顯著進展最近幾年來，公司不斷加大R&D投資，豐富產品種類，增強市場競爭力2022年第一季度，公司在R&D投資0.39億元人民幣，同比增長46%在整車法規產品方面，公司部分TVS產品已應用于新能源汽車領域，并推出多款整車法規級功率MOSFET，嚴格遵循IATF 16949質量管理體系和AEC—Q101可靠性驗證標準部分產品已用于新能源汽車，預計今年將陸續有新的車規級新產品推向市場預計公司22—24年EPS為0.826/1.026/1.244元，當前股價對應的PE分別為23/18/15倍，維持買入評級評級面臨的主要風險:行業景氣度下降，產能擴張低于預期，重點領域的拓展不及預期

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