公司發布2021年年報，全年實現營業收入11.2億元，同比增長+44.55%，其中Q3/Q4實現營業收入2.77億/3.27億元，同比分別增長+44.31%/+28.62%在高基數的背景下，Q4的收入仍然實現了穩定增長2021年歸母凈利潤1.45億元，同比增長+30.18%，其中Q4為2905萬元，同比增長—20.51%，扣非后凈利潤1.41億元，同比增長+30.89%，其中Q4為2814萬元工業紙袋增長亮眼，復合塑料包裝占比提升至24.8%，奶酪膜常溫釋放量增加20年來，工業紙袋包裝收入達到7.53億元，同比增長+29.14%，占收入的67%塑料包裝收入2.77億元，同比增長+93.22%，收入占比從20年的18.5%提升至24.8%此外，智能包裝系統實現收入1，915萬元，同比增長+31.47%，注塑及其他業務收入為人民幣7，080萬元，同比增長+109.02%分行業看，食品及食品添加劑，化工，建材，醫藥的收入占比分別為44%，29%，24%，3%與上年相比，食品和食品添加劑，建材收入分別增長+55%和+66%20年來，東方雨虹，科順等建材客戶收入增長良好，客戶集中度趨勢明顯在工業紙包裝生產方面，公司擁有四條WH生產線伴隨著未來新增產能的釋放，預計22—24年工業紙袋業務仍將穩步增長在奶酪棒包裝材料方面，下游低溫和常溫奶酪棒行業仍處于高景氣增長階段2021年，公司成功研發常溫奶酪膜，突破了奶酪棒低溫冷鏈的限制，實現了阻光，阻水，阻氧，保鮮等性能目前常溫奶酪膜產品已經正式投放市場，公司也實現了穩定的批量供應公司是產品質量和交付能力的行業龍頭，產能釋放，需求旺盛預計奶酪棒包裝業務仍有望保持較高增速過去20年，由于原材料價格波動，毛利率同比略有下降20年毛利率28.56%由于會計政策變更，運輸費用計入營業成本如果追溯調整，20年毛利率為31.18%，比21年毛利率低2.62%全年歸母凈利率12.92%，同比—1.43pct公司主要原材料成本占產品總成本的75%以上主要原料有原紙，塑料顆粒，PE膜等公司毛利率略有下降，或者是去年上游原材料價格有不同程度的上漲費用率方面，追溯調整運費后，銷售/管理/R&D年度財務費用率分別為1.88%/7.06%/3.39%/1.31%，同比分別為—0.23 pt/—0.51 pt/—0.01 pt/—0.47 pt各項費用率穩定并略有下降，經營業績穩定盈利和估值:公司深耕高端粉體包裝領域工業紙袋是傳統優勢產品，客戶資源豐富，與優質客戶合作穩定，更有利于工業紙包裝下游集中此外，公司切入高景氣奶酪棒供應體系，自主研發的PS復合塑封技術具有很強的先發優勢同時，公司具有一體化包裝服務的優勢我們看好公司的長期發展考慮到22年國內疫情影響和原材料價格上漲，我們預計22—24年歸母凈利潤分別為178/223/278萬元，+23%/+25%/+風險:市場競爭加劇，下游市場不及預期，客戶拓展不及預期，原材料價格波動

鄭重聲明：此文內容為本網站轉載企業宣傳資訊，目的在于傳播更多信息，與本站立場無關。僅供讀者參考，并請自行核實相關內容。